企业年报分析海螺水泥（海螺水泥）

　　点滴学习，掌握理财技能，实现财务自由，大家好，我是小牛，欢迎大家随小牛一起学理财。春暖花开，很多朋友咨询水泥行业是否是4月份值得关注的投资标的，接下来我们以海螺水泥为例进行企业年报分析:
　　我们先看一下2020年年报的审计意见是什么？
　　2021 年，国家将扩大有效投资，继续支持促进区域协调发展的重大工程，加快新型基 础设施建设，以新型城镇化带动投资需求，实施城市更新行动，推进城镇老旧小区改造，推动城市群、都市圈一体化发展，加快建设交通强国，基建投资具有较强支撑。
　　房地产方面，国家坚持＂房住不炒＂的定位，促进房地产市场健康平稳发展，但随着房企融资新规的出台，调控持续收紧，房地产新开工将面临下行压力，可能对水泥市场需求产生一定影响。
　　同时，国家将继续加大生态环境治理力度，强化大气污染综合 治理，做好碳达峰、碳中和工作，实现减污降碳协同效应，水泥行业错峰生产延续常 态化，对供给收缩和化解过剩产能具有积极效应
　　从2021年来看未来还是可观的
　　受新冠肺炎疫情和洪涝灾害的双重影响，水泥行业市场需求阶段性受到抑制。
　　2020 年，全国固定资产投资增 速稳步回升，基础设施投资同比小幅增长，房地产开发投资及施工面积同比保持增长， 水泥行业依旧保持了稳健发展的态势。
　　由此我们可以看出水泥行业处于成熟后期，对于行业龙头来说是有一定的优势的。市场份额应该会逐步增加。
　　2019年全国水泥产量23.3亿吨，同比增长6.1%，全国通用水泥平均出厂价格414.2元/吨，同比增长4.4%，水泥主营业务收入1.01万亿元，同比增长12.5%，利润1867亿元，同比增长19.6%。
　　行业景气度明显提高。海螺水泥2019年营业收入为1,570.30亿元，较上年同期增加22.30%，未来市场空间较大，2020 年全国水泥产量 23.77 亿吨，同比增长 1.6%。
　　从上图可以看出海螺水泥不是高毛利率企业
　　海螺水泥在国际上的地位，＂世界水泥看中国，中国水泥看海螺＂这句很好的诠释了海螺水泥在全国甚至全球水泥市场的地位。
　　从福布斯排行榜近两年发布的榜单来看，2017年海螺水泥排名第522位，2018年直升115位，跃入500强，排名第407位。
　　如果扣除海螺水泥的贸易部分收入，自营产品营收1068亿，毛利率47.56%。毛利率比2019年有所上升。
　　中国建材的毛利率基本维持在40%左右，从毛利率上可以看出海螺水泥具备较好的竞争力。
　　报告期内，本集团水泥和熟料合计净销量为 4.53 亿吨，同比增长 4.69%；实现主营业 务收入 1,479.54 亿元，同比减少 0.11%；营业成本 970.26 亿元，同比增长 0.74%；产 品综合毛利率为 34.42%，较上年同期下降 0.55 个百分点。
　　本集团水泥熟料自产品销量为 3.25 亿吨，同比增长 0.70%；自产品销售收入 1,068.85 亿元，同比减少 2.62%；自产品销售成本 560.54 亿元，同比减少 3.40%；自产品综合 毛利率为 47.56%，较上年同期上升 0.42 个百分点。
　　为强化终端销售市场建设，报告期内，本集团实现水泥熟料贸易业务销量 1.28 亿吨， 同比增长 16.47%；贸易业务收入 410.68 亿元，同比增长 7.09%；贸易业务成本 409.72 亿元，同比增长 7.02%。
　　报告期内，本集团 42.5 级水泥毛利率同比下降 0.31 个百分点，32.5 级水泥毛利率同比 上升 0.48 个百分点，熟料毛利率同比下降 1.32 个百分点；
　　其中本集团自产品 42.5 级水 泥毛利率同比上升 1.04 个百分点，32.5 级水泥、熟料毛利率同比分别下降 0.12 个百分 点、2.28 个百分点。骨料及石子综合毛利率为 68.34%，同比下降 2.26 个百分点；商品 混凝土综合毛利率 22.14%，同比下降 2.81 个百分点。
　　报告期内，受产品销售价格同比下降影响，除南部区域外，国内其它区域自产品销售 金额均有不同幅度的下降。
　　东部和中部区域受新冠疫情及长江流域洪涝灾害影响，市场需求阶段性受到抑制，价 格下降，销售金额同比分别下降 0.08%和 0.66%，受益于自产品成本下降，毛利率同比 分别上升 1.46 个百分点和 0.24 个百分点。
　　南部区域通过加强市场统筹管理，销量及销售价格增长，销售金额同比上升 5.40%， 毛利率同比上升 2.99 个百分点。
　　西部区域受销售价格下降较大影响，销售金额同比下降 15.43%，毛利率同比下降 3.61 个百分点。 受海外疫情影响，出口销量同比下降51.14%，销售金额同比下降44.06%。
　　随着海外项 目相继建成投产，以及销售市场网络的不断完善，海外项目公司销量同比增长17.97%， 销售金额同比增长12.80%。
　　我们来看看护城河怎么样
　　海螺水泥属于水泥十大品牌，中国驰名商标，世界上最大的单一品牌供应商。开创中国水泥行业境外上市先河。国有大型企业集团公司。海螺水泥的品牌优势十分突出。
　　公司自 1997 年上市以来，集中精力做大做强水泥主业，注重自主创新、科技创新，大 力推进节能减排，发展循环经济。经过二十多年的持续、健康、稳健发展，通过精益 内部管理，加强市场建设，推进技术创新，创建了具有特色的＂海螺模式＂，形成了较强的资源优势、技术优势、人才优势、资金优势、市场优势和品牌优势。
　　企业团队
　　总上图分析，海螺水泥2020没有减持质押的分险。
　　企业文化
　　以上分析只是个人的学习经验分享，不作为任何投资依据。