制造业15的纯利润是什么水平？

　　制造业15%的存利润，并非没有。但是存在于特定时间段和特定的区域。
　　常规情况下，怎么衡量一个制造业企业的盈利水平？
　　我们一般情况把，人均单产100万人民币/年度营收，作为一个中大型公司的衡量标准。能够达到100万/人/年的营收，基本上属于非常不错的企业。
　　国内不少上市公司，都不一定能够达到这个标准，很多都在80-100万左右。
　　这数据是券商，研究国内上市公司得到的数据。
　　那么按照券商分析的，制造业企业的存利润的水平，基本都低于10%。因此这也造就了最近10年，大量人才，资金流向互联网，金融，房地产领域。
　　那制造业不挣钱，为什么很多老板都还在做？
　　这就要说到制造业领域比较典型的几类情况。
　　1、重资产。认识不少制造业的小老板，公司只要挣钱了，就想着更换几台设备，没有设备不能扩大生产，也不能为客户提供更好的服务啊。一有钱了，还想着搞一块厂房，扩大一下生产。
　　一台加工中心，轻轻松松80-100万出去了。一年营收3000万，落到手里不过小百万，上新设备，还要去贷款。这就是为什么，一旦金融紧张了之后，企业市场非常难熬的原因之一。
　　2、三角债的情况极其突出。你觉得营收3000万非常不错是不是，我告诉你，外面至少被客户欠着一百来万的钱。当然你也可以欠着你的供应商的款，问题是你的上游，哪个不是家大业大的主，你不给90%的款，人家就不给你发货。
　　因此，很多制造业老板，在行业内风向变动的时候，拖垮企业，就是长期的商业承兑，以及三角债。
　　很多朋友说，三角债太多，那是你没控制好。
　　来给你看一下全国知名的企业：格力。
　　这是中国上市公司的货币资金情况，看到没各家在手的现金都高达1000亿以上。
　　你以为他们很有钱？错了，以格力为例，这些大集团议价能力很强。购买产品可以做到30%的付款，半年验收后才付余下的钱，或者直接3个月或者6个月的商业承兑。
　　对于下游，收代理商全款，代理商全款提货，或者给与一部分信用额度，但90%以上都是现金提货，并且还有需要代理商交押金的情况。以及给代理商压货的情况。
　　大企业的供应链就是一个输血的金融体系，玩法那真的是眼花缭乱。
　　因此，很多小企业承担着风险，承担着低利润率。
　　3、外资是什么水平？
　　说一下全球最著名的三家工业企业，施耐德，西门子，ABB，这三家企业的净利润都非常低。
　　西门子综合利润率在7.8%左右，ABB在5%左右，施耐德高一些在9-11%左右。
　　4、有没有超过15%利润率的制造业
　　有，最先进入一个市场的企业，会超过这个利润率。典型的代表，例如传感器巨头基恩士，精密机床的德国舒勒等等。当然还有，我们熟悉的例如intel，台积电这种高科技领域。
　　这种利润率超过15%的行业，典型的特征就是，先发优势，以及技术壁垒高，且行业爆量。但这也只是在一个较为短期的领域才能实现15%以上的利润。
　　制造业的纯利润是出了名的低。因为制造业是一个相对成熟的产业，并且竞争非常激烈，利润空间相对被压缩了。但是不同的制造领域，利润相差也蛮大的。几大家电制造商的利润
　　家电制造应该算是利润偏低的。下图是四家比较知名的家庭企业的利润对比。
　　可见，空调龙头格力的净利率已经很高了，但是也没有超过15%。低于10%的净利率在家电制造行业应该算是家常便饭。几大汽车制造商的利润
　　再来看看汽车行业的情况。看看这几家汽车大厂家，利润情况比家电企业更糟糕。连毛利润都只能勉强突破15%，更不要提净利润了，连5%都达不到。
　　几大酒水饮料制造商的利润
　　酒水饮料行业应该算是利润比较丰厚的了，下面来具体看一下。
　　很明显面，酒水饮料板块的利润情况是远超家电和汽车制造的。净利润比人家的毛利润都高。如果你说的制造业是这个板块，那么15%的净利润可就真是不太理想了。几大医药制造商的利润
　　医药制造行业一直是大家认为的暴利行业，具体情况是怎样呢，下面看一下。
　　可见，药品制造行业分化比较明显，并非每个企业利润都那么高。总结，你所说的15%的净利润率在大部分的制造业是比较高的了，不过也要具体区分，比如在酒水饮料制造业，就算是很低的利润，在药品制造业也算是偏低的。但是在家电或者汽车制造等行业，就算是高利润了。
