直到今天才懂，阿里30股份都在日本软银手里，为啥马云不回购？

　　一直以来软银都是阿里巴巴的第一大股东，当初马云找不到投资，只能找到孙正义，据说马云跟孙正义见面之后就谈了几分钟，然后孙正义就同意给阿里巴巴投了2000万美元，最初的时候孙正义持有的阿里巴巴股权比例在30%以上。
　　但是最近几年随着阿里巴巴的上市以及孙正义的套现，目前软件持有的阿里巴巴股权已经降到28%左右。目前阿里巴巴的股权结构前几大股东大概有：
　　阿里董事局主席马云持股6.4%，阿里执行副主席蔡崇信持股2.3%，阿里高管和董事合计持股9.5%，软银集团持股28.8%，Altaba持股14.8%（Altaba是雅虎核心业务出售给美国运营商Verizon后，更改的新名字）
　　可以看出目前软银集团仍然是阿里巴巴的第一大股东，而且股权比例占有绝对优势。
　　看到这个估计很多网友都不理解，阿里巴巴是马云等18罗汉创立的，为何他们持股比例那么少？而孙正义只是一个投资人，为什么他持股的比例那么多呢？还有目前阿里巴巴已经是一个很大的商业帝国，为什么马云不把软银手中的股权购买回来？其实并非阿里巴巴不想买回来，而是根本买不起。
　　目前阿里巴巴的市值大概是4800亿美元左右，如果按照28.8%的股权计算，那就相当于1382亿美元，阿里巴巴想一下子拿这么多现金，明显是不可能的。1382亿美元相当于人民币9400亿左右，而2018年阿里巴巴集团的净利润只有840亿左右，相当于要购回软银集团的股权至少需要12年的利润左右，这个代价是非常大的。
　　但影响阿里巴巴购回软集团股权的不只是12年利润这么简单，而是阿里巴巴根本拿不出这么多现金。根据阿里巴巴2018年第四季度财报数据显示，目前阿里巴巴的流动资产只有380亿左右，其中现金以及短期投资只有292亿，这个跟9400亿相比只能算是九牛一毛。
　　另外软银集团也不可能一下把阿里巴巴的股权卖了。
　　软银投资阿里巴巴到现在已经有将近20年的时间，在这20年时间里孙正义很少减持阿里巴巴的股份，就算在阿里巴巴市值达到最高峰的时候，他也很少套现，只是在过去几年软银集团出现了巨大的亏损，所以孙正义迫不得已才卖了少量的股份换回现金。
　　就目前来看阿里巴巴的股份是软银最大的资产，而且孙正义也多次表示自己仍然看好阿里巴巴未来的发展前景，所以不会减持阿里巴巴的股份。因此就算马云想要把孙正义手中的股权买回来孙正义也不愿意。毕竟现在阿里巴巴集团发展的很火爆，业绩增长很猛，仍然有很大的发展空间，所以孙正义肯定不愿意放弃这么好的资产。最后马云没有必要把孙孙正义手中的股权买回来。
　　马云现在已经是中国的首富，钱财对于他来说已经不是重要的事情，就算他只有6.7%的阿里巴巴股份，但仍然是阿里巴巴的实际控制人。相反，虽然软银集团拥有阿里巴巴28.8%的股份，但他对阿里巴巴整个集团的经营影响有限。
　　而马云之所以能够以6.7%的股份牢牢的把阿里巴巴股控制权掌握在自己的手里，就是因为阿里巴巴的合伙人制度。
　　这种合伙人制度简单来说就是ab股，就是同股不同权。ab股通常被划分为高、低两种投票权。高投票权的股票拥有更多的决策权。高投票权的股票每股具有2至10票的投票权，主要由高级管理者所持有，低投票权股票的投票权只占高投票权股票的10%或1%。
　　而且，马云、蔡崇信还与软银达成协议，软银不得在没有马云、蔡崇信同意的情况下撤掉任何由阿里巴巴合伙人制度递交的集团董事，并需将30%的投票权投向马云和蔡崇信。
　　所以虽然目前马云、蔡崇信以及阿里的高管团队持有阿里巴巴的股权不足20%，但至少拥有阿里巴巴70%以上的投票权。可以做到把阿里巴巴的控制权牢牢的掌握在自己的手里。
　　因此马云没有必要花那么大钱把孙正义手里的股权给购买回来。
　　马云为什么要回购？
　　事实上，马云每年都还在卖出阿里的股份，目前马云持股6.4%，是阿里的第三大股东，累计减持超过百亿元。
　　这些钱，马云拿去收购，做慈善，做教育，他要用钱的地方很多。
