激光电视将成为未来家庭影院的主力军，液晶电视或将退出主流市场

　　激光电视行业目前集中度较高。根据洛图科技的数据，海信在激光电视领域独占鳌头， 2020年出货量份额约为46%。因为激光电视均价较高，主要在线下销售，海信具有完善的线下销售渠道，在激光电视领域保持领先。第二集团的竞争愈发激烈，峰米依靠母公司光峰科技的关键元器件优势扩展产品线，2020年市场占有率为18%。长虹以15%的市场份额排名第三。激光电视行业出货量 CR3 接近 80%。
　　核心硬件技术对于激光电视成本的影响较大。激光电视的产业链较长，目前只有少数几家国内公司掌握了光技术、抗光屏幕等核心技术，并以此为基础建立具有良好拓展性的产品平台，从而可以相对高效和低成本地扩展产品布局，提升销量和市场占有率。因为光峰的激光电视光机为自研，在产品单价相对极米更低的情况下，可以实现相比极米激光电视更高的毛利率，由此可见，强化硬件技术有助于降低激光电视的成本。我们预计头部品牌将持续提升产业链延伸能力扩大优势，激光电视市场集中度有望提升。
　　激光电视与非激光光源投影仪价格差距较大。相比激光电视，采用LED光源的家用投影仪尺寸普遍更小、重量更轻，产品移动属性更强，适应于多区域的场景切换。激光电视在使用过程中为保证观影效果一般需搭配抗光幕布，使用环境相对局限，更适应于以客厅为中心的观影场景。在价格方面，激光电视采用激光光源与超短焦镜头，非激光的家用投影仪大部分采用LED光源和中长焦镜头，同等条件下，激光光源价格相比LED光源更高、超短 焦镜头生产组装难度相比中长焦镜头更高，因此激光电视价格普遍明显高于非激光光源的投影仪。
　　激光电视细分市场用户对价格相对不敏感，追求极致的大屏体验，且激光电视主要应用场景为客厅，因此激光电视未来技术发展更加侧重于提高产品的亮度与画质表现，实现对客厅液晶电视的竞争。而非激光光源的家用投影仪则需要进一步满足多元化应用场景对产品易用性提出的更高要求，解决用户使用的便携性痛点，因此非激光光源的家用投影仪 技术发展在算法等智能化技术方面相对更加侧重，旨在提升用户的综合使用体验。
　　激光电视：单价较高，市场潜力有待进一步挖掘激光电视当前行业规模仍然较小。激光电视系列产品是采用激光光源，具备超短距离投射能力的投影仪。2020 年中国大陆激光电视市场出货量约为21.2万台，YoY+5.9%。激光电视目前成本较高，主要在高端市场销售。短时间内激光电视的成本难有滑落式下降，且激光电视正面临传统大尺寸液晶电视和ULED、OLED 等新型大屏电视的激烈竞争。我们预计短期内，激光电视仍难以快速放量，但随着电视巨头的量产加速，预计未来2-3年激光电视会迎来高增长期，2028年预计国内出货量将突破500万台，年复合增长将突破30%。