华帝主营产品销量低迷毛利率连续下滑成隐忧新推沐浴定制计划被质疑炒概念

　　中国网科技8月12日讯(记者 杨月月)今年上半年，华帝股份报告营业收入26.59亿元，较上年同期增幅 59.46%，业绩水平恢复到疫情前的90.7%。受益于业绩提振，华帝股价在7月28日创下五年来新低之后，接连收获两波行情，使得这家＂灶具龙头＂又一次被投资机构推上热搜。
　　然而，在行情略有起色之际，很多股民在股吧里依然表示担忧，加之最新财报显示，因受原材料上涨、房地产市场萎靡等诸多因素影响，华帝主营产品毛利下滑趋势没有改变，下半年市场前景仍然充满不确定性。有业内人士坦言，华帝产品在市场中缺乏核心竞争力，今年提出的＂沐浴定制＂计划，更有＂炒概念＂之嫌。
　　主营产品毛利连续下滑 下沉市场或成押宝对象
　　伴随着中国城镇化的持续扩张，以及房地产交付规模的稳步增长，以华帝股份为代表的厨电龙头公司备受资本市场追捧。尽管当前房地产行业整体遭遇政策强监管，但国民住房刚需仍然强劲。
　　奥维云网显示，2021年1-6月，包括油烟机、燃气灶、热水器、洗碗机、集成灶等在内的8个厨电品类，零售额和零售量规模同比去年有较大幅度增长。华帝、方太、老板在内的整个厨电企业经营情况均出现好转。
　　来源：华帝2021年半年度财报
　　其中，华帝股份发布的2021年半年度报告显示，公司实现营业收入26.59亿元，同比增长59.46%；归属于上市公司股东的净利润2.39亿元，同比增长45.42%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润2.27亿元，同比增长51.75%。
　　值得注意的是，目前，烟机、灶具、热水器是华帝股份的主要营收来源，今年上半年，三者合计贡献了21.61亿元的收入，占总营收的比重为81.26%。不过，三项业务的毛利率纷纷走低，并且是连续两年同比下滑。报告期内，华帝股份的烟机、灶具以及热水器毛利率分别为48%、46.72% 以及 36.57%，毛利率较上年同期分别减少0.45%、3.36%、4.99%。
　　据了解，毛利率在一定程度上反映出企业产品竞争力。如果产品具有市场竞争优势，其毛利率一般处于行业较高水平，企业可以对其产品或服务有较强定价能力。如果产品缺乏市场竞争优势，其毛利率就处于较低水平，企业只能根据产品成本定价，赚取微薄利润。
　　面对毛利下滑，华帝在财报中称，由于原材料(钢材、玻璃)占主营业务成本比例较高，为应对原材料涨价风险，将通过与产业链合作、关键材料供应商建立战略合作伙伴关系等来传导压力。同时通过生产工艺改进来实现降本增效，摊薄固定成本。外部销售层面，工程渠道和下沉市场将是公司未来重点发力方向。
　　不可否认，在面临一二线城市厨电普及率已到存量市场争夺情况时，下沉市场将成为大型厨电新增需求的主要来源，对华帝而言也可能是＂唯一解＂。有观点指出，厨电工程渠道市场早已横亘着方太、老板等厨电大佬，华帝在工程渠道市场并不具备先发优势。
　　销量市占比低 推＂沐浴定制＂计划被疑＂炒概念＂
　　除了经营层面作出调整之外，在产品营销策略上，华帝在财报中称，更加注重线上渠道争夺成公司今年布局市场的主要驱动力。其中，线上渠道执行精准营销策略，重点关注年轻群体的消费需求及圈层文化，通过做好内容以吸引用户注意力，抢夺流量促成交易。通过社群手段落地和转换存量用户的开发和激活，借助抖音、社群等第三方平台布局新增用户的抢夺与引流。
　　一言以蔽之，华帝是要做＂厨电圈的小米＂。
　　今年7月召开的新品发布会上，华帝董事长潘叶江提出＂家居一体化＂与＂沐浴定制化＂两项计划，宣称让用户个性化需求有更多选择。据潘叶江介绍，＂家居一体化＂是华帝的一次家居行业与家电行业主动式跨界融合，让消费者在选购厨电时，不仅要满足功能上的使用需求，还要兼具美观统一。而＂沐浴定制化＂是针对细分场景，提供不同沐浴模式，使热水器的选择标准从以前热水充足的基础诉求，上升到零冷水、恒温、除菌、护肤、人群选择等多重健康维度上。
　　然而，华帝推出的＂沐浴定制化＂计划，却引发不小的舆论质疑。其宣称，婴幼儿皮肤娇嫩，适宜38 ~42 的热水，没有杂质，不易刺激皮肤；成年人需要的是能冲掉尘垢，抑菌亲肤的水质；老人沐浴，水温需要严格的控制，否则水温过高则会诱发心脑疾病，导致洗澡出现危险……有观点认为，华帝提出这个＂沐浴定制化＂其实质是在＂炒概念＂，这个所谓的＂定制＂，似乎只是水温的区别。而控制水温，所有的热水器都可以直接用冷热水混合阀，显然更加直接。
　　一位从事厨电销售的相关人士对中国网科技透露，厨电产品受原材料不可替代、产品性能同质化影响下，生产成本上涨压缩产品利润空间，致使毛利率下滑是情理之中，另外，厨电产品当前很难在外观或功能上进行颠覆式创新，推出某种概念化说法、走场景化营销是不少企业用来刺激用户购买产品的策略之一。