　　之所以马云不会回购，是因为他根本不担心控股权问题，即便只是第三大股东，他依然有最大投票权，因为阿里是同股不同权的公司。
　　马云引领了中国公司同股不同权的风潮，之后，其他公司也开始纷纷效仿。
　　阿里对中国公司的创新贡献真的非常巨大，即便马云抛掉所有股份，他依然是阿里的灵魂人物。这一点，无法改变。
　　所以，在中国互联网界，我认为马云比马化腾的符号意义要更大一些，而且大的不是一点点。
　　马云即将要退休了，未来，他会给我们带来哪些新鲜事？相信他的传奇，还未结束！
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　　2月26日下午,胡润研究院发布《2019胡润全球富豪榜》。这是胡润研究院连续第八年发布＂全球富豪榜＂，上榜富豪的财富计算截止日期为2019年1月31日。亚马逊创始人杰夫·贝佐斯蝉联世界首富；马云以2600亿元成为全球华人首富，马化腾和许家印紧随其后。
　　于是，就有网友提出，像华为这样做100%的中国企业有多好，有多么大的优势和自豪感。现在马云不缺钱，成为全球华人首富了，难道马云在事业成功之后，没考虑过回购在日本软银手中那30%的股份吗？
　　实际上，现在的软银占股比例并没有达到30%，最初在2014年阿里巴巴上市之时，软银持股一度高达34.1%，无疑是最大赢家，但是在2016年6月，软银套现89亿美元以填补公司巨额债务。按照2018年阿里巴巴的财报来看，软银持有28.8%的股份，而马云本人只持有6.4%的股份。
　　至于马云为何不对阿里在日本软银手里的股权进行回购，做回百分百的中国企业，我们觉得要从以下几点进行分析。首先，没有当年软银的投资，就没有今天的阿里巴巴。所以，马云对孙正义不进行回购算是一种感恩吧。当年马云到处融资，到处碰壁，没人认为马云会成功，只有日本软银和雅虎愿意投钱，这就说明了这两家企业独具慧眼。
　　如果没有当初软银的2000万美元，现在肯定就没有阿里巴巴，孙正义是一个投资高手，他的带领的软银，先后向阿里投资了8000多万美元，这是何等的胆略。要知道，当时国内很多人觉得马云是空想家，但是孙正义却投资了阿里。所以，作为报恩，孙正义手里的这些股权，马云是不会主动去回购的。
　　再者，对于马云来说，孙正义只是财务投资者，对阿里巴巴的业务不会有多大的干预，既然马云在阿里巴巴拥有绝对的话语权，软银和雅虎即使是第一、第二大股东又何妨？而作为第一和第二大股东的软银和雅虎从来不干涉阿里巴巴的重大投资决策。
　　阿里集团采用的是合伙人制度，就是你即使有股权也不行，股权不等于话语权，话语权最高级的是几个合伙人。正因为这样的合伙人制度（同股不同权），才使得阿里巴巴无法在港交所上市，而是只能跑到海外上市。所以，即使马云宣布退休，阿里集团也是合伙人制度，大股东是无法控制阿里集团。马云照样有很大的话语权。
　　最后，孙正义和软银也并不愿意放弃现在阿里巴巴的第一大股东的地位。当年孙正义是极具野心和眼光投资阿里集团的。也正是因此，孙正义成为了日本的首富，软银也成为了国际最知名的投行。即然当年孙正义投资了阿里，现在阿里巴巴又能给其长期稳定的收益，拥有如此高的回报率，孙正义是绝不会轻易放弃。
　　此外，就算孙正义想出售手中阿里集团28.8%的股份，也是会开出天价，马云也不会用那么高的价格去回购。更何况，回购需要很大的资金。马云只持有6.4%的股份，而阿里的股份是马云的主要资产。就算马云想要去回购别人接近30%的股份，恐怕也未必有这个实力。除了软银之外，还有雅虎。
　　阿里有近30%股份都在日本软银手里，为啥马云不回购？这既有马云对孙正义和软银当年投资的感恩之情，也有孙正义和软银不肯轻易出让的原因。更有软银只是阿里集团的第一大股东，并不干预集团的重大决策，也不影响马云管理团队的话语权。更关键的是，回购软银的股份需要大量资金，马云也弄不到这么多资金。可能在马云眼里，维持现在的平衡状态，才是最好的结局。
　　说点软银与阿里之间基本面的事情。
