理财学堂PE估值法处于低位区间可买入

　　记者 王永飞
　　投资股票，按照价值投资理论，在选出优质的上市公司之后，就要选择买入的时机。这就需要投资者对上市公司的内在价值作出评估。如何对上市公司内在价值进行评估？就此话题，我们采访了申万宏源西部证券公司友好路营业厅投资顾问宋和松。
　　宋和松说，一般的原理是，当这家上市公司的股票价格低于其内在价值时，说明这只股票处于被市场低估的状态，在价值规律作用下，这只股票的价格就有上涨的趋势，这时就值得买入；否则，这家上市公司的股票价格高于其内在价值时，说明这只股票处于被市场高估的状态，在价值规律作用下，这只股票的价格具有下降的趋势，这时就不宜买入。＂这个评估上市公司内在价值的过程，就叫估值。＂宋和松说。
　　对上市公司进行估值，有绝对估值法和相对估值法。＂绝对估值法可以采用现金流贴现模型一般公式进行计算，但这种方法具有很大局限性，我们业内一般不用这种方法，而是采用PE、PB、PEG等相对估值法，对上市公司进行估值。＂
　　今天我们就先简单的了解下PE估值法。 PE即市盈率，通常是指股价除以每股收益。 每股收益一般取的是上一年会计年度的每股收益情况，而股价就是当前股价。
　　PE会随着股价或者每股收益变动而变动。宋和松说，把这些PE变动点绘制成表格就可以看出它的区间。一般炒股软件上都有PE值变化曲线，投资者不需要自己进行计算，就可以一目了然看到这家公司的PE值变化趋势。当目前PE处于历史低位区间的时候，就可以认为是低估了；而一旦目前PE值上涨到了历史顶部区间时，就会认为是高估了。
　　＂对应的操作就是高估了我们就卖出，低估了就买入。比如国内非常出名的某白酒企业，常年PE都在5至10倍之间变动，投资者就可以在PE等于5倍的时候买入，而到了10倍时卖出。＂宋和松说。
　　宋和松提醒说，使用PE估值法的时候需要注意以下几点：首先，PE是一个以盈利指标为基础的估值法，所以对于亏损企业或者暂时亏损的企业，这个方法是用不了的。
　　其次，通常情况下PE越低越好，但PE估值法不能用在周期类企业上，比如钢铁，煤炭等企业的估值就不能用PE估值法，而要用PB（平均市净率） 估值法。因为周期性企业容易出现周期性亏损，一般不适合用PE估值法。
　　最后，PE估值法适用于存续期长一些的企业。如果才成立的企业，PE估值法也用不成，因为刚成立的企业营收情况变动太大，而且存续期短，还没有走过一个完整的生命周期。
　　 　（投资有风险 理财须谨慎）