投资圈炸锅！知名经济学家转型投资，8个月巨亏近20！网友理论

　　中国基金报记者南深
　　周末基金君报道一名中年男子失业后炒股，追涨杀跌50万一年暴亏74，引发全网讨论。但在资本市场面前，其实真的是人人平等，业内极为知名的前首席经济学家姜超，转型做投资不到一年，同样被割了韭菜。
　　今年2月18日，姜超宣布离职海通证券加盟中泰资管，4月12日其管理的首只产品成立，截至12月20日，该产品单位净值为0。8076元，八个月时间浮亏19。24。不少网友表示，暂时回撤是理论与实践的差距，相信以姜超的勤奋会有所作为。
　　姜超为清华大学数量经济学博士，从事宏观和债券研究15年，职业生涯屡次斩获新财富评选宏观和固定收益研究第一名，转型投资前担任海通证券研究所副所长、首席经济学家。
　　今年中，姜超表示，长期来看货币超发不可避免，加上坚持房住不炒不动摇，未来超发的货币大概率将流向资本市场，在驱动股市长牛的同时，也会推动中国经济转型。其认为，展望未来10年，持有优秀企业的股权，将是享受中国经济增长成果和对抗货币的长期贬值的最佳选择，这也是我选择从研究转型做资产管理的原因。
　　大咖转型做投资首战折戟
　　今年2月18日，姜超在朋友圈发文称，已进入中泰资管报到，正式转型做投资，任联席首席投资官，彼时引起业内不小的轰动。
　　加盟新东家后，姜超掌管的首只产品中泰超新星1号于2021年4月12日成立。公开资料显示，中泰超新星1号的托管机构是招商银行，参与门槛为100万元，成立规模为9400万元，其中，中泰资管公司投入了1300万元。
　　从产品投资范围看，股权类资产的比例（按市值计算）低于资产管理计划总资产的80；债权类资产的比例（按市值计算）低于资产管理计划总资产的80；商品及金融衍生品的持仓合约价值（非轧差计算）的比例低于资产管理计划总资产的80，或衍生品账户权益不超过资产管理计划总资产的20。
　　产品投资目标来看，中泰超新星1号拟通过构建由优质权益类及固定收益类证券组成的现货投资组合，同时运用股指期货等对冲工具管理系统性风险，争取在中长期跑赢货币平均增速，实现资产增值。
　　仅仅跑赢货币平均增速的目标，应该说姜超还是比较务实的。
　　不过产品刚成立，5月就开始遭遇小幅回撤，此后的6月、7月、8月、9月四个月整体仍处在下跌趋势中，10月份开始稳定，此时回撤幅度已经接近20。10月之后中泰超新星1号净值开始震荡，截至2021年12月20日，中泰超新星1号的单位净值为0。8076元，回撤19。24。
　　网友：理论和实践的区别
　　对于姜超的浮亏，不少网友表示主要是理论和实践的区别，相信以姜超的勤奋，假以时日会有所作为。
　　对转型可能碰到的问题，事实上姜超也有心理准备。今年初其接受媒体采访时就表示，从研究转型投资是个巨大转型，投资不易，想要取得不错的收益更是难上加难，但也是一份值得自己终身努力的事业。
　　今年6月，当被问及从宏观研究转到投资，感觉会有哪些困难时，姜超曾坦言：我得有一个相对比较能实现的目标。我的目标就是战胜货币增速，就是货币超发。比它高一点点，这样就保证了我不会被货币超发干掉。
　　姜超也曾表示，转行做投资这个事他也想了很久，看报告已经看了很久了，最开始什么都看，希望找到黑马，后来发现很难，所以也没必要。其实就是做自己能做的事情，找到中国优质的企业，找到那些沙漠之花也行，成长股也行。这些好企业只要不被消灭，把资产配进去就好。
　　2015年，姜超曾写过一篇著名的报告《什么钱该赚，什么不该赚》。大意是想从资本市场上赚钱，主要有三种：一种是赚央行放水的钱，一种是赚企业盈利的钱，还有一种是赚别人的钱（就是博弈）。显然，姜超更想赚的是第二种钱，因此短期的波动不可避免，而长期看也不是那么重要。
　　研究能力超强
　　公开资料显示，姜超为清华大学数量经济学博士，2006年进入国泰君安证券研究所，负责宏观与固定收益研究。2013年加入海通证券研究所，担任研究所副所长，首席宏观债券分析师，此后还担任首席经济学家。
　　在卖方研究的职业生涯中，姜超曾多次获得券商界奥斯卡新财富评选宏观研究和固定收益领域第一名。
　　2006年，姜超在国泰君安任职期间获新财富债券研究第一名团队；其在海通证券任职期间，则分别在2013年和2014年获得宏观经济研究小组第一。同样是在2014年，姜超还获得固定收益研究团队第一名；2015年，姜超继续获固定收益研究第一名；2016年，获宏观经济研究第一名。
　　看好未来十年资本市场
　　逻辑是货币从房市流向股市
　　公开信息看，姜超虽然转型做了投资，但显然并没有完全放弃宏观研究，其公众号不时还发表分析文章。
　　今年5月姜超发表题为《货币超发下，如何捕捉未来十年的优质机会？》的文章，其表示做了十几年宏观，有很多感受，最大的感受是人生其实不容易。
　　为什么不容易？
　　因为你会发现，有时候选择似乎比努力更重要。好比说我们在上海，你十几年以前买了房，到现在你发现你什么都不用干，你可能比别人努力工作赚得还多。货币超发正是我自己研究宏观以后发现的永恒主题。我们一定要去思考，如何在货币超发的环境下保住我们的财富，并且能够创造一个相对自由的人生。
　　姜超称，未来十年为了保证每年45的经济增长，中国的货币增速每年可能还是在810，如果再持续下去，货币超发可能还是很难改变。
　　而过去十年货币超发的主要流向是房地产领域，因为房地产是比较适合数量化的发展模式，所以过去十年买房的人是人生赢家，但问题在于这个时代已经过去了，我相信目前的政策房住不炒，应该会坚定不移。
　　此背景下姜超认为，未来超发的货币大概率将流向资本市场，在驱动股市长牛的同时，也会推动中国经济转型。展望未来十年，持有优秀企业的股权，将是享受中国经济增长成果和对抗货币的长期贬值的最佳选择。这也是我选择从研究转型做资产管理的原因，姜超称。