　　制造业的纯利润（净利润）达到15%是什么水平？从世界500强企业统计的数据来看，目前还没有一家制造业净收益率能达到15%，而毛利润达到15%-30%之间的企业相对来说还是比较多的。
　　为什么毛利润高净利润却很低？
　　相信对于大家来说，或多或少应该知道净利润是如何计算下而来，这里简单的叙述下，净利润是一个企业的毛利润收入减去企业的各项税收，人工成本，设备引进更新换代，产品研发费用等企业各项支出，等于净利润，从世界500强数据上来看，我国制造业净收益率基本上是在2.5%至5%五左右。
　　虽说在2019年的时候我国为了制造业的发展，部分制造业降税3.0%，但依然是毛利润高而净利润却很低，主要原因还是因为近几年的人工成本以及制造业企业的各项支出费用急剧增加，更新换代速度加快以及制造业行业当中的竞争压力较大，从而导致很多制造业毛利润高而净利润却很低……赚钱较多的制造业
　　这里我们看一下2016年-2018年我国制造业当中那些制造企业毛利润收益率较高。
　　从上图中可以看出我国的制造业当中医药业从2016年至2018年毛利润，一直是攀高从30%的毛利润提升43.7%，在制造业行业当中收益排行第一，酒水与饮料行业升幅也是比较快的，从26.87%提升至32.01%在制造业当中毛收益率排行第二，食品制造业相对来说还是比较稳定，从2016年至2018年毛收益率基本上均是在17%~20%略微的上下浮动。而其余行业基本上是在10%~15%之间徘徊（从2016年至2018年各类制造业毛利润收益来看医药业，酒水饮料业，食品业赚钱较多） 。
　　综上：在中大型企业当中，如果净利润收益率达到15%，可以说该企业在我国的制造业当中是佼佼者，因为除去各项企业各项支出毛利润至少达到30%以上才有可能达到净利润15%（看似医药业，毛收益率可达到40%以上，但是净收益也达不到10%，因为这类行业所投入的研发费用以及设备与人工成本可以说是相当相当高的） ，如果是民营小型制造业，净收益达到15%的情况下，其实并不是太好因为这类小型企业，人工成本与各项支出较小，产值率低如果净收益15%，只能说一般并不是太好，因为小型制造业企业初创期如果达不到更高收益率今后升级转型是会把这类企业压垮（简单来说在大型企业当中净收益达到15%是制造业当中的佼佼者，小型民营企业的情况下属于一般企业） 。
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　　15%纯利润？25%所得税，也就是说所得税前利润20%！你在开玩笑吧，反推回去50%的毛利润，应该也就这么回事了，看看A股上市公司，几家能有这个水平？高科技做药的吗？茅台吗？
　　我的工厂就是生产钢结构，纯利润15%已经很不错咯，19年销售2338万，厂房租金98万，工资、社保260万、外出差旅费36万、材料采购1530万、动能源59万、招待费用26万、设备折旧费18万，还有311万，交税90万，企业所得税73万。落到手的就剩150万，我要提现还得再扣30万的税
　　现在的制造业企业净利润率一般都在5%以下。能够做到10%乃至更多的，那已经属于比较厉害的制造业企业了。现在大家都知道制造业非常难做，一个是企业贷款难，一个是同行业竞争太激烈了。所以如果你想净利润率能够拿到10%以上的话，一定有一些什么独门绝技。
　　华为是一家非常牛逼的高科技企业了吧？但它的净利润率也不到10%。以2018年的数据为例，该年他的营业收入大概是7200亿元，而净利润还没有达到600亿元。算下来的话，华为的净利润率也只有8%左右。
　　上汽集团作为我国汽车行业的龙头，净利润率比华为还低。2018年他的营业收入是9000亿左右，净利润率只有360亿，净利润率就是4%。像上汽集团实力这么强的央企，净利润率也才4%的水平，可见制造业确实利润率不会太高。
　　我们在以吉利汽车这家规模最大的民营汽车企业为例。2018年吉利汽车集团的整体营业收入是1066亿元，净利润是125亿，净利润率大概就是12%。这样的净利润率在制造业行业来说已经属于相当不错了。
　　在我国有哪些较为知名的企业利润率是比较高的呢？茅台、五粮液这种顶尖白酒企业。我们来看一下茅台的利润率有多高？2018年他的营业收入是736亿元，净利润高达352亿元，净利润率达到了惊人的47%。
