俄乌冲突对猪价的影响

　　虽然写俄乌流量高，但我不是时事号，我是财经博主，正经事要紧，除非俄乌的形势发展超出了预期的三种情况，我才会再写相关内容。
　　今天写这个题材，是因为昨天新希望涨停了。
　　我在25日买了一些。
　　这还要感谢青春靓丽温柔可人的杭州小美女富婆天天。
　　毕竟天天反着买，别墅靠大海。
　　但是，早盘波动的时候，我担心猪肉板块受大盘影响冲高回落后走低，半仓了新希望的仓位，然后看着它涨上去。
　　猪肉板块整体涨幅居前，是因为收储。
　　人民网2月28日电，据国家发展改革委消息，2月21日-25日当周，全国平均猪粮比价为4.98 1，进入《完善政府猪肉储备调节机制 做好猪肉市场保供稳价工作预案》确定的过度下跌一级预警区间。国家发展改革委将会同有关部门立即启动中央冻猪肉储备收储工作，并指导各地积极收储。据初步统计汇总，目前北京、江西、湖北、重庆、云南、陕西、宁夏等地已启动收储，其余地方也将于近期启动。
　　2009~2022年，国家共启动过12次中央猪肉收储，其中有7次对猪价短期有一定的提振作用，因此，在本次中央猪肉收储政策下，短期猪价有望企稳反弹，这也是猪肉板块整体异动的原因。
　　但是养猪这个行业有着自身的行业周期规律，从年度这个时间跨度上看，中央猪肉收储较难改变生猪行业本身的大周期规律。
　　根据历史规律，猪价跟全国生猪出栏价走势、猪粮比走势、生猪养殖预期以及能繁母猪存栏量有更密切的关系。
　　以上这几个数据中，生猪出栏价受市场供需影响很难预测，生猪养殖预期即能繁母猪存栏量是各大猪企的核心机密，也很难得到。
　　唯有猪粮比走势，是可以通过对饲料成本的分析，再从相关粮食期货比如玉米以及豆粕的价格走势上获得较为确定的趋势推断。
　　养猪行业的成本大致分为三类：
　　猪舍建造成本
　　仔猪成本
　　育肥成本
　　养猪现在已经是科技密集型、资本密集型的行业。当年王首富去扶贫，县长说建个猪舍要5亿，王首富觉得县长不实在，是在坑他的钱，在他概念里，建个五星级酒店才多少钱。
　　那时候还没有非洲猪瘟，现在有了非洲猪瘟之后，建猪舍的成本又涨了。
　　目前来讲，规模不同的猪舍成本不同，若以存栏母猪1万头，年商品猪出栏22万头来估算，头均母猪的建安成本是在4万左右，算下来就是4亿。
　　仔猪成本则包括饲料成本，药品费用，人工成本，折旧、水电煤气等。
　　育肥成本包括仔猪成本、育肥阶段饲料成本、药品和疫苗费用、人工成本、死亡摊销、折旧、水电煤气等等。
　　以上养殖阶段中，饲料成本占总成本的60%强。
　　所以，关注饲料成本的变动，可以预知猪企运行的状况。
　　生猪养殖过程中饲料主要由玉米和豆粕构成，按照其成分构成，大致可以将生猪饲料成本拆分为：
　　生猪饲料成本 =【玉米价格ⅹ玉米占饲料比重（约 65%）+豆粕价格 x 豆粕占饲料比重（约20%）】/原材料中玉米和豆粕占比（约 85%）/原材料在饲料总成本中占比（约 85%）
　　除了这两种主要成分，猪场还会根据不同阶段的需求添加花生饼，麸皮，鱼粉，骨粉，石灰，酒糟，各种糠料，食盐等等成分。
　　饲料对于成本的敏感性分析如下：
　　1、 饲料价格对育肥阶段成本影响较大，在全程料肉比 2.5 的背景下，饲料原材料成本 每下降 0.1 元/公斤，商品猪头均成本下降约 29 元，折合约 0.24 元/公斤；
　　2、 饲料价格越高，料肉比的改善对于生产成本的下降越明显。在饲料综合价格 3.5 元 /公斤的背景下，育肥阶段综合料肉比每下降 0.1，商品猪育肥头均成本下降约 40 元，折合约 0.35 元/公斤；