　　首先，这个问题其实应当是，软银孙正义会不会卖出在阿里巴巴的股份，而不是马云为什么不回购软银所持的股份。对于软银这样的机构投资者、国际最知名的投行，如日中天的阿里巴巴，正是它价值投资的最佳公司之一，既然这样又为什么要出售阿里巴巴的股份？在2017年，孙正义也曾盘点过20年股权投资的战果，成绩果然傲人：斩获得1700多亿美金的收益。而这些收益里面，阿里巴巴的贡献度就接近了八成。这样好的金矿谁舍得出手？
　　其次，孙正义也有遇到过困难，也有通过出售阿里巴巴股份来度过难关，时间点是2016年6月，卖股票的钱是用来偿债的。公开的资料显示，在2014年阿里巴巴上市之初，软银占股达到了34.1%，这是一个最高点。而在2018年，软银对阿里巴巴持股是28.8%。准确的说，题中所说的＂30%股份＂并不准确。
　　第三，马云与孙正义之间不缺乏相互的认同。作为最早的机构投资者，软银在1995年200万美金投雅虎、1999年2000万美金投阿里巴巴，都是经典案例。客观的说，那时软银孙正义投这两家公司，并不是说这些公司的商业模式、商业未来有那么清晰，相反的，孙正义看好的是选手，而不是赛道。所以，说马云感谢孙正义的眼光，或是孙正义感谢马云的高回报，都是对的。目前，孙正义是日本首富，而马云在不久前发布的胡润全球百富榜上，成为华人首富。
　　第四，现在的软银和孙正义应当是不差钱的，作为一家成熟的机构投资者，它现在主要做的事仍然是，投！投！投！这里要提下2016年创立的千亿美金规模的愿景基金，这是孙正义的又一个大手笔。这个基金在二级市场全资收购的ARM，目前苹果、三星、华为都在用ARM芯片架构。此外，今日头条亦拿到软银领衔的Pre-IPO投资，金额在40亿美金以上。移动互联网时代，愿景基金投了很多知名公司，这里就不列举了。
　　最后，软银虽然是阿里巴巴第一大股东，因为阿里巴巴实行的是同股不同权的合伙人制度，决策权与管理权在合伙人手中，跟谁是第一大股东关系不大。所以回不回购，对阿里巴巴未来走向并没有多大关系。
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　　这个问题都说过多少次了，阿里集团采用合伙人制度，就是你有股权也不行，股权不等于话语权，话语权是最高级的几个合伙人。
　　为什么阿里的最大股东是日本软银，第二的是雅虎？那时因为当年马云创业的时候没有几个人相信他，当然没有几个人给他投资啦。
　　但是日本的软银集团和当年很发达的雅虎看了马云的项目之后就投钱了，所以成为了第一大和第二大股东。为什么不回购
　　阿里是合伙人制度，谁是最大股东对阿里集团的决策没有很大的影响。在话语权和决策权上，马云还没有退休之前是有很大话语权的。
　　即使马云退休之后也是一样，也是合伙人制度，大股东对阿里集团是无法控制的。
　　所以从安全的角度没有必要。
　　同时，回购需要很大的资金。马云只持有6.4%，而阿里的股份是马云主要的资产，怎么回购别人的接近30%的股份？用爱吗？
　　软银和雅虎也不想卖啊。阿里巴巴集团是很好的资产的，非常优质，目前在中国发展非常好，还在巅峰状态，而且还有全球拓展的趋势，这么优质的资产为什么要卖？
　　从战略的角度上看，阿里的影响力能够给软银带来很多的便利。同时软银也不缺钱，为什么要卖？
　　对上市公司来说，股权多元化是非常正常的，大股东、实际控制人，也不是占股比例越高越好，越高越有控制力。
　　如果大股东占股比例过高，反而说明企业的市场化程度不高，企业的多元化结构不合理。只有多股东，且股权相对分散，同时，企业的凝聚力却很强，更能说明实际控制人驾驭企业的能力强，在企业很有威信。如盖茨、任正非等，就都股权较少，但在企业的地位很高、影响力很大。
　　对阿里来说，所以形成日本软银占股比例很大的问题，主要还是因为马云在初创期间，由于资金实力不够，且愿意投资阿里的本国企业偏少，很多人并不看好阿里，最终被孙正义发现，给予了马云最大力度的支持和帮助，最终，也实现了软银资产的强力增值。
