从来没有人认为金融价格(如股票价格)的剧烈波动符合理性判断。这些波动是金融市场与生俱来的。而且,这些价格是投资决策中最基本的因素,而投资决策又是经济必不可少的组成部分。
　　公司投资的变化比GDP总量的波动要大得多,它似乎是经济波动的重要成因。如果我们能够认识到这些事实,就会得到很多资料来证明动物精神是经济波动的核心原因。
　　美国股市的实际价值在1920~1929年上升了5倍还多,但1929~1932年又完全跌回原样。1954~1973年,美国股市的实际价值翻了一番,然后又被打回原形,1973~1974年股市损失了一半的实际价值。1982~2000年,股市的实际价值涨了差不多8倍,但2000~2008年又跌掉了一半。
　　问题不仅仅是如何事先预测这些波动,真正的问题比预测深入得多。甚至没有人能够合理地解释,为什么这些已经发生过的事件肯定还会发生。
　　人们可能认为,从经济学家鼓吹市场效率时经常表现出的自信来看,他们对于造成股票市场整体波动的原因可能有一些合理的解释,只是隐而不露罢了。他们当然能够举出一些例子,来证明某些公司股票价格的波动合情合理。不过,对于股票市场整体,他们做不到这一点。
　　多少年来,经济学家们一直试图从经济基本面的角度,对股票市场整体波动作令人信服的解释,但至今无一人成功。这些波动似乎并不能用利率变化、股息或收益以及其他因素来解释。
　　＂经济基本面依然强劲。＂每次股市巨幅下跌之后,试图恢复公众信心的政府官员都会重复这样的陈词滥调。他们之所以能够这样说,是因为股市每次严重下跌似乎都不能仅仅用那些逻辑上应该影响股市的因素来解释。现实情况往往是,股市发生了波动,而经济基本面并没有变化。
　　我们怎么知道这些变化不是由经济基本面引起的呢?如果股价真的能够反映基本面,由于基本面在预测未来股票收益方面会有帮助,那么它就应该能够影响股价。
　　理论上,我们可以用股价预测股票未来收入流(未来股息或未来收益)的贴现值。但是,股价频繁变动,甚至比那些它们试图预测的未来股息(或收益)的贴现值还多变。

中国股市大跌之后的煤炭上升潜力名单（收藏）1辽宁能源（600758）经营范围能源投资开发煤炭及伴生资源开采与生产原煤洗选加工电力热力生产与销售城市集中供热供气供热循环水工程综合利用股权投资投资运营高效节能环保项目投资信息化市场底出现了吗？回顾过去15年几次上证的阶段性底部，周线级别都会有双底确认。不过目前来看，尽管上证出现了连续两根的探底周K线，并且下影线很长，但周线底分并未确认，而且还是阴线结构，所以当前这里有一煤矿机械设备行业煤价起，煤机兴，智能化是前进的方向（报告出品方分析师民生证券李哲周泰吕伟赵璐）1采煤需要哪些设备？1。1煤机设备产业链煤机，即煤矿机械设备，是指用于煤矿的采掘支护运输洗选等生产过程的矿山机械。与普通矿山机械相比，煤理想进入投资冷静期文市值观察，作者蓝色多瑙河，编辑小市妹两年半时间，靠着一款车，理想搅动了整个汽车界。2月份，理想ONE当月交付8414辆，同比大增266，力压蔚来和小鹏其他两家造车新势力。但资本市奥迪集团2020财报销售收入530亿欧元继续推进电动化数字化转型本报记者龚梦泽3月17日，奥迪在总部英戈尔施塔特，以视频直播的形式发布了2021年财报以及相关数据。2021财年，奥迪的销售收入约为530亿欧元，营业利润达55亿欧元，经营销售利润能源巨头CEO年薪翻倍，涨超2000万元！咋回事？据英国天空新闻报道，英国石油公司首席执行官（CEO）伯纳德？卢尼年薪翻了一倍多，达到446万英镑（约合人民币3739万元），原因是石油和天然气价格飙升推动了这家能源巨头的利润增长。美国六大最成功企业家如何选择住房？比尔盖茨巴菲特根据美国有线新闻报道，美国最富裕的商人是比尔盖，810亿美元的净资产。沃伦巴菲特净资产为655亿美元。亚马逊首席执行官杰夫贝索斯净资产670亿美元。脸书首席执行官马克扎克伯格555卖卖卖，千亿富力也顶不住了？2017年，富力地产让万达狂打5。9折，以199亿元收购万达酒店全部股权，堪称骨折价。5年过去后，骨折价再次上演，只不过这次轮到富力地产。富力地产以6折骨价，拟出售伦敦房地产项目公3。15曝光土坑酸菜，康师傅统一中枪，白象因祸得福被买断了货在315晚会上曝光土坑酸菜康师傅统一等知名方便面品牌纷纷躺着中枪之后，作为国内初代方便面霸主的白象，在3月15日当晚，回了一句话没合作，放心吃，身正不怕影子斜，并明确表示，和315消费升级是迫切的稳经济叙事来源北京青年报今年国务院政府工作报告提出，推动消费持续恢复，多渠道促进居民增收，完善收入分配制度，提升消费能力。多位参加全国两会的代表委员表示，要通过多种有效举措，促进今年的消费旺今日油价今天3月19日，全国加油站，调整后9295汽油零售价今日油价最新资讯今天3月19日，星期六，从4月份开始，全球石油市场可能会失去俄罗斯每天300万桶的供应。对银行的制裁和买家不愿购买俄罗斯石油可能导致几十年来最大的石油供应危机，促使