中国为啥不把1。1万亿美债全抛了?抛售美债会重击美国吗?
最近,美国公布了8月国外投资者持有美债的情况,居然变多了。日本和英国,持有的数额创下历史新高,而我国作为第二大美债持有人,再度减持了美债,持有数量创造了11年来的新低。
有人就要问了:我国为啥不把美债全抛了?还记得吗?央行还专门为此回应,说"外汇储备是负责任的长期投资者"。
其实,要说清楚这个问题,就要捋清楚以下四个问题:
一、美国为什么要借这么多债?
二、各国辛苦赚的美元,为啥要买美债?咋不给老百姓分了?
三、为什么我们现在要减持美债?
四、我们把美债全抛了,会重击美国吗?
咱们一个一个说,先说第一个。
一、美国为什么要借这么多债?
你知道美国现在所欠下的国债是多少吗?说出来你可能不信,28.5万亿美刀。这是多少钱呢?拿美国的GDP对比一下就更清楚了,这个数字是美国GDP的130%。
老美是世界上头号发达国家,人均GDP6万美元。咱们的人均GDP是多少呢?去年是1.13万美金。好家伙,是咱们的将近6倍,美国人真富。
但从1960年到2020年,美国在贸易中积累了一个庞大的逆差,14.12万亿美金。啥意思呢?就是说,美国人想盘一盘这60多年里,自己到底是赚的多还是花的多,这一盘算不要紧,跟赚的钱比,居然多花了14.12万亿。
咱中国老百姓过日子,都是挣多少花多少,要是挣得少花的多,那多花的钱从哪里来?没错,全靠刷脸借来的。
那就有人要问了,既然美国比我们富有多了,那为啥还向其他国家借这么多债呢?
一是军费开支年年上涨,已经到了近一万亿美元,等于世界前10名国家军费开支加起来的总和。加上减税、社保医疗开支,老美的财政进的没有出的多,赤字降不下来。
二是借新还旧的习惯。就算债务到期,只要国债发得出去,也能发行新国债,拿新募集来的钱还旧的债务。这对美国来说,不光没有偿债压力,而且拿别人家的钱,来帮自己搞经济,这种欠债不欠白不欠。
三是美国国债的能随时变现,跟欧债、日债相比,利率高一些。2014年俄罗斯抛售美国国债,马上就有别人来接盘。一点不用担心美债抛不掉。就是坚持拿着美债债务到期后,美国政府还要还本付息的。
发现了吗?老美这钱来的也太容易了:自己赚的钱不够花怎么办?发债。债务到期了咋办?再发债,借新还旧。我发我发我发发发,反正国债发出总有人要。债务雪球就这么越滚越大,越欠越多。
很多人可能都觉得,美国想要还清外债太简单了,开动印钞机,多印一些美钞就行了。美元是世界货币,市面上的美元不断增多,美元就会大幅度贬值。
这些年,美国一直靠美元的世界货币地位,在全球维持自己大佬的形象,一旦美元崩了,那美国的统治霸权也会跟着崩了。只要他们还想稳固美元霸权,就不会这么自断后路,跟自己过不去。
二、各国辛苦赚的美元,为啥要买美债?咋不给老百姓分了?
老美把借新还旧玩的滴溜溜转,我想你要问了,各国辛苦赚来的美元外汇,为啥非得买美债呢?咋听起来还没有把钱分给老百姓靠谱。
来说说各国的外汇是怎么产生的。
一个来自于贸易顺差。
我国卖纺织品给美国,意大利卖皮具给美国,法国卖葡萄酒给美国……各国换回了大量花花绿绿的美钞后,却发现没办法再购买回想买的等值商品。因为美国对技术和高端制造是封锁的,不让这方面的技术和商品销售给其他国家。结果其他国家拿了大量美钞,却没办法买自己想买的东东,大部分花不出去的钱,只能去购买美国国债。
另一个是大量外资来投资办企业、开工厂、做生意。
比如一些国外金融机构到我国来投股市、期货等品种,资金进入中国后,银行收到大量美金,就付出人民币,这个换来的美金就变成了我们的外汇。
比如花旗银行来中国投资,带了10亿美金,美元不是中国市场流通的货币,于是花旗找到央行,兑换人民币,央行收到这10亿美金,给到花旗等值的人民币,637亿,于是花旗把这637亿人民币投到中国市场。对央行来说,我们的外汇增加了10亿美金。
再比如王美丽有个鞋厂,生产鞋卖到美国,美国人收了货,打了10万美元的款,这部分美元就被打到了王美丽在中国的账户上。但是王美丽去取钱的时候,银行给的不是美元,而是等值的人民币,63.7万块。
大家看明白了吧?这两个例子中,美元到了中国已经直接兑换成人民币在市场上流通了。
那还能再分给老百姓吗?还真不能。已经分过一次了,再来一次,市场上的钱多了一倍,就要闹通货膨胀了,眼看着昨天买的鸡蛋5块一斤,今儿10块,你愿意吗?这不直接摧毁我们的生活嘛。
既然也不能给我们老百姓分,那外汇有啥用呢?
