中国有赞回归商业基本面，释放盈亏平衡拐点信号

　　3月29日晚，中国有赞披露了2021年度业绩公告。财报显示，2021年有赞实现总收入15。7亿元（人民币，单位下同），其中订阅解决方案收入为9。7亿元，商家解决方案收入为5。8亿元；期内总毛利为9。5亿元，其中订阅解决方案毛利为7亿元，商家解决方案毛利为2。5亿元。
　　在本次财报发布前，有赞曾于3月25日发布盈利警告，预计亏损扩大。公告指出，这主要由于：1）商家服务因受互联网环境和持续的疫情影响，导致业务表现未达预期，预期对相关商誉及资产减值约21。8亿元；2）为促进集团销售业绩并配合门店SaaS业务发展，销售开支增幅约23；3）为了丰富完善产品组合，研发支出增幅约30。
　　有赞此次表现，其实大体也都在预料之内，藉此多少也能感受到去年复杂的宏观经济形势下，国内零售消费业态之艰。去年是充满挑战的一年，尽管经济总体逐步复苏，但受局部疫情反复扰动，供给约束矛盾仍旧突出，PPI与CPI剪刀差不断扩大，呈现出上游热，下游冷的格局，下游企业经营明显承压。
　　有赞CEO白鸦表示：2021年是具有挑战的一年，持续的疫情冲击了全国乃至全球经济的发展，也给门店商家的经营带来了极大的挑战，但商业数字化的进程没有停下脚步，仍然是未来几年商业发展和效率提升的核心驱动力，有赞也将继续坚定地赋能商家数字化升级，助力商家成功。
　　新零售成为新引擎，大客化趋势渐显
　　尽管去年外部极大挑战，经营明显承压，但客观来看，有赞内在的韧劲还是能从本次财报中看到一些蛛丝马迹的：
　　一是门店SaaS强势发力，快手断链影响逐步减弱。
　　2021年新增付费商家47，686家，存量付费商家88，395；其中，门店SaaS产品的存量付费商家占比为34达29，645家，同比超过翻倍增长，环比增长26；门店SaaS业务GMV占比提升至28，同比增长超过100。这说明新零售业务正在成为有赞新的增长新引擎。
　　虽然受到快手切断第三方商品链接的影响，2021年有赞来自快手渠道的GMV逐季下降，2021年第四季度已降至2，但除快手渠道外的GMV在2021年依然维持稳健增长，同比增长约30
　　二是逐步赢得大中型客户认可。
　　根据有赞在业绩会披露数据，2021年整体ACV（平均合同金额）为12，666元，同比增长7。ACV的不断增长表明，有赞付费用户增值消费的意愿不断增强，愿意购买高阶版本SaaS产品的大中型客户数量在提升。同时，有赞服务单个商家的平均销售额也创出新高，超过110万元，同比增长超过4。
　　回归商业基本面，释放盈亏平衡拐点信号
　　尽管现阶段面临一些较为棘手的问题与诸多争议声，但有赞依然在力图解决。
　　3月29日晚，白鸦发布内部全员信，透露有赞接下来的业务发展策略是以做大通用价值和深耕垂直行业为两个核心；在经营上，要回归商业的基本面，把精力和资源集中投入在能给客户创造价值且能获得回报的事情上；组织建设方面，将围绕组织效率和组织能力，全面提升人均产出。
　　今年1月人员调整后，有赞宣布开启事业部化调整，将前台业务拆分成社交电商、新零售、美业、教育、Allvalue（跨境电商）五大事业部。其中，新零售正成为新的增长曲线。
　　今年开局以来，宏观经济形势复杂且波动加剧，疫情卷土重来、地缘冲突爆发及美联储加息临近，企业纷纷采取一系列措施实现降本提效，有赞也不例外，其在曾在3月公告中表示，公司已于2022年更加严格且精细化地进行费用管控，科学安排销售和研发投入，以提升人均产出、改善经营现金流及优化经营结果为2022年首要目标。同时，在有赞2021年财报电话会上，公司管理层表示，2022年第四季度有望能现金流盈亏平衡。由此进一步释放出积极的信号。
　　有赞积极调整业务战略方向，回归高质量经营的发展思路，其实也正是当下经济发展阶段的一个缩影。
　　现阶段，数字经济已成新引擎，并正迈上新台阶。今年1月出炉的《十四五数字经济发展规划》（以下简称规划）提出到2025年，数字经济迈向全面扩展期，数字经济核心产业增加值占GDP比重达到10，2020年占比达8。7。
　　在深入发展数字经济，助推产业结构转型的背景下，产业数字化和数字产业化成两大核心方向，规划也指出生活性服务业多元化拓展显著加快，产业数字化转型的支撑服务体系基本完备，这意味着包括零售、餐饮等生活服务业态都将加快数字化能力建设，数字化能力正成为各行业企业的标配，未来数字化水平足够高的行业企业也处于更为有利的位置。
　　至少从这个意义上来说，有赞此类凭借数字化技术赋能商户，助力国内零售业数字化转型的SaaS服务商处于时代发展的主航道上，仍面临显著的发展机遇，长期价值依然不容小觑。有赞的策略转变能否奏效，可能还需要多一些时间和耐心。