推动实际利率下降，A股下周会怎样？

　　本周A股先抑后扬，周五全线大涨，扭转了全周的弱势，上证指数周上涨0.4%，在周线五连阴后，终于出现了一根难得的阳线，深证成指周上涨1.2%，创业板指周上涨2.77%，前期创业板指跌得最多，本周反弹的力度也就更强，存在明显的对应关系。
　　A股在本周前四天可以说是让人非常失望的，基本上就是不断下跌的走势，创业板指在周四还一度跌到2603.94点，创出本轮调整以来的新低。上证指数周二至周四也是三连跌，逼近前期的低点3328.31点，所幸的是周五三大指数出现全线拉升，使得市场出现绝地反击。
　　最近有一个消息值得大家注意，根据央行网的消息，中国人民银行货币政策委员会2021年第一季度（总第92次）例会于3月24日在北京召开。会议指出，健全市场化利率形成和传导机制，完善央行政策利率体系，继续释放改革促进降低贷款利率的潜力，优化存款利率监管，推动实际贷款利率进一步降低。
　　央行逆回购破纪录投放2200亿
　　近期A股持续弱势，有一个重要的原因，就是投资者担心货币政策收紧，3月17日巴西央行将Selic目标利率上调75个基点至2.75%，3月18日土耳其央行加息200点获通过，3月19日俄罗斯央行宣布将关键利率上调至4.5%。
　　虽然美联储利率维持不变，但巴西、土耳其、俄罗斯三国央行相继宣布加息，还是会让投资者担心未来会不会加息，从而对流动性形成担忧。而从央行的最新表态来看，未来将会促进降低贷款利率的潜力，推动实际贷款利率降低，这明确了市场的预期，不会加息，而且还会推动际利率降低。
　　而在本周，央行进行了500亿元的逆回购操作，对应的本周有500亿元的逆回购到期，全周零投放零回笼，这意味着当前的流动性并没有发生明显的改变，既没有净投放，也没有净回笼，那么前期因为担心央行对流动性收紧而引发的下跌，就存在着短期跌过头的情况，预期修复带来A股的上涨。
　　简单来说，前期持续大跌，有一个很重要的原因，是大家担心实际利率会上升和资金会进行回笼。但央行表态未来将推动实际利率进一步降低，且从央行的公开操作来看，流动性保持了稳定，既没宽松也无收紧，预期得到了改善。
　　而周五美股在盘中一度跳水后，尾盘全线走高，美股三大指数全线大涨超过1%，富时A50期指也大涨了0.86%，在这样的背景之下，下周初A股继续反弹应该是可以期待的，但因为上方存在着较多的套牢盘，我认为要想重回春节前的强势可能性不大，更多的还是震荡走势。
　　因此，下周A股很可能走出先扬后抑的走势，在预期修复逻辑的驱动下，短期继续反弹，然后冲高回落，再回到震荡调整走势中。