一是,抵御金融风险。如果人民币汇率突然大幅贬值,我们就能通过抛售外汇,来阻止人民币汇率下跌。
二是,外汇储备能应对国内的不时之需。比如,上半年铜铝价格大幅上涨,就可以用外汇去买铜铝,缺煤炭,也可以从生产国直接购买。
这就引出了第三个问题,维持一定量的美债有必要,那为啥我们现在要减持美债?
三、为什么我们现在要减持美债?
你可能会认为,28.5万亿,这就是美国的债务总额了。但事实上,这只是国债,并不是美国的全部债务。美国的全部债务,要算上地方政府债务,美国各大企业、机构的债务,美国居民的债务。
那总量有多少呢?2019年年底的数据是,253万亿。
这么多外债,短时间内美国根本不可能还得清。而这些钱越往后只会越欠越多。
至于为啥要减持美债。
一是美债现在规模膨胀得太快了,美元资产贬值速度也太猛了,美债的收益率也不咋滴了。换作是你,是不是也要降低美元资产的损失,抛售美债?
二是美国以前一家独大,所有的货币都跟美元挂钩,实际上能投资的只有美国这一个市场。而2015年开始,人民币的国际化进程加快,人民币资产给世界投资者提供了另一个选择。来看看成果,2020年,银行代客人民币跨境收付金额为28.39万亿元,同比增长44.3%,历史新高。
三是我国是内需和外需两条腿走路,扩大国内需求来发展经济的话,就不会产生那么多的美元。中国前几年就一直在鼓励中国企业走出去,这就是要让中国企业主动来换央行手里的外汇,对外投资。这种处理外汇的方式,取得了不少成果。
这样以来,我们当然没有必要持有大量美国国债了,这就是减持美债的原因。
四、我们把美债全抛了,会重击美国吗?
尽管有必要保持一定量的美债,但估计不少小伙伴,还是很想知道,我们持有的美债在关键时候抛出去,能不能像重型武器一样,对美国产生巨大的冲击波。
先说结论,不会。
适当地缩小美债的规模是应该的,但要把这一万多亿美元的美债完全清零,对美国冲击也并不会太大。为什么呢?
其实,自2010年以来,外国投资者持有美国国债的比例一直在下降。现在老美的金融机构、美联储、美国普通百姓,持有的美债占到了总量的70%。
中国持有不到1.1万亿美元的美国国债,占28.5万亿总额的不到4%。手里拿的美债数量太少了,抛售也影响不会太大。
如果债券还没到期,全部抛向市场,一时间可能增加美债供应量,美债价格可能会被拉下去一截,但是价格低了自然会有人抄底。咱们刚才说,美债流动性好,总有人接盘,比如日本和沙特,他们就很积极,他们有大量的养老金没地方投资,很可能会抄底。国内投资者估计也不会放过这个抄底的机会。
而我们抛掉美债换回来的也是美元,相当于美债的空头美元的多头,依旧对美国没啥影响,有点像你在一家店里,不点麻辣拌点了麻辣香锅,对于店家来说没啥差别,横竖都是买了他家的。
也就是说,中国抛掉手里持有的4%的美债,依旧太少,可能会对美债产生一定的冲击,但并不致命。
关于我国持有的美债,你怎么看?欢迎留言。
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