块钱的康美药业还值得买吗？

　　带你走进＂曾经辉煌＂的康美药业2018年度报表
　　主要会计数据
　　2018年
　　解释
　　营业收入
　　19,356,233,375.88
　　其中虚增16.13亿，实际为177.43亿
　　归属于上市公司股东的净利润
　　1,135,188,498.44
　　归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润
　　1,020,992,905.66
　　经营活动产生的现金流量净额
　　-3,191,529,576.31
　　注意！为-31.9亿
　　投资活动产生的现金流量净额
　　-4,646,612,170.85
　　注意！为-46.5亿
　　归属于上市公司股东的净资产
　　28,194,949,523.88
　　总资产
　　74,627,937,566.57
　　虚增资产36亿，占总资产的
　　净利润
　　1,122,600,581.39
　　注意！根据虚假调整后净利润为9.55亿，当然有些情况还未披露，可能不准确
　　主要指标
　　先分析2018年康美药业当时的情况，秉除一些无形资产、商誉等无法预估的因素，分析可变现的能力
　　负债率
　　62.80%
　　注意！已经接近70%的高负债率
　　生财资产
　　41.71
　　占总资产5.6%，其中投资性房地产存在虚增，所以应该更低
　　生财负债
　　31.6
　　占总负债6.8%
　　耗材资产
　　112.5
　　占总资产15.1%
　　注意！耗材资产已经大于生财资产
　　好支出
　　136.4
　　坏支出
　　31.2
　　是好支出的40%左右
　　研发投入占营业收入
　　1.07%
　　全球医药行业研发投入平均水平18.7%
　　中国青年网总结：《2018年年度报告》虚增营业收入16.13亿元，虚增营业利润1.65亿元，占合并利润表当期披露利润总额的12.11%。存在虚假记载，虚增固定资产、在建工程、投资性房地产，共计36亿元。康美药业在《2018年年度报告》中将前期未纳入报表的亳州华佗国际中药城、普宁中药城、普宁中药城中医馆、亳州新世界、甘肃陇西中药城、玉林中药产业园等6个工程项目纳入表内，分别调增固定资产11.89亿元，调增在建工程4.01亿元，调增投资性房地产20.15亿元，合计调增资产总额36.05亿元。《2018年年报告》中存在重大遗漏，未按规定披露控股股东及其关联方非经营性占用资金的关联交易情况。
　　分析总结：1、从财务造假看来，虚增收入8.4%,虚增资产4.8%，可找出造假的原因，2018年的股价达到最高值之后如吃了泻药般下跌。业绩情况可能支撑不了股价继续上涨，管理层才虚造了业绩；2、财务分析可得2018年的康美药业资产的变现能力低，高负债率，坏支出过多，研发投入较平均水平低，可以看到其些许业绩不好的痕迹。
　　大家要问能买还是不能买，我不能准确告诉大家，因为这根据未来的发展和当前的影响决定的，毕竟投资有风险，大家需谨慎！上一篇文章，有朋友说这回处罚和康得新退市处罚的区别。康得新按照《上市公司重大违法强制退市实施办法》触发了第四条第三小点，已经连续四年净利润为负，面临退市的处罚。而康美药业起码在虚假披露调整后净利润减少幅度没有那么大。欢迎点评讨论[玫瑰]