分析公司有重点可抓，都是骗人的？

　　有人说，分析一家公司最后只剩下一两个问题的时候，才说明我们的分析已经到位了。
　　因此原来就有一种执念——只要通过净资产收益率模型深挖下去，总能找出分析这家公司最应该看的一两个重点，比如说＂存货＂之于贵州茅台；存货周转率之于永辉超市；纸浆成本之于中顺洁柔。
　　但是最近看年报的时候发现再小的科目也会暴露出企业的问题，而我们又不能对它们视而不见。比如说，海天味业的＂资产减值损失＂科目竟然只在2019年存在数据记录，其他年份海天味业的＂资产减值损失＂都等于0。
　　下图是从＂同花顺iFinD＂中截取的资产减值损失的明细。海天味业的坏账损失一直都是0，存货跌价损失一直都是0，其它的也是0。难道海天味业的这些资产都不会发生贬值？难道公司的资产质量如此优质？但是海天味业为何会存在1700多万的商誉减值损失、公司收购为何会失利？
　　总而言之，海天味业的报表是A股中的典范，简直无可挑剔；同时，＂资产减值损失＂这个科目又像是分析海天味业的切口，有关海天味业的很多经营信息似乎呼之欲出，可惜我们不知道。
　　所以你说，分析公司到底有没有重点可抓？
　　【财务分析基础班】明天开始上课，今下午在公司做PPT备课的时候，再次遇到了＂想得太简单了，做起来还挺难＂的尴尬处境，这种境地跟当初写书的时候一模一样。问题的根源在于，财务分析越是思考下去，遇到的问题越多。
　　第一节课要学习如何分析＂货币资金＂，但是哪家上市企业是最佳分析案例呢？贵州茅台，海天味业，还是格力电器？评判的标准是什么？ 由此还衍生出了其他的问题，比如说：
　　第一个问题：
　　对于接下来要学习的46个会计科目，该如何筛选出最具代表性的上市公司来？
　　第二个问题：
　　我们在分析每家上市企业的时候，如何得知分析该公司最应该看的是哪个会计科目？还是说，正如海天味业的＂资产减值损失＂科目所示，哪个会计科目都很重要，并不存在最主要的会计科目？
　　第三个问题：
　　还有另一种可能，企业不管分析哪家公司我们都应该看同一个会计科目，并通过这个会计科目把其它的会计科目也串联起来，比如说，＂货币资金＂就是一个串联性能很强的会计科目，好像跟哪个会计科目都能扯上直接或间接的关系。
　　下图是三张报表的勾稽关系的图示。
　　现金流量表和＂货币资金＂科目的关系是这样的：
　　资产负债表就像是双手牵着两个小孩的大人，它的左手通过＂货币资金＂科目牵着现金流量表，右手通过＂未分配利润＂科目牵着利润表。
　　现金流量表本就是反映了企业资金来龙去脉的报表，因此，货币资金科目能与现金流量表上的科目相对应，也就容易理解了。
　　至于利润表跟＂货币资金＂科目的关系，它是这样的：
　　未分配利润最终会体现在资产负债表右下角的未分配利润上。如果企业＂有利润也有现金流＂，卖的货都能把钱收回来，那么，未分配利润增长的时候，货币资金一般也会增长；如果企业＂有利润没有现金流＂，卖的货钱都没能回收回来，都是＂应收账款＂，那么，当未分配利润增长的时候，货币资金就未必增长了。
　　所以说，＂货币资金＂或者说是＂现金流＂，是其他会计科目都要使劲巴结努力与之扯上关系的大爷。 我们在分析公司的公司，若是能从货币资金入手，搞清楚货币资金在企业的来龙去脉，这对我们了解企业的经营活动会大有好处。
　　下图是货币资金在企业流动并形成会计科目的图示。
　　现在我们回到文章开始提到的那个问题：
　　分析公司到底有没有重点可抓？
　　我们不妨这样做：
　　在没有余力的时候，就从货币资金入手分析一家公司；
　　在有余力的时候，就哪个会计科目都八卦一下，没准会有意外之喜。
　　举例来说：
　　在分析格力电器货币资金科目的时候，我们能根据＂经营活动产生的现金流量净额＂＂投资活动产生的现金流量净额＂和＂投资活动产生的现金流量净额＂三者分别是正数还是负数，以及三者的大小关系，我们能知道企业的货币资金来自于哪里。
　　下图是2016—2020年格力电器现金流量表简表。
　　格力电器经营活动产生的现金流量都是正数，投资活动和筹资活动产生的现金流量基本都是负数，这说明格力电器的资金主要来自于经营活动，而不是依靠外界输血。
　　因此，接下来我们不妨思考另外一个问题：为什么格力电器经营活动创造现金的能力很好？是因为产品、渠道还是其它原因？如此深挖下去，我们就能通过＂货币资金＂这一个会计科目来了解这家公司了。这才是通过报表数字看企业。
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