永煤债事件后再吃罚单，交易系统宕机一小时海通证券风控频漏风

　　头部券商遭遇＂多事之秋＂。3月25日上午，有投资者反映海通证券交易软件出现异常，导致无法交易的情况产生。而就在前一天晚上，海通证券、上海海通证券资产管理有限公司（以下简称＂海通资管＂）及相关责任人员因在开展投顾、私募资管业务中存在违规行为，被证监会＂点名＂。事实上，近年来，海通证券及旗下相关人员多次因在业务开展时存在违规行为而屡收＂罚单＂，也因此被市场热议。有业内人士指出，由于券商的竞争压力过大以及头部机构业务众多但精细化管理不到位等问题的存在，难免导致出现＂萝卜快了不洗泥＂的现象。
　　业务违规再收＂罚单＂
　　头部券商交易系统突现异常。3月25日，北京商报记者注意到，多位投资者在公开渠道反映，海通证券交易软件在当天上午出现异常状态，出现无法撤单、无法委托、无法正常交易的＂三无＂现象，持续时间长达1小时以上。
　　有投资者在微博指责，＂炒股这么多年头一回遇到挂单无法撤回，证监会处罚你，你就处罚股民，你觉得合适吗？＂，并艾特了海通证券官方微博。更有投资者晒出在线联系海通证券客服的截图，界面显示＂正在为您接入客服，请稍后……您前面还有1597人在排队＂。针对上述交易异常的现象，北京商报记者致电海通证券客服电话试图进一步了解详细情况，但电话长时间无法接通。
　　就在前一天，海通证券因业务违规被监管＂点名＂。3月24日，证监会对海通证券和其全资控股子公司海通资管及相关责任人员下发行政监管措施事先告知书（以下简称＂告知书＂）。告知书指出，经查，海通证券、海通资管及相关人员在开展投资顾问、私募资管业务过程中，未按照审慎经营原则，有效控制和防范风险，对市场造成严重负面影响。
　　告知书还提到，在2019年12月证监会指导沪深交易所发布了《关于规范公司债券发行有关事项的通知》后，海通证券、海通资管仍存侥幸心理，在其他交易市场继续从事相关违规行为。同时，海通证券、海通资管未将相关业务行为纳入全面合规风控体系，业务隔离、利益冲突防范、债券交易管理等存在漏洞，公司合规风控机制存在缺失。
　　根据违规事实和相关规定，证监会拟对海通证券采取责令暂停为机构投资者提供债券投资顾问业务12个月、增加内部合规检查次数并提交合规检查报告的监管措施；对海通资管采取责令暂停为证券期货经营机构私募资管产品提供投资顾问服务12个月、责令暂停新增私募资管产品备案6个月的监管措施；并对多名直接责任人及负有管理责任的人员采取认定为不适当人选2年等监管措施。
　　同日，海通证券发布公告称，已收到上述告知书，并表示截至目前，公司的经营情况正常。此外，北京商报记者还注意到，在海通证券发布的公告中，同时公布了证监会上述告知书的全文。其中提到，证监会责令海通证券自监督管理措施决定作出之日起1年内，每3个月开展一次内部合规检查，并在每次检查后10个工作日内，向证监会报送合规检查报告。
　　而在上述消息传出后，海通证券的股价应声下跌。截至3月25日午间收盘，海通证券的股价为11.21元/股，跌幅为5.96%。针对后续整改措施，北京商报记者多次致电并发文采访海通证券董秘办，但电话均无人接听，截至记者发稿前，也并未收到相关回复。
　　屡遭监管＂点名＂
　　事实上，近年来海通证券因频现业务违规，已多次收到监管罚单。此前在2020年11月，中国银行间市场交易商协会（以下简称＂交易商协会＂）宣布对海通证券及其相关子公司启动自律调查。
　　交易商协会指出，在对永城煤电控股集团有限公司（以下简称＂永煤控股＂）开展自律调查时，根据调查获取的线索并结合相关市场交易信息，发现海通证券及其相关子公司涉嫌为发行人违规发行债券提供帮助，以及涉嫌操纵市场等违规行为，涉及银行间债券市场非金融企业债务融资工具和交易所市场公司债券。
　　经自律调查后，2021年1月，交易商协会发布公告称，在永煤控股突发性违约的背后，海通证券及下属两家控股子公司海通资管、海通期货股份有限公司（以下简称＂海通期货＂），以主承销商、投资顾问、管理人等多重身份协助相关发行人发行和交易自己的债券，未能遵守执业道德，也暴露出公司不同业务之间未做到有效隔离、内控管理不到位的情况。
　　经自律处分会议审议，交易商协会决定对海通证券、海通资管以及海通期货予以警告。在依规作出自律处分的同时，交易商协会也表示已将部分涉嫌违法违规线索通过有关部门移送监管部门，并将相关机构违规情况报送中国人民银行、中国银保监会。
　　针对此事，海通证券也对违反行业自律规则和公司相关规定的北京债券融资部总经理夏坤、固定收益部总经理厉栋、海通资管副总经理张士军、海通期货副总经理姚弘等相关责任人，分别给予警告、通报批评等处分，并给予经济处罚。
　　值得一提的是，除上述处罚外，北京商报记者还注意到，2020年度，海通证券及旗下多名保荐代表人还因在保荐相关企业上市或发行债券的过程中，存在报送反馈回复前后不一致、提交的保荐材料未完全披露事实等原因被监管多次＂点名＂、屡收罚单。
　　做减法或优于做加法
　　虽然目前海通证券尚未披露2020年年报，但据其此前披露的2020年度业绩快报显示，海通证券2020年营业收入381.55亿元，同比增9.45%；归属于上市公司股东的净利润108.75亿元，同比增14.2%。此外，据2018-2020年证券公司分类结果显示，海通证券的评级均为AA级。
　　整体来看，海通证券近年来营收净利可观，在行业评级中也排名靠前。那么，分属头部券商的海通证券又为何频频遭监管＂点名＂？
　　券商业资深人士王剑辉表示，从券商竞争格局来看，目前头部企业同时面临着排名中等但攻击性强的＂颈部机构＂还有中小型机构的竞争压力。导致大型机构在许多业务条线上的精细化管理上存在一些问题，同时在风控管理上出现的问题甚至不比小型机构少。另外，由于大型机构业务众多，所以难免出现＂萝卜快了不洗泥＂的现象。
　　中金华创基金董事长龚涛则认为，海通证券被罚的主要原因还是由于债券业务管理不到位。自2018年以来，信用债市场爆雷频频，对于发债主体的审核发行也成为众矢之的，所以承销保荐发行债券的券商难免受罚。
　　针对海通证券现存问题，王剑辉建议，在未来的业务发展过程中，还是要适当地控制扩张节奏。在市场出现较多不确定的情况下，做减法的好处可能优于做加法，因为当市场环境不好时，爆发风险的点会相对较多。
　　＂改善公司内部风控难度较大，毕竟考验人心的是巨大利益的诱惑，即使多次被罚仍然还有再犯，如何斩断利益链条是解决根本问题的唯一途径。＂龚涛如是说。
　　北京商报记者 孟凡霞 李海媛