　　这种企业之所以能够保持较高的利润率，那是因为有垄断门槛，别人也就是竞争者一下子进不来。尤其是茅台，有一个金字招牌，会对其他的竞争者形成壁垒。这个壁垒就是茅台的守城河，也是他的独门绝技。
　　制造业15%的纯利是非常高的水平了 ，这个纯利是说的净利润的概念，是严格按照国家的会计准则和税收准则来执行的，我们很多民营企业的净利润是虚高的，要么是虚低的，因为有两本账，一本是面向税务机关的，把利润做的比较低。一本是给自己的，利润就比较高，但是即便是给自己的，也未必是有那么高，因为有很多的成本都没有严格按照会计准则来实施的。
　　上市公司已经是中国最优秀的企业了 ，从上市公司的利润率水平可以说是已经代表了中国的制造业最优秀的水平，中国的制造业企业有很多，那么格力、福耀玻璃、三一重工无疑是比较有代表性的企业，我们看看他们的净利润率是多少。
　　格力电器2015年的净利润是有史以来最高的 ，超过了15%，其他年份的净利润都是低于15%的，虽然这些年格力电器的净利润是从呈现逐年上升的趋势，在2011年的时候大概也只有6.4%
　　下面我们再来看看福耀玻璃的净利润率是多少 ，福耀玻璃净利润率最高的时候达到了21%，比如在2010年的时候是近10年来的最高水平，此后虽然有回落，但是也基本维持在15%到20%的区间。福耀玻璃的净利润率是比 格力电器是要高三五个百分点的。
　　下面再看一下三一重工的情况 ，三一重工是工程机械里面非常有代表性的一家企业，曾经也让创始人梁稳根成为中国首富，三一重工在2011年的时候净利润达到了18.4%，这是近10年的高点，此后基建减速，三一重工的净利润率也大幅下滑，到2015年甚至跌到了0.6%，经过几年的调整，从2017年开始净利润率回升，到2018年已经上升到11.3%，而2019年大概能达到16%。
　　总结：总体来讲，净利润率能够达到15%已经是一个非常高的财务水平了，放在中国的制造业企业当中，这个水平已经是一个佼佼者的水平了。
　　我在民营企业做过管理层工作，我们公司是做胶带、胶管、传动带等。制造业纯利润15%还是不错的，很多出口外贸企业只有5%的纯利润。总体来讲，制造业能有15%的纯利润算是中上水平了，这样也有利于企业的发展，真要是恶性竞争压到亏本，企业就没办法发展了。
　　大约在10年前，我曾经分管销售这一块，有一个新来的销售员，他签了一个二千米的输送带合同，谈下来纯利润大概在15%左右。他也问过我，15%的毛利润是什么水平，我坦率的告诉他，这要看什么行业，如果传动带行业15%毛利润是比较低的，传动带是30%的毛利润差不多。如果是输送带业务，15%的毛利润就算不错了，因为这种供应电厂、煤矿、码头的大型输送带 本来利润就薄，如果毛利润能拿15%,净利润拿到10%就不错了。
　　在目前国内经济下行的情况下，任何制造业，如果拿到了15%的纯利润，説明你行业的同质化竞争度并不高。説明你这个行业没有产能过剩，真正产能过剩的行业，这几年的纯利润只有5%以内，生存都会发生困难。
　　在制造业能够有15%的纯利润，相对来说已经是一个很不错的水平了，当然到底是高还是低，还要看具体的行业，比如对那些先进制造业来说，15%的纯利润其实是比较低的，但是对于传统制造业来说，15%的纯利润已经算是比较高了。我们来看一下全国工业总体的利润率水平就知道了。
　　根据国家统计局统计的相关数据显示，2019年1月份到11月份，全国规模以上工业企业实现利润总额56100.7亿元，同比下降2.1%。而2019年1月份到11月份，全国规模以上工业企业实现营收总收入是95万亿元，算下来全国规模以上工业企业的净利润率只有5.9%。
　　由此可见，目前制造业的总体利润水平是比较低的，特别在当前总体经济环境不太乐观的情况下，企业的利润率更低。比如在41个工业大类行业中，2019年1月份到11月份，有28个行业的利润总额同比增加，有13个行业的利润总额同比减少，其中黑色金属冶炼和压延加工业总利润下降42.3%，化学原料和化学制品制造业下降23.3%，汽车制造业利润总额下降13.9%，纺织业利润总额下降7%。
