棉花躁动不安,是陷阱还是良机?
今天来看看棉花。最近棉花不断上涨,01合约涨上了18000,全球棉花库存下降并且下一年度减产预期,棉花上方空间有多大?
有智咖认为不要过度追涨,也不要在当下去摸顶,可以在价格有小幅回调后依托关键位加仓或试多。还有智咖认为国内郑棉目前还是保持在上升通道中,从技术分析的角度上来看,目前没有看到有明显的见顶信号或是是拐点信号。
具体如何分析,请随智咖们一起看看。
智咖郦振华:
中国方面现在来看,还不太确定,从调研的情况来看,北疆也有说增产的,但介于去年已经是超级大年了,今年再达到此前那样的产量的可能性已经极低了。01合约反正逢回调建仓,新棉抢收绕不开,盘面上涨三步一回,很扎实稳重,所以只要没有出现大幅度增仓上行,缺乏杀跌动力,那问题就不大。利空因素可能还是主要来自宏观的波动对逻辑的冲击,但自身逻辑没有太大问题。
智咖老棉农:
国内郑棉目前还是保持在上升通道中,从技术分析的角度上来看,目前没有看到有明显的见顶信号或是是拐点信号,诸如放大量+收出墓碑线。
美棉上涨的逻辑是:美棉减产,中国需求增高+中国减产 中国需要购买更多的进口棉 美国出口更多的棉花给中国+美国减产 美国库存下降,大量的on call 需要点价,则CFTC基金大力做多,让未点价的去接盘。
郑棉上涨的逻辑是:棉纱厂成品库存低 累库压力轻松,旺季来了之后需要大量的生产 大量购买原料+新棉抢收,郑棉资金推涨,让产业来承接高位盘。
所以可以看出其实本质上都是出在了供给端或是中间加工厂供给端的问题,因为暂时没有有效生产力来满足集中释放出来的需求,于是也就有了阶段性行情的高价。
未来如果真的能够空棉花的时候,其中最重要的一个变量就是,棉纱的库存一定要上到历史均值水平,其所标志着整个棉纺织供应端完成了供给弹性增长 消费弹性增长,从而就打破了一直以来的货币宽松背景下的供给端不足所造成的结构性供需失衡行情。