恒顺醋业,是目前中国最大的制醋企业、国家级农业产业化重点龙头企业。公司作为中国四大名醋之一 一镇江香醋的代表,在引领中国醋业发展的基础上,已形成:香醋、白醋、料酒、酱油、麻油、酱 菜等系列产品。 一、基本面分析 2021年3月30日,公司发布其2020年度的财务报告,报告期内,公司合并报表实现收入 20.14 亿元,同比增长 9.94%;其中,调味品实现收入 19.39亿元,同比增长 12.76%;高端产品实现收入 2.6 亿元;调味品毛利率(去除运输费用同口径)44.78%。比上年同期减少 1.74 个百分点。食醋类(含白醋)产品实现收入 13.42 亿元,同比增长 8.92%;其 中,黑醋产品实现收入 11.55 亿元,同比增长 9.38%,食醋毛利率(去除运输费用同口径)49.52%, 比上年同期增加 2.97 百分点;产品实现收入 3.15 亿元,同比增长 28.57%;料酒毛利率(去除 运输费用同口径)38.55%,与上年同期相比增长 2.19 百分点。归属于上市公司股东的净利润 3.15 亿元; 其中,扣除非经常性损益的净利润 2.85 亿元,同比增长 12.20%。顺利完成了年初制定的经营目标。 2018-2020年 公司毛利润率情况 毛利润率 根据其披露的情况,其毛利润率在40%左右,其中醋在45%左右。 二、资本市场的表现 股价 2020年度,其股价涨幅接近3倍左右,目前市盈率在62倍左右,市值在200亿元左右。 恒顺醋业,是一家小而美的企业,醋,人民的必需品,其市场需求永远存在且平稳,不过其市场规模不可能有大幅度上涨的空间,毕竟人们吃醋的量是相对可预测的。企业只能在可预测的市场内进行竞争,由于中国南北差异,口味不同,不知最爱吃醋的山西人民是否会选择南方的醋。 总的来说: 其一:市场规模不可能有大规模的增长,毕竟老百姓吃醋量是相对可以预测稳定的。 第二:企业的营业收入增长也不太可能有大规模的增长,毕竟老百姓选择的品牌还是很多,竞争还是很激烈,价格不可能大幅度上涨。 但可以预测的是如果企业不发生食品安全问题,其业绩可能会相对稳定。 现在,不知这一瓶小小的醋是否能支撑起目前的市盈率?其能支撑起多大的市值?让我们拭目以待----- 声明:本文章内容不构成投资建议,只是个人观点,股市有风险,投资需谨慎。