今天咱们还接着上篇文章讲上海莱士的存货。资产负债表的存货项目之所以能够影响利润表的毛利率，毛利润和净利润，是因为存货的变化遵循＂期初存货+本期生产-本期销售=期末存货＂的计算规则。就是本期生产的商品，先进入存货，然后再从存货拿出来，变成本期销售，所以上海莱士的存货逐步增加。从另一方面解释就是最近一年上海莱士的产量增加。 一家公司总有些成本和生产量无关，无论你生产一件产品还是生产一万件产品，都需要一个固定的成本，那就是场地租金，生产人员基本工资，设备的折旧等。还有一些成本和产量直接挂钩，多一件产品就多一分成本，如血浆成本，绩效奖金这些。第一种叫＂固定成本＂，第二种叫＂可变成本＂。 成本由固定成本和可变成本两部分组成，使得规模经济成为可能。原则上说，就是在原材料价格不变，能耗不变的情况下，产量越大成本就越低。 说个案例： 公司甲，去年生产并销售了产品1万件。总生产成本是200万元，其中固定成本100万元，可变成本100万元。单件产品成本是200元，其中固定成本是100元，可变成本是100元。出厂价400元，那么毛利率50%。 如果今年预计市场没有变化，订货量还是1万件。公司管理层出于某种目的，意图美化利润表，于是决定，今年生产产品2万件。2万件产品，共计消耗固定成本100万元，可变成本200万元，合计总成本300万元。折合每件产品成本150元，其中固定固定成本50元，可变成本100。一切正常合理合规是不是，那么就让我们来见证奇迹吧！ 公司今年还是销售了1万件，出厂价还是400元，然而产品成本由原来的200元降到150元，毛利率从50%提升为62.5%，毛利润增加50万元有没有。财报数据就会显示出一副公司深化管理，大力降低成本，为股东创造非常可观的利润，一切都是欣欣向荣的景象，有没有。 只须使劲生产无须努力销售，毛利润居然增加了，你是股东你看到财报数据你开心不。奥妙就是生产的产品，首先需要全部计入存货，而后再按照当期销售的数量，体现在利润表的营业成本里。公司通过扩大生产，把固定成本打入更多的存货里，表面上降低了当期销售产品的成本，提高了毛利润，增加了利润。但这个利润增加了是不假，可是是以存货增加，当期税收增加为代价的数字游戏。你们想想上海莱士会不会就是以这种方式在自欺欺人。丢开报表看实质，公司的价值非但没有增加，反而可能因存货积压带来存储成本增加，减值风险增加。如果上海莱士是这样，那它就是在玩火自焚，掩护大股东出货而制定的假象。 还有一种现象就是：毛利率的提升，既有可能真的是产品竞争力提升或生产成本下降的表现，也可能是因为成品库存增加造成的。如果是产品竞争力提升，可能伴随着产品在市场的旺销或提价，给公司带来更加丰厚的利润。如果是生产成本的下降，则需要了解同行业是否有像似水平的下降。如果有，那么投资的就可以放心。如果单单是因为成品库存增加造成毛利率提升，投资者就要警惕起来了，打起十二分精神来把财务报表仔细的研究一遍，看看有没有财报欺诈。 如果你喜欢我分享的内容，那么麻烦你也分享给你的朋友，希望我们小散不要被财报造假的企业给坑害。谢谢！支持！谢谢！点赞！谢谢转发！谢谢！关注！有你们的支持我才能有动力继续写下去。