大白话解释中央经济工作会议释放的信号

　　上周末，每年一度的中央经济工作会议顺利闭幕。与往年一样，每次中央经济工作会议的新闻通稿都会成为所有投行、券商以及其他第三方研究机构重点分析、解读的重要文件。
　　今年这次会议通稿中也包含了许多重要信息，本文用广大吃瓜群众都能听懂的大白话解释这次会议通稿释放的信号。
　　第一，经济的新压力——三重压力（需求收缩、供给冲击、预期转弱）
　　今年的中央经济工作会议中首次提出了＂三重压力＂的概念。这三重压力分别是：需求收缩、供给冲击、预期转弱。
　　需求收缩主要源自于全球经济放缓以及经济后动缩减导致需求下降。简单来说，经济放缓后老百姓的收入增长就会停滞甚至变成负增长。同时，今年的物价全面上涨。受美联储大水漫灌政策影响，本轮通胀是全球性、全面性的物价上涨。那么，一方面是收入减少，一方面又是物价上涨，老百姓的消费激情自然降温。当老百姓的消费支出减少后，全社会需求也就收缩了。而且，需求收缩的现象并非短期，在全球经济真正复苏前，这种发展趋势还将继续保持一段时间。
　　供给冲击主要来自于疫情。首先，疫情导致全球物流速度大大放缓。全球贸易的主要运输方式是海运，而从去年至今年，全球海运物流遭遇重大冲击。且不论苏伊士运河堵塞这种小插曲，因为疫情导致全球港口货物交付时间大大增加。去年至今年，做跨境贸易的还不如炒集装箱赚钱赚得多，集装箱价格从疫情发生前至今已经翻了好几倍。因为货物运输时间拉长，全球运力满负荷运载所能流通的物资也极其有限，这就导致供给受到冲击。除此之外，时至今日，世界上依旧有不少地区因为疫情停工停产。尤其是一些较为落后的国家，这些国家虽然工业能力较弱，但资源较为丰富，不少原材料矿场就在那些地区。而原材料开采的减少，一定会导致整个供应链萎缩。
　　预期转弱是上述两个问题的衍生。预期对标的是资本，因为资本的预期会演变成资本的投资行为，而投资行为是经济发展的动力。自从疫情重创全球经济后，世界各国都依靠投资支撑经济。全世界的经济从生产驱动型经济变成了投资驱动型经济。在眼下这种形势下，病毒不断变异，国际局势越来越复杂，丝毫没有预期转强的基础。
　　第二，坚持先立后破、稳扎稳打
　　在谈到如何应对风险挑战的问题时，这次会议强调了一个新概念，＂先立后破、稳扎稳打＂。
　　可能很多人觉得这提法很普通，也不难理解。但是，这种提法对于经济转型的影响十分巨大。
　　众所周知，现今中国正处于经济转型的重要阶段，原有的经济结构一定会发生改变。然而，一谈到改变就会衍生出一个问题，怎么改变？
　　这次会议强调了＂先立后破＂就等于否定了先破后立。这两者的区别是先立后破是在原有的没有被打破之前就设立新的，新旧之间的关系不是你死我活，而是并存。
　　在并存的过程中让市场选择、适应，并根据市场实际反应做出相应调整。这是一个相对缓慢的过程，所以才配以＂稳扎稳打＂。这个过程会较为漫长，而且较为复杂。因为在新旧共存体系下，会有一个比较，到底是新的好还是旧的好。在优胜劣汰的竞争下，不断完善新的淘汰旧的。
　　而先破后立是立即清理旧的，让新的立即上位。这是一种非常迅速的转变，过程非常短。相对的，此间包含的风险也十分巨大。因为谁都不知道新的到底存在哪些漏洞、哪些不足。以前，我国的各种经济改革都是采用先破后立的策略。这也导致很多一些改革措施出台后，聪明的资本都能第一时间从中寻找到漏洞，并立刻政策套利。
　　因此，强调＂先立后破、稳扎稳打＂就是说，国内正在发生的经济转型是一个较为缓慢、并且漫长的过程，不是一蹴而就，饭要一口一口吃。
　　第三，明年经济工作要稳字当头、稳中求进
　　＂稳＂是明年经济工作的首要任务。这其实反映了当下经济形势的严峻性和复杂性。
　　之所以把经济发展从原本的保发展改为稳字当头，是因为现今无论国内外的经济形势都与以前完全不同。无论是外部还是内部形势的变化都对未来经济构成了负面影响。
　　其实这已经说得很明白了，未来的经济压力十分巨大，能＂稳住＂就是胜利。这也是暗示，明年的货币政策与财政政策的发力点都会集中于较为困难的领域。
　　至于对于＂困难＂的理解，这就取决于这个＂困难＂是否会扩大，是否会影响到系统性稳定。比如，最近的房地产行业中，不少企业都出现了债务违约。如果仅仅是房地产行业内的＂困难＂就不会触发救助行为，但房地产行业的债务违约会直接冲击国内金融体系，所以就会触发许多救助措施。
　　第四，要保证财政支出强度，加快支出进度
　　因为前文对于第三条的解读，第四条就显得非常容易理解。因为经济形势复杂，未来压力较大。因此，在财政支出方面依旧会保持高强度。
　　关于这个问题，通稿中写得很直接、很明了，已经是大白话。＂实施新的减税降费政策，强化对中小微企业、个体工商户、制造业、风险化解等方面的支持力度，适度超前开展基础设施投资。党政机关要坚持过紧日子。严肃财经纪律。坚决遏制新增地方政府隐性债务。稳健的货币政策要灵活适度，保持流动性合理充裕。引导金融机构加大对实体经济特别是小微企业、科技创新、绿色发展的支持。财政政策和货币政策要协调联动，跨周期和逆周期宏观调控政策要有机结合。＂
　　第五，要为资本设置＂红绿灯＂
　　这次会议首次提出了要对资本设置＂红绿灯＂。这是具有很强指导意义的信号。
　　对于＂红绿灯＂的理解应该没什么难度，但对资本设置＂红绿灯＂，其中的奥妙就大了。
　　按理说，虽然资本追逐利益，但资本越过法律红线的案例属于少数。资本之所以千夫所指，是因为长期在灰色地带游走还能全身而退。总体而言，在＂法无禁止即可为＂的原则下，整体上，资本的行为并没有大问题。而如今，对于资本设置＂红绿灯＂，说明对于资本的管控力度将发生极大改变。
　　未来，资本的行为非但要受法律的约束，还会在法律允许范围内，进一步受到约束。资本的行为不能再以利益为先，必须要兼顾利益与社会健康发展。比如，以往的互联网思维模式中，资本会选择那些有垄断潜质的企业并加以扶持。未来，这种垄断思维已经没有生存空间。
　　在这种情况下，接下来资本的行为必须具有一定的站位和高度，紧跟政策且又不能把好事做成坏事，这才是资本能够顺利发展的基础。