香港大学经管学院毛振华宏观政策面临三大灰犀牛挑战

　　近期，在港大北京中心一周年《What＂s next——变革中的机遇与出路》研讨会上，香港大学经管学院教授、中诚信国际首席经济学家毛振华发表题为《中国宏观政策：如何应对＂黑天鹅＂与＂会犀牛＂？》的演讲。他在演讲中指出，当前中国经济仍然面临内外多重挑战，短期来看有新冠疫情和俄乌冲突两大＂黑天鹅＂冲击，中长期来看有债务风险、潜在的通胀压力、大国博弈等三重＂灰犀牛＂风险。毛振华教授建议，宏观政策应把握好稳增长与防风险的平衡，灵活巧妙地妥善处理风险，推动中国经济行稳致远。
　　毛振华在演讲中指出，＂灰犀牛＂之一是债务风险。2008年金融危机后，我国采取了一系列刺激经济的政策措施。这使我国经济得到了错峰发展的难得机遇，但＂债务-投资＂驱动的经济发展模式也导致债务风险逐渐累积至高位，截至目前，我国非金融部门总债务规模仅次于美国，居于全球第二。尤为值得一提的是，近两年来房地产行业债务风险加速暴露，地产债务＂灰犀牛＂已经从浓雾中显现，离我们越来越近。去年3季度以来，多家房企发生信用违约事件，其中不乏头部房企。在房地产行业债务风险处于高位、房地产行业对经济增长的挤出效应已经大于其带动效应的背景下，推动其债务风险的缓释、减轻经济增长对房地产的依赖有其必要性和迫切性。但是，房地产行业关联面广，涉及上下游产业链的众多企业，具有准金融属性，是居民财富的主要载体，且国有土地使用权出让收入是地方广义财政的重要组成部门，推动其债务风险的缓释仍需防范其风险的传导和扩散。若处置不当，地产领域的风险可能向金融体系和其他领域传导，甚至导致系统性风险。
　　＂灰犀牛＂之二是潜在的通胀压力。2008年金融危机后，以美国为代表的主要经济体在长期实施量化宽松政策的同时依然保持了较低的通胀水平，这导致传统货币理论有关＂更多的货币追逐同样多的商品，终会导致通货膨胀＂的观点受到冲击。近期，在持续高企的通胀压力下，美联储已经开始提高利率和缩表。我国在金融危机后也经历了长期的量化宽松过程，虽然当前以CPI衡量的通胀水平尚处于可控范围，但仍需警惕长期累积的通胀压力在未来某一时点集中爆发。
　　＂灰犀牛＂之三是大国博弈。当经济问题、贸易问题需要服从军事和政治博弈的时候，值得我们高度警惕。同时，我们也要清醒的认识到，相较于特朗普政府的极限施压，拜登政府采取的＂小院高墙＂和＂盟国策略＂对于我国长期经济发展造成的潜在威胁更加严重。
　　文/北京青年报记者 刘慎良
　　编辑/樊宏伟

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对老百姓来说能贷款绝不全款，能贷三十年不贷二十年，你怎么看？没有什么东西比全款更省心的，一次性买断哪要看你是商贷还是公积金贷款了，如果是公积金贷款，哪就能贷多少贷多少，有钱理财还公积金，商贷就没有啥意思了，但如果你生财有道，还是贷款好，留下央行降准意味着什么？调节货币供应量，减少央行存款准备金，市场上的货币供应量就增加了，你把存款准备金搞清楚了，你就知道降准是什么意思了，首先要知道银行里的钱是谁的，肯定是我们储户的钱啊，银行就是靠低存高12月6日（晚间）影响上市公司股价的最新利空及利好公告1明阳智能（股票代码601615）持股比例超5的股东计划减持公司9931万股上市公司股份。公司持股比例超过5的股东计划通过二级市场集合竞价或大宗交易的形式转让其所持有的上市公司5。12。6明天板块会怎么走？我所加进来的这些板块一片绿，唯独券商独立在那里。今天板块的走势，实在难看。券商今天放倍量，但却收了一个长长的上影线。并且不能有效的站上60天线。有点不是很尽人意。这个板块，就是天线12月为什么突然要补缴养老保险费用，金额达到一千多元，咋回事？12月为什么突然要补缴养老保险费用，金额达到一千多元，这是咋回事？这种事情在很多地方都会存在，我在职时几乎每年都会遇到这种情况，实际上一种当年养老保险缴费基数变化形成的补差。我们都为什么新股总是不中签？新股总是不中签，这是一种非常正常的事，主要是由于以下几大原因。原因一因为新股中签率太低了，大部分股票的中签率只有0。020。05，意思就是每一万个新股申购号码，只有25个号码是中签一年能存下6万元的农村家庭，算是什么样水平？一年能存下六万的农村家庭，真的非常不错了，在农村也算是有钱人了。不过大多数农村人，一年到头来也存不到几个钱。我和我老婆都是农村人，结婚之后，两人就一起去浙江打工赚钱。两班倒，上12美国对中国虎视眈眈几十年，为什么不敢动手？美国奉行全球霸权战略，简单的说就是美国是这个地球的头，美国的历史并不长，只有200多年，但它发展很快，成为世界唯一的超级大国。美国发家的秘诀就是成为了全球霸主，做为霸主它有很多别人中国方便面四大天王，唯独白象是唯一没有被日本染指的企业它是中国方便面界的一股清流，拒绝日本资本收购，产品被挤出商场超市，却在河南水灾第一时间拿出500万救灾，一场水灾让国货真正火起来了，除了鸿星尔克蜜雪冰城等品牌外，还有个已经快被淡忘央企巨大亏损，国家在下大棋，立在千秋大业，确保老百姓安居乐业只要关注国企，特别是央企运作的都知道，都在亏损，还在拼命的扩大化，这里不包括银行。电网亏损，铁路亏损，邮政亏损，三桶油亏损，房地产央企也在亏损，基本能想到的民生领域，都是亏损，这不对国家大势和个人生活的预感中国将步入进入社会主义中级阶段其一，通过工业自动化产业智能化实现基本民生产品的按需生产和外贸供给，实现社会财富增长，同时释放出大量从事重复劳动的低端制造业劳动力。其二，通过扶贫开发