　　那么，为什么马云不去将孙正义手中的股票买回来，让自己的持有股权比例提高呢？首先，没有必要。为什么要将股权买回来，买回来又能怎么样。在阿里，谁能代表阿里，谁能左右阿里的决策，不就是马云吗？就算马云再大幅减持自己的股权，也不影响他在阿里的地位。所以，对马云来说，已经与股权多少无关，他都是阿里的实控人。
　　其二，孙正义是在马云最艰难时予以支持的。在别人不看好阿里和马云的情况下，孙正义能够支持马云，毫无疑问对马云是有恩的，马云是不可能忘恩负义的。而且，孙正义作为大股东，也从未干预过阿里的事务，就是一名忠实的财务投资者，阿里凭啥要收下软银的股权。
　　第三，市场是有规则的。退一步讲，就算马云愿意收购软银的股权，只要孙正义不同意，马云也无可奈何。市场是有规矩和规则的，不是企业和实控人想怎么就能怎么的。所以，这也决定了马云是无法把孙正义的股权收归自己的。更何况，软银不卖股权，也是对阿里的看好，能够提振投资者信心，维护阿里的良好市场形象。
　　阿里巴巴30%的股份在日本软银手中，马云之所以不回购，主要有两个原因：首先是不值得收购 ，其次是没有必要收购 。
　　1、不值得收购
　　截至2019年3月1日，阿里巴巴市值4766.50亿美元，按照最新汇率1美元兑换6.7048元人民币计算，阿里巴巴总市值3.1958万亿元人民币。
　　如此庞大的市值，如果收购软银手中的股票，就要拿出上万亿的真金白银，堪比国内一个省的全年GDP，即便是世界首富贝佐斯把亚马逊股份全卖了也买不起。
　　要知道阿里巴巴在2018财年总营收才达到2503亿元人民币，净利润只有614亿元。即便是阿里巴巴按照股份比例分红，30%的股份最多也只能分到184.2亿元。实际上，阿里巴巴上市几年内都没有分红，即使软银作为第一大股东也没能从分红上拿到什么钱。
　　按照现在的银行利率，有一万亿元存款的话，一年可以轻轻松松拿到420亿利息，何必去买这点股份呢？
　　马云是一个很有理想和追求的人，一直在默默改变世界。手持大笔现金支持教育也好，做慈善也好，投资科技公司也好，都比收购软银手中的阿里巴巴股票都更有意义。
　　2、没有必要收购
　　马云的阿里帝国没有崛起之前，相当长的时间为资金发愁，四处筹措资金遭遇碰壁。国内拉不到投资，最终机缘巧合找到软银，并且在短时间获得一笔至关重要的投资，从而迅速奠定了阿里巴巴的基础，打赢了一场又一场战役。
　　投之以桃，报之以李，投资是为了获得收益，但是软银确实在关键时刻拯救了阿里巴巴，对马云的成功至关重要。
　　之所以说没有必要收购，核心在于阿里巴巴采用的是AB股结构（同股不同权），建立了合伙人制度，通过AB股权结构牢牢控制住了阿里巴巴的决策权和管理权。软银空有30%以上的股份，但是并不能影响阿里巴巴决策。
　　软银作为阿里巴巴第一大股东，分红指望不上，想拿到钱就必须出售阿里巴巴股票。
　　对于软银来说，阿里巴巴的股票也是一只会下蛋的金鸡，所以不可能短时间大量售出，只会在有需要的时候适度出售变现。
　　对于马云来说，决策权和管理权在中方团队手中就可以了，股份多少不会影响到阿里巴巴运营，也不会为企业运营带来风险，何必花重金购回股票呢。
　　其实，马云没有必要回购股份，那让我们回顾一下为什么吧。
　　2011年1月，央行向阿里巴巴发了征询函。在征询函中，要求阿里巴巴披露股东成分：第一，阿里巴巴背后有没有外资背景，如果有，请申报;第二，如果没有任何外资关联，请公开声明。这意味着阿里巴巴要么内资化，要么等待国务院另行规定。
　　2011年5月，雅虎首次公开承认阿里巴巴已经把支付宝所有权转移给马云控股的一家国内公司，雅虎在文件中说明这是支付宝为了获得中国监管部门的牌照。支付宝如今由阿里巴巴管理层所拥有，雅虎和软银和支付宝已经没有了关系。
　　2011年7月20日，阿里巴巴集团、雅虎和软银就支付宝股权转让事件正式签署协议。马云也表示过＂支付宝的私有化不完美，但是最正确的＂。至此支付完内资化完成，所以马云没什么必要回购阿里巴巴。支付宝三月活动开启啦，有兴趣的大家看看吧。