　　3、在饲料价格相同的情况下，育肥阶段死亡率每下降 1%，商品猪头均成本将下降约 4 元（全程料肉比 2.5），折合约 0.03 元/公斤，且全程料肉比越高，下降幅度越大。
　　受猪肉市场供给关系和粮食涨价影响，生猪养殖从2019年10月30日最高接近3000元/头的利润，沦落至2021年年中亏损超过800元/头。据2022年2月23日数据，生猪养殖预期盈利为-156.2元/头，猪企处于亏损状态。
　　这种亏损状态，随着俄乌冲突导致全球三大黑土地之一的乌克兰平原在小麦主播季受到严重影响从而对全球粮食价格产生严重冲击，会越发严重。
　　所以，本次因为国家收储而短暂冲高的猪肉板块，并不能持续，有概率反弹过后继续呈回落走势，整体改善还要等猪价走高才能确定。
　　时间周期上，仍以今年的7月为转折点，彼时观察数据后决定是否可以重仓猪肉股。
　　2022/3/2 盘前展望
　　变盘节点，关注轮动
　　周二沪指走势强于预期，高开后冲高，回落后没有回补缺口，尾盘继续冲高，全天运行在预期的第一压力位3470之上，市场情绪较为强势，最终沪指收于3488点、上涨0.77%，创业板指上涨0.16%、上证50指数上涨1.46%，两市A股成交9720亿元左右、成交环比略增，但仍不足万亿。板块方面，农业、煤炭、食品、军工等涨幅居前，有色、石化、钢铁、美容护理、电子等跌幅居前，个股涨跌比为3201:1379，普涨格局。
　　A股市场近期一直在存量博弈的过程中，机会主要集中在新能源等热门赛道、稳增长的金融基建地产、困境反转型的养殖旅游等，并且叠加了近期俄乌冲突下石油军工贵稀金属等板块，市场热点在这些主线之间反复轮动。
　　周二指数强势的归因在于2月份PMI数据好于预期，50.2%较上月略有上升，催化了周期性的基建、周期股的反弹，这也算是开年以来为数不多的经济数据改善的标志性数据。
　　隔夜外围股市大跌，美股指数跌幅在1.5%左右、德法股市跌幅接近4%，贵金属、石油、农产品大涨，受此影响，叠加两会周期的政策利好预期、年报和季报的密集披露期、美联储加息的不确定性和俄乌冲突等因素，维持前期思路：就指数而言，3月份可能在3300-3550点区间运行，3月份初可能在3460-3550点区间运行，但3月末指数收盘价在3500点上方的概率不太大；如果俄乌冲突继续加剧、美联储加息50个基点（如果美联储加息25个基点则利好）引发全球市场波动放大的话，那么指数存在跌破3400点的较大概率。
　　俄乌冲突客观上会在一定时间内影响国内资金对地缘风险的定价、制约估值的提升，美联储加息引发全球市场波动放大，美联储加息25BP或50BP，虽然被市场较为充分的预期但是加息周期开启及陷入类滞胀会给市场带来较大波动（即前期预期美股用一年时间出清，调整到19000），沪指受此影响跌破3400点的概率较大。
　　综上，短期指数仍在震荡中，淡然以对，如跌破3400点，可以分批布局；关注财报业绩预期较好的科技成长股，重点关注内循环资产，国内大循环下的国防安全、能源资源安全、粮食安全、半导体等景气较好的细分行业会持续反复的得到资金关注，上游资源品的居高不下使得期待PPI和CPI剪刀差收敛的中下游消费品目前尚缺乏持续上涨动能、更多还是存量博弈下的高低轮动。
　　2022年3月2日星期三，盘前展望：
　　周二沪指走势强于预期，故而周三沪指有较大概率继续冲高，目前看3500-3520一带是强压力位。
　　但不能确立行情会突破3300-3520的箱体。
　　周三可以看做是变盘日，若今日带量突破3520，则预示着未来两周内的两会行情会非常有赚钱效应。
　　若突破时力度和强度欠缺，且量能不足，则承压回落，重回箱体震荡。
　　具体需要观察周三盘面的运行情况才能判定。
　　周三仍以持股为主。
　　彩蛋：无