借国产替代风口乘风破浪，欧科亿一年卖出刀片超5000万片

　　中国经济周刊-经济网讯 3月25日晚间，欧科亿（688308）发布2020年年报。报告期内，公司实现营业收入7亿元，同比增长16.45%；实现归属于母公司所有者的净利润1.07亿元，同比增长21.50%，向全体股东每10股派发现金股利人民币3.3元(含税)。
　　对于业绩的增长，欧科亿表示，2020年，在全球新冠肺炎疫情爆发的大背景下，公司仍然实现逆势增长，主要因为报告期内，公司完成新增数控刀片产能的投产和数控刀具产品结构优化，依托进口替代优势，业务发展迅速，实现了公司业绩稳步增长。
　　受益国产替代趋势，产能逐步释放
　　作为目前国内锯齿刀片生产规模最大的企业，欧科亿产能从2017年的2300万片，增至2020年的5540万片，仅2020年就销售5388万片刀片，跻身中国数控刀具产量第二大企业。
　　其中，欧科亿数控刀具产品实现营业收入3亿元，同比增长18.28%；硬质合金制品实现营业收入3.97亿元，同比增长14.98%。
　　2020年，欧科亿通过稳步推进营销策略，集中优质客户资源，产品在市场主流客户处形成稳定销量。新客户开发以细分行业代表客户为主，产品系列分明，针对专有市场开发新产品，拓展新市场。
　　近年来，欧科亿盈利能力也稳步提升。2017年至2020年，公司毛利率由27.49%提升至31.4%，净利率提升近5个百分点，整体比较优秀。
　　数控刀具工业耗材顺周期好赛道，国产化黄金期来临。进入 2010 年来，以中国为代表的亚洲刀具市场增长率排在全球刀具规模增长首位，是全球增长率的2.5倍。
　　天风证券研报称，欧科亿的主要产品为硬质合金刀具，而近几年硬质合金刀具产值占比不断在提高，公司产品竞争力逐步提升，将加速国产化替代，在中国刀具出口金额逐年增多大背景下，这为公司带来了广阔的市场空间。
　　数控刀具或成第二成长曲线
　　2020年，虽然国外疫情影响严重，公司数控刀具产品海外销售仍同比增长33%，铸铁及钢件等系列新品在海外市场得到初步认可。
　　欧科亿表示，＂国内新冠疫情缓和，国民经济复苏，对相关产品的需求提升，同时我国机械加工行业景气度整体恢复，对刀具的市场需求量明显提升。公司硬质合金制品客户的产能恢复，数控刀具产品新增产能得到释放。＂
　　欧科亿所处的数控刀具是一个不错的赛道。仅从刀具在模具行业的应用来看，2020 年我国模具行业市场规模预计约3492亿元，同比增长12%，预计到2026年将增加约1000亿空间达到4445亿元。
　　数控刀具或开启欧科亿第二成长曲线，有望迎来数控刀具业务规模快速增长期。近年来，公司业务向数控刀片制造领域不断延伸，数控刀具产品占公司主营业务收入的比例不断增加。2017年至2020年，欧科亿数控刀具的营业收入分别为1.33亿元、2.07 亿元、2.56 亿元和3.03亿元，占主营业务收入的比例分别为 31.28%、35.55%、42.60%和43%，逐年增长。
　　华创证券研报认为，产能提升带动公司数控刀片规模增长，预计2021年公司产能提升至7000万片，IPO 募投的高端数控刀片4000万片产能于未来1-2 年释放。此外产品结构的改善，尤其是新增产能侧重于高毛利的铣削刀片及精加工刀片，产品单价及盈利能力将随之提升。