　　首先要稍微纠正一下，现在软银占股比例没有达到30%，最初在2014年阿里巴巴在美股上市时，软银持股34.1%的日本软银无疑是最大赢家，但是在2016年6月，软银套现89亿美元以填补公司巨额债务，按照2018年阿里巴巴财报，软银持有28.8%的股份，马云只持有6.4%的股份。
　　那么马云为什么不回购呢？我想有以下几种可能。马云不想买
　　当初马云创立阿里巴巴的的时候，可没今天这么风格，没有启动资金，还是靠老婆凑了50万人民币才得以开张，因为资金的问题，马云找过很多人，也许是因为马云的电子商务与的思想太过于前卫，很多人都不不看好，据说马云找过雷军等人也被拒绝当然，而软银的孙正义只听了几分钟就决定投资阿里巴巴2000万美元（据说当初孙正义想要投资4000万美元，马云觉得太多只要了2000万美元，如果是真的那马云真是有先见之明，否则现在软银的持股比例就超过50%了），于是软银就成为了阿里巴巴最大的股东，一笔2000万美元的投资，给孙正义带来了一千多亿美元的回报，坐稳了日本首富。可以说没有孙正义，可能就没有阿里巴巴，从情分的角度，马云还是应该感激孙正义的，可能就没想着回购股份。
　　马云没必要买
　　虽然软银集团是阿里巴巴的最大股东，但是阿里巴巴却是个同股不同权的股权架构，阿里巴巴的公司合伙人制度（公司合伙人有权利提名大部分的股东席位）也有效的防止了野蛮人的入侵，公司的管理权和决策权也牢牢的控制在阿里巴巴的创始人团队手中，所以虽然软银的股份较多，但对公司没有实际的控制权，也几乎不参与阿里巴巴的公司的、日常的经营管理，只是享受分红，从这个角度，马云没有必要回购股份。软银不想卖
　　当初一笔2000万美元的投资，给软银带来了一千多亿美元的回报，可以说是软银最成功的一笔投资了，而阿里巴巴的股份还在不断上涨，我想软银不到万不得已，是舍不得卖掉这只会下金蛋的金鸡。即便软银想卖，马云想买，马云能买得起吗？
　　据报道软银集团的负债已经高达16万亿日元（约合1400亿美元），如果不抛售阿里巴巴股份，有可能面临破产的威胁，在2016年软银为了应付债务危机确实也卖过价值89亿美元的阿里巴巴股份，所以软银要卖掉手里的股份也不是没有可能？
　　那马云买的起吗？我看也未必啊。
　　首先，马云持股只有6.4%，而软银却持有28.8%的股份，想一下子吃掉几倍于自己的股份，还真不太简单；其次，时至今日，阿里巴巴的总市值高达4764.65亿美元，28.8%的股份价值28.8%*4764.65=1372.21亿美元，折合9千多亿人民币，马云从哪弄这么多钱？
　　所以，因为以上种种原因，我认为马云暂时还不会回购软银手里的股份。
　　那你的信息太滞后了，软银直都是阿里巴巴的第一大股东。最新的数据显示，软银持有阿里巴巴28.8%的股权，以最新股价计算，这部分股票价值超过1300亿美元。而作为公司核心创始人的马云，持有阿里巴巴的股票不足8%，是公司的第三大股东，低于软银和雅虎。
　　至于说马云为啥不回购？这个表述不严谨，只有公司才可以这样回购，马云只能叫增持。我想任何一个买卖，都必须是一方愿买，一方愿卖。不是说马云想买就能买得到的。
　　现在的1300亿美元，无论是阿里巴巴还是马云本人，都没有足够的财力购买这部分股权。阿里巴巴目前的现金流只有数百亿美元，没有这个财力去回购股票。阿里巴巴即使有这么强大的财力也没有必要回购。回购回来，公司的发展并没有什么大的好处。
　　马云就更没有必要收购软银集团手中的股份了。他即使要增持阿里巴巴的股份，也可以在二级市场购入，为什么非要购买软银持有股票呢？其实，近几年以来，马云不但没有增持，反而一直在减持阿里股份。至于为什么这样操作，那是马云的商业决策，他有他的战略布局。
　　那有人就会说，阿里巴巴大部分的股票只有在外国人的手中，那他不是一家外资企业吗？从严格意义上讲，不单是阿里巴巴，还有很多家科技的企业如腾讯、百度的注册地都在开曼群岛，均为国外企业。
　　而且在现代企业中，所有权与管理权分离是一个常态了。马云、马化腾虽然不是公司的最大股东，但管理权却牢牢攥在他们的手中。日本软银、南非MIH都只是财务投资者，不干预公司的日常经营管理。