2022将是全球告别廉价货币的重要时代
1月4号波兰央行进行了加息,下一步他们还会行动,而波兰10年前2012年利率最高水平是4.75,从那时开始,他们利率一路降,降到最低0.1,为什么拿他说事呢?就像这周五凌晨,秘鲁也会加息,他们的利率到了3意味着什么,别忘了过去10年他们利率最高值是4.25左右,所以1月份加息后,再加息4码他们就是10年来利率最高水平,而南非央行被预测到2023年之前会在今年加息150个点到5.25左右。而今年对美联储而言也不过是把利率提高的第一个阶段,也就是说今年只是开启加息而已,绝没有加息结束和走入尾声的意思。
而2022年对全球各国央行而言,我一直在说新兴市场的加息才更可怕,现在美联储利率为零,2年内200个点增加是必然,基本上现在2点多的如果想保持息差,或者保持200码的息差,至少到2023年年底要利率在4到5,这样才能让加息的成果不至于失去。所以对今天各国央行而言,基本上要想维持目前的息差,我一直在说200码到300码是必然的,所以这就是我一直所想强调的,新兴市场未来的利率环境是很关键的。
而利率到5意味着什么,年息5,意味着月息4分,意味着一年就是资本的5趴,10年就是本金的一半,所以5到8趴的存款利率意味着10年资本应该会有一半到80趴的利息叠加,如果算上复利计算,可以说5趴的利率意味着有60趴的利息,而8趴的利率意味着10年之内资金翻倍,所以大家要注意如果你的资本额够高,今年开始新兴市场国家或者说2年之内将让你可以让资本得到1年几乎8趴到10趴的利息。
也就是说2022和2023年最重要的价值就是新兴市场国家很多都将面临高利率时代,很多都将面临10年累加资本至少回报60趴到翻倍回报的金融环境,而且大家要注意当利率足够高之后,只有利用今年上半年美联储慢加息的缓冲期,各国央行必须用大幅上调利率才能让自己的利率有足够吸引力,而我一直在说,4到5趴是最低利率,而且利率足够高之后,如果仅仅是利率高而经济不佳,请记住单一因素绝对不足以让利率降到零利率,所以基本上当加息启动后乃至到5以上后,我们可以确信一件事,零利率基本在未来10年无论发生什么事都不会轻易发生。
而英国和新西兰都已经释放了清晰的加息轨迹,而新西兰利率环境我们必须清楚3.5到2.5是过去10年到过的,可以说除了美联储,英国和新西兰外,市场最大的揣测就是加拿大何时加息,然后就是欧元区和澳大利亚的货币环境。而加拿大目前利率是 0.25,也就是说加拿大只要加息一码就是回到2016年水平,从金融危机以后他们12年以来就没有高过2,所以从3年看,就是六码就到1.75,或者说7码就是2,而2就是2010年以来最高。而欧元区提出的2022不合适加息,却没说2023年不合适,这就是我反复强调的,瑞士,丹麦,瑞典,欧元区和日本他们过去之所以负利率,大家请记住是因为想降息时才发现,根本没有利率可降,这几个实施过负利率的国家,过去10年利率最高都没有过过2,可以说甚至勉强在1.25左右,1.25都是最高,丹麦利率最高0.6,而瑞士最高几乎就是0利率,请问他们这麽低的利率再碰到欧债危机,碰到入侵克里米亚,碰到英国脱欧,碰到新冠。他们不搞负利率怎么办。所以对他们而言回到2012年的利率环境难吗?回到10年来最高利率环境难吗?当然不难,有加息几乎就是回去。
所以我们几乎可以确定2022年就是全球各国央行让利率环境回到10年前这件事落实的一个年代分水岭,同时基本上各国利率会在5到8之间,尤其对发展中国家而言,而以这样的计算复利,基本上10年之内资本至少60趴的利息是没问题的,也就是60趴到本金翻倍,而发达国家中目前负利率和零利率国家会让利率回到2到3之间是非常正常的事情。而这就是未来3年全球要面对的金融环境。大家要注意这里算的都是存款人的利益,没有借款人的事。