　　下图是2019年1~11月份规模以上工业企业主要行业的营收和利润情况。
　　从上面这个统计数据，我们可以看出2019年1月份到11月份，大部分行业的净利润率都低于8%，其中农副产品加工业的利润率只有3.76%，纺织业的利润率只有3.87%，化学纤维制造业利润率只有3.41%，有色金属冶炼和压延加工业净利润率只有2.13%。
　　即便是计算机通讯和电子设备制造业这些比较吃香的行业，其净利润率也只不过是4.37%。
　　在41个行业当中，净利润率比较高的几个制造业行业分别是酒饮料和精制茶制造业，其净利润率是14.38%，还有一个是医药制造业，净利润是13.16%。
　　可以看出目前大部分制造业行业的净利润率都低于10%，更不要说是15%了，因此一个企业真的能够有15%的纯利润率，这个水平放在整个市场上绝对是算比较高的。
　　当然15%的净利润率到底算不算高也要看具体企业，虽然有些行业的总体利润率比较低，但具体到某一个企业的时候，他们的利润率就相对比较高了。
　　比如在汽车制造行业，虽然总体的净利润率只有4%左右，但是跟汽车制造有关的一些企业净利润率相对比较高，比如从事电池研发和生产的的宁德时代，其2019年前三季度的营业总额收入是328.55亿元，净利润却达到37.6亿元，净利润率达到11.46%，这个要比行业高出很多。
　　再比如医药行业目前的利润率比较高，整体利润率达到13%左右，但是在医药行业，有个别企业利润率就比行业高出很多。比如2019年前三季度迈瑞医疗的营业总收入是123.79亿元，但是其净利润却高达36.73亿元，利润率高达29.6%，净利润率相当于15%利润率的两倍。
　　所以从整体来说，虽然15%的制造业利润率不算太高，但从整体来说至少可以超过目前市场上90%以上的企业利润率。
　　制造业15%的纯利润属于很高的水平了，我们通过A股部分制造业行业中的龙头公司数据来看一下就清楚了。1.通讯行业
　　华为没上市，通讯行业中的龙头公司是中兴通讯，中兴通讯的毛利率和净利率数据如下：
　　从数据可以看到，2013年到2018年中兴通讯最高净利润水平仅为4.95%。2.机械行业
　　机械行业里的龙头公司是三一重工，2013年到2018年的盈利能力情况下下：
　　从数据可以看到，三一重工2013年到2018年最高净利润为11.29%，但大部分时间都比较低，2014年到2016年净利润水平甚至低于3%。3.电子行业
　　电子行业里的龙头公司是立讯精密，市值已超2000亿，其盈利能力如下：
　　从数据看到，立讯精密的净利润也在不断下降，2017年和2018年均已下降至8%以下的水平。4.半导体行业
　　半导体行业听起来是一个很高端的行业，但半导体行业里面其实赚钱的是芯片设计，具体到制造业流程的净利就不高了，比如说半导体封测行业，龙头公司长电科技，是全球十大半导体封测公司之一，其盈利能力如下：
　　从数据可以看到，半导体封测行业近几年来日子并不好过，长电科技2013年至2018年最高净利润水平仅为3.25%，2015年、2015年和2018年都是亏损的。5.石油行业
　　刚刚所说的行业属于机械电子类别的制造业，接着看看资源加工工业类，石油行业的龙头是中国石油，那么中国石油的净利率情况又如何呢？我们还是看数据：通过数据可以看到，中国石油2013年到2018年，最高净利率水平为6.3%，2015年到2018年净利润都是低于4%的。6.纺织制造
　　最后我们来看看制造业中的轻工制造类别，在A股上市公司中，我们看纺织制造板块中市值最高的公司华孚时尚，看看它的净利率数据：
　　从数据可以看到，华孚时尚2013年到2018年净利率最高水不平为5.8%，最低为2014年2.73%。
　　以上选择的是几家具有代表性的公司，属于行业龙头，行业龙头的净利率水平尚且如此，其他竞争力更弱的公司，其净利润水平只会更低。从数据可以清楚的看到，制造业整体净利率水平是比较低的，15%已经属于非常高的盈利水平。总结：
　　制造业盈利主要依赖的是规模驱动和宏观经济的景气度，一方面需要面临生产成本价格上涨的压力，另一方面需要面临需求不足的压力，而制造业又大多数于重资产公司，各项开支巨大，一旦需求不振，终端产品价格下降导致营收下滑，就很容易出现亏损。