联想怎么从全民所有制公司变成私营公司？有没有资产贱卖

　　联想股权变更秘辛！当年有没有贱卖资产？为什么在企业快速成长时中国科学院出售股份？
　　司马南网上六问某想，针针见血，打中了七寸，某想顾得了头，顾不了尾。以至于让一个小姑娘请司马南喝茶，这不是明摆着鸿门宴，前阵子某里的事情不清不楚，没有一方是赢家，司马就不怕惹上大事了！
　　某想当初怎么从一个全民所有制企业一步一步变成一个私人企业，中间有没有贱卖资产？为什么中国科学院选择在企业快速成长时出售股份，而不是像珠海国资委一样，等企业发展到平台期达到一个相对高的市值再变现股份？我们顺着时间线，捋一捋某想的股权变更历史。
　　1984年，中国科学院计算支柱研究所转化所里科研成果，并投资20万元创办了全民所有制的中国科学院计算支柱研究所新技术发展公司。那时候的20万相当于今天的12个亿，对初创企业来说，是一笔不小的金额。还有十几个办公室和实验室供公司免费使用，就拿现在来说，哪个孵化器的办公室能让初创企业白使，不是收租金就是租金入股。
　　计算所技术成果转化，公司成立一年后开发出基于PC的联想式汉卡。联想式汉卡利润很高，一套价格4000元，净利润2000元，那时候居民人均月薪才50元，公司形势一片大好。汉卡和微机捆绑销售，也拉高了微机的销量。在不到三年的时间，汉卡为公司创造了1237万利润。汉卡卖了10年，一共售出了16万套，上交利税上亿。要知道联想式汉卡从立项研究到出产品，中间花了十多年时间。但计算所的科研成果并没有技术入股到公司，这也是后来有争议的地方。
　　所内130余位科技人员带着科技成果加入某想，形成强大的技术创新能力，他们的人事关系保留在计算所，除某想工资外，计算所工资照发（至今累计几百万），福利等各种待遇照旧。如不想在公司干了仍可回所里工作，退休后则属计算所退休职工，享受国家退休待遇。
　　2000年前后某想以与计算所共建某想科技园为名，申请到了计算所6万余平方米国拨科技用地，创建了民营融科智地房地产公司。有很多跨国公司租用科技园的办公室，是后来民营的某想控股的重要利润来源。
　　某想公司创办初期，计算所从人力、物力、财力、科技成果等多方面给予了强力支持，实际上是将它当做自己的计算所长子。
　　中国科学院计算支柱研究所新技术发展公司注册资本为130万元。1994年4月25日中国科学院计算支柱研究所新技术发展公司更名为北京联想计算机新技术发展公司。截止到1998年4月25日，北京联想计算机新技术发展公司的注册资本和实收资本为10000万元。北京联想计算机新技术发展公司更名为某想集团控股公司100的权益。2000年1月10日联想控股公司由全民所以制企业改制为有限责任公司。2001年6月19日联想控股公司注册资本为660860399。40元，中科院出资429559259。61元持有联想控股公司65的股权，联想控股公司职工持股会出资231301139。79元，持有联想控股公司35的股权。
　　也就是说，职工持股会要拿出2。3亿现金才能占股35。倪光南指出，据称职工持股会系用未分配的历年利润1。5亿元购得，但在股改前，某想公司的利润也是国资，那怎样能用国资购买职工持股会的股权？另外，1。5亿元买不到公司35的股份，还差了8千万。而且，在公司做到那么大规模的情况下，作为一个国资公司拿出35的股份去激励管理层，这在私营企业也是不常见的，这说明，中国科学院很慨慷大方，在大力度激励管理层，同时说明管理层很有手段和头脑。
　　2009年10月，泛海集团出资27。55亿元受让某想控股29的股权，出让方为中科院，经过此次股权变更，某想的主要股东变成了三位，中国科学院持股36，拥有一票否决权，泛海集团持股29，职工持股会持股35。此次转让时挂牌转让，泛海控股是符合条件的唯一受让方。泛海的主营业务是金融和房地产，和某想的IT业务产业协同度不高，为何它是唯一的受让方？而不是放到公开市场让，走竞价价高者得的程序？
　　某想控股2008年底时的净资产为139。4亿元，从资本的角度来看，像这样优质的上市公司，市场给其的估值一般时净资产的23倍，它的估价278。8亿元。但泛海收购这部分股权，是按净资产来估值的，还打了折扣，29的净资产是40。4亿元，赚了12。9亿元。从另一个角度来看某想控股的价值和转让价格，在公开市场，某想的市值是人民币270亿元，某想控股持有某想集团45的股份对应的公开市场价值是人民币120亿元，神舟数码值是25亿元人民币，就只算某想控股持有某想集团的市值，相应的市值是35亿，受让价是27。55亿元，差距还是很大的。
　　如果公司亏损，资不抵债了，快进入破产清算程序了，这时候，市场上可能按低于净资产的价格来估值，这也是资本市场上常见的情况。2009年的某想，正处在快速成长期，应该属于优质企业，应该以净资产几倍的价格转让对应比例的股份合情合理。
　　还有，恒大债务危机，面临崩塌的风险，在万般无奈之下才勉强出售资产，但还是因对方给恒大物业估值太低的原因，没和对方谈拢。中国科学院选择在企业快速成长期变现有点难以理解，为什么不和珠海国资委一样在企业处于成熟期再选择转让股份达到收益最大化？2019年珠海国资委将持有格力15的股份卖了400亿元，格力估值2800亿元，也是一个历史高点，空调行业也快见到天花板了，新的增长点还没有成长起来。当时，科学院难道是缺钱么？国字号的研究院研究经费充足，缺钱是不大可能的。难道是配合某想管理层，把公司的控制权让渡给他们？这些留给读者自己去思考。
　　2012年12月，北京联持有限合伙企业吸收了某想职工持股会持有的35的某想控股股份。对于有限合伙企业而言，有限合伙人有分红权，但实际控制权归GP一般合伙人所有，而GP是柳某，这个35的股份的表决权掌握在某柳手里。泛海的老总是卢志强，是商业协会泰山会的元老，而某柳也是该协会的元老。某柳把泛海引进来，就是幕后联手控制某想控股，它们合计持有某想控股64的股份，中科院成了形式上的大股东，只剩下一票否决权。
　　2015年，某想控股在香港上市，这时候中科院持有某想控股的股份降至29。1，虽然说是第一大股东，但连投反对票的权利都没有。北京联持志远持有20的股份，上面已经讲过，这个公司的GP一般合伙人是某柳，他拥有最大的话语权。某想控股的股份结构已经多元化了，曾经是全民所有制企业，现在已经成了私营企业，管理层掌握有公司的控制权。
　　某想生于中科院，中科院倾其所有资源帮助成长壮大，随着时代的变迁，引入社会资本，一系列眼花缭乱的资本腾挪，最后，变成私营公司，中间有没有贱卖资产，已有详细的描述，仁者见仁智者见智。科学院也要学习珠海国资委提高财技，在企业进入成熟期再考虑售出手中股份。