本周A股市场调整较大,创业板指大幅下跌6.8%,沪深300也跌了2.39%;受到加息预期升温的影响,纳斯达克指数下跌4.53%。 本周涨幅居前的板块主要是家电、地产、建筑、银行和石化等,跌幅居前的板块主要是国防军工、电力设备、有色金属、电子和基础化工。本周是2022年的第一周,市场风格明显转向了防御。21年涨幅较大的板块和个股今年开年的跌幅都很大。主要是机构的调仓行为,以及美联储加息预期升温导致成长板块的估值受到压制。这些行业的基本面谈不上发生了任何变化。 市场风格也印证了这一点,低市盈率指数显著跑赢了高市盈率指数,机构重仓的绩优股指数大跌3.4%。今年以来延续了去年小票占优的风格,0-30亿市值段的公司今年以来平均上涨了1.6%,显著跑赢了其他市值段的公司。本周北上资金大量买入三一重工、国电南瑞和万科A等传统行业的标的。 从宏观看,本周美联储加息的预期升温后,国内的十年期的国债收益率有所上行,但一年期的国债收益率则继续下行。最近市场比较关注基建发力的情况,基建发力的可能是存在的,因为2021年财政支出相对比较保守,截止21年11月产生了2.2万亿元的财政赤字,而20/19/18年的财政赤字分别是6.3万亿/4.8万亿/3.7万亿,2020年由于疫情财政支出相对比较大,但21年的财政赤字情况则低于平均水平。 本周碳酸锂和氢氧化锂的价格继续上涨,碳酸锂的价格已经到30万元,氢氧化锂的价格已经到34万元,而2020年价格的底部,碳酸锂的价格只有3万元,氢氧化锂的价格只有4万元。硅料价格继续下跌,从高点的42美元/千克,跌至目前的36美元/千克。