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海豚与小丑鱼之间差了36个亿

  3月23日,在港上市的同程艺龙(以下简称同程)发布年报,至此国内较大的上市OTA都已发布年报。从年报数据来看,同程无疑是2020年的赢家。
  根据年报,同程2020年营收59.33亿人民币(下述数据货币单位为人民币),同比下滑19.75%,净利润3.28亿,同比下滑52.39%。即便是如此同程的业绩也是耀眼非凡。
  数据来源:上市年报
  对比另一个头部OTA携程,我们可以发现,经历2020年疫情的洗礼,同程的盈利显得多么弥足珍贵。携程年报披露,2020年营收183.16亿,同比下滑48.65%,净利润亏损32.69亿,同比下滑146.71%。
  数据来源:上市年报
  同是线上OTA,同程与携程在营收规模上还不是一个等级的,但从盈利情况来看,同程并不比携程弱。这与两者的经营模式有很大关系。
  从两者的业务结构来看,同程90%以上的业务都来自于住宿预订和交通票务。虽然此前同程也曾想要努力发展度假业务板块,但自从疫情爆发后,同程果断放弃。但携程的业务结构中,住宿预订和交通票务占整体业务的78%左右,同时在打包旅游和企业旅游业务板块想持续发力。相对于旅游业务,住宿预定和交通票务冲击较弱,这也是为什么同程在2020年的盈利方面比携程好的原因之一。
  当然,仅业务结构上的不同是无法造成如此大的差异的。更多的是两者在渠道开发上的差异。
  同程与携程主要费用对比
  从费用投入上其实可以看到,同程的市场销售及管理费用2020年与2019年仅有小幅下滑,而携程却有36%的降幅。在疫情初期相关公司裁员控费用是一个因素,还有就是携程相较于同程在渠道推广上的投入更多。同样在研发费用中携程也是同程的5-6倍。所有这些问题都是两者在渠道上的直接体现。
  相较于携程更热衷打造自己的渠道(比如网站、APP等),同程在渠道建设上的策