美联储三月会议即将拉开序幕，一文读懂本次会议重要看点

　　香港万得通讯社报道，美联储本周面临巨大挑战是，在形势远非理想之际，开始撤销其对经济的大规模援助。
　　在俄罗斯乌克兰发生地缘危机、通胀升温、股市陷入动荡之际，外界普遍预计美联储将在周三结束为期两天的会议后开始加息。
　　这三个因素构成了一个艰巨的挑战，但在周二召开美联储会议上，不断飙升通胀将是美联储最关注的问题。
　　杰富瑞（Jefferies）的马考斯卡（AnetaMarkowska）表示，通胀是美联储的首要任务。经济前景支持美联储目前计划，即在3月上调联邦基金利率，并在夏季开始缩减资产负债表，摩根大通基金首席全球策略师DavidKelly写道。然而，存在若干不确定性领域，这应使他们在收紧货币政策时更加谨慎一些。
　　不过，美国联邦公开市场委员会的会议将关注的不仅仅是一次单独的加息。美联储还将调整经济前景，对未来利率走势的预测，可能还会讨论美联储何时可以开始减持债券组合。
　　利率
　　市场毫无疑问，美联储将在此次会议上上调25个基点。由于央行通常不喜欢让市场感到意外，这几乎肯定会发生。
　　然而，很难说委员会将从那里走向何方。成员们将通过点图更新他们的预测每个官员在一个网格上画一个点，表示他们认为今年、未来两年和更长的时间内利率将走向哪里。
　　25是一个既定的数字。最重要的是之后会发生什么，道富环球顾问首席经济学家SimonaMocuta表示。从现在到年底会发生很多事情。不确定性非常高。这种权衡已经严重恶化。
　　目前市场的定价水平相当于今年总共七次提价或者每次会议都会加息一次莫卡塔认为，这样的速度过于激进。然而，对于如果目前处于上世纪80年代初以来最高水平的通胀继续推高，联邦公开市场委员会是否会在5月份加息25个基点还是50个基点，交易员们的看法各不相同。
　　从市场的角度来看，关键的评估将是此次加息是鸽派还是鹰派，即官员们表示，他们决心继续加息以抗击通胀，即使对经济增长有一些不利影响。
　　无论结果如何，从点图上看，美联储将对3个月前的加息次数预期进行大幅修正。在上次更新中，美联储成员预计今年加息三次，未来两年再加息约六次。长期利率（即最终利率）也可能从2。5的预测中得到提振。
　　经济和通货膨胀前景
　　去年12月，该委员会预测2022年的通胀率为2。7。这个数字显然大大低估了通货膨胀的轨迹，2月份的核心个人消费支出比去年同期上升了5。2。
　　华尔街经济学家预计，新的通胀预期将把全年通胀预期调高至4左右，不过预计未来几年的涨幅将与去年12月分别为2。3和2。1的预期相差不大。
　　经济学家们还预计，今年的国内生产总值（GDP）前景也将有所调整，俄罗斯和乌克兰事件、通货膨胀和金融状况收紧可能会放缓今年的经济增长。12月的SEP指出今年的GDP增长为4。
　　资产负债表
　　除了利率、通胀和经济成长等问题外，美联储预计还将讨论何时开始削减其近9万亿（兆）美元资产负债表上的债券持有量。可以肯定的是，预计美联储本周不会在这个问题上采取任何坚定行动。
　　债券购买计划，有时也被称为量化宽松，将于本月结束最后一轮165亿美元的抵押贷款支持证券购买。在此结束后，联邦公开市场委员会将开始制定其允许减持的方式，这一计划有时反过来被称为量化紧缩。
　　多数华尔街人士估计，美联储将允许每月发行约1，000亿美元的债券所得，而不是像目前这样再投资于新债券。这一过程预计将于今年夏天开始，美联储主席鲍威尔可能会被要求在会后的新闻发布会上发表讲话。
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