【本文共2179字,预计全部阅读时间3-5分钟,可直接翻至文末查看小结!可以先关注、收藏,慢慢看】 1、 主要产品及服务:核心产品为黄金饰品及贵金属投资产品! 菜百股份主营黄金珠宝商品的原料采购、款式设计、连锁销售和品牌运营,原是北京市场收入规模领先的黄金珠宝企业。公司拥有包括公司北京总店、覆盖华北地区的47家直营连锁门店,以及线上电商销售网络。公司设计、销售包括黄金饰品、贵金属投资产品、贵金属文化产品、钻翠珠宝饰品等。截至2021年6月30日,公司注册会员人数约为252万名! 公司2020年收入主要来自贵金属投资产品,占到整体收入的47.47%!同比大幅增长,2020年受疫情影响黄金饰品销售占比大幅下降,趋势与贵金属投资产品相反!但绝对值降幅较大,同时钻翠珠宝饰品断崖式下降同比降幅近9成!导致了公司2020年营收下降! 2、 市场及行业情况:行业稳定增长! 根据中国黄金协会披露信息,2020年全国黄金消费总量820.98吨,同比下降18.13%,主要系黄金珠宝消费市场受到新冠疫情冲击影响所致。目前中国已是世界第一大黄金消费市场,黄金消费量连续多年保持世界第一位,同时也已成为全球规模领先的金条和金币市场! 根据戴比尔斯发布信息,2018年全球钻石首饰需求量增长至760亿美元,增幅为2.2%,市场增长的主要引擎为中国和美国市场。其中2018年我国钻石首饰消费需求量为690亿元,同比增长4.5%! 3、 同行业对标及估值:中国黄金第一家!一签盈利0.1万元! 凭借多年的积淀,公司获得了以北京地区为中心的广泛品牌知名度、认可度和忠诚度,在市场上形成良好的口碑,是商务部第一批命名的"中华老字号"企业,并于2004年被授予"中国黄金第一家"的称号! 我们选取与公司业务类似的上市公司老凤祥和周大生进行对标,老凤祥市值247.2亿元(流通市值150亿元),2020年营收315.9亿元,净利润10.42亿元;周大生市值201亿元(流通市值197亿元),2020年营收50.84亿元,净利润10.13亿元;公司营收分别是其22.4%、139%,净利润分别是其34.74%、35.74%!从对标来看公司合理市值在85亿元左右!公司在主上市,一签1000股,一签盈利0.1万元! 4、 重点关注:前五客户占比7.95%,客户高度分散,最大客户苏宁易购占比3.2%!毛利率不高但小幅提升!集中华北布局内蒙!实控人北京市西城区国资委!中华老字号! 1)、主要客户情况:公司前五大客户2020年收入占营收比例7.95%,客户高度分散,最大客户为苏宁易购占比3.2%,其次为京东! 2)、毛利率不高但小幅提升:公司2020年综合毛利率为13.76%!自2018年以来连续小幅提升,其中公司核心产品黄金饰品尽管2020年度营收大降但毛利率显著提升,与此同时营收大幅增长的贵金属投资产品毛利率也有不错的增长! 3)、集中华北布局内蒙:公司于以北京市为核心的华北地区,且公司北京总店的销售占比较高,2020年华北地区销售占整体的95.81%!随着公司在河北、天津、内蒙的布局,呈逐年下降趋势!华北以外地区2020年收入同比增长74.26%! 5、 募集资金用途:募集资金主要投向营销网络建设、信息化平台升级、智慧物流建设以及定制及设计中心! 6、 近期业绩及预测:2021年上半年营收同比增长63.45%、扣非净利同比增长44.1%!2021年前三季度预计营收至高同比增长48.19%、扣非净利同比增长25.45%! 7、 小结:值得关注! 菜百股份,公司来自北京,隶属于西城区国资委,可能由于我在北京,所以自小就如雷贯耳地听到中国黄金第一家!曾经导致我一想到买黄金就是去菜百,直到后来看到那么多商场里面周大福、周生生等的柜台,才知道原来黄金饰品不用去专门的百货公司,哪里都有!菜百可以说是北京人,特别是老北京们买黄金的地方,现在的总部大楼还是很气派的,3-4层楼,里面有黄金,有钻石,碰到实惠的时候常常排起大队!之前菜百让大家觉得实惠的几个点啊,一是所有黄金饰品没有工费,黄金是多少价格就是多少,这比起大幅、生生动辄上千的工费,可以说实惠很多,当然样式也就比不上了;二是每年都会有以旧换新,不算折旧旧的是多少克就换新多少克,每年这个时候整个菜百总部那叫一个人山人海!可以说公司还是很良心的,而从公司的毛利率来看黄金饰品只有不到20%,这还是受网络以及近几年开始收取工费的影响,2018年不到15%的毛利率还是业界良心的!公司整体来看在北京及周边地区名声比较响,所以跟在上海的老凤祥还是比较可比的,不过发展不是太快,毕竟北京市场已经足以支撑公司发展,但是随着竞争日益激烈,公司也开始尝试在华北、内蒙等北京周边区域进行突破,其实我觉得公司可以对标老凤祥的发展,未来看是否可以走向更远的东北、山东等区域! 公司周四上市,目前已经两连板!说实话公司发行流通市值不高,发行价也不贵,但在与老凤祥的对标中合理市值不高,但不代表着我认为公司会首日开板,公司正常3-5个连扳我都认为正常,毕竟中金黄金年初就有着一波超预期的表现,公司预计也不差,所以不用在意0.1万元的一签收益,肯定远不止这些!最后综合给予公司值得关注评价!(小结整体评价分为五档分别为强烈推荐、推荐、谨慎关注、值得关注、了解即可!)。 感谢各位阅读!看完的兄弟姐妹,给个支持!多多关注、多多点赞!让更多的人可以看到!每日新股概况第一时间推送!每天早上7点准时相见!同时可留意早上9点、下午4点,不定期加更!最后对菜百股份怎么看?是否是您心目中的良人?欢迎留言交流! 特别声明:本文资料来源于公司招股书、公告及相关专业数据库。本文并非荐股,理性分析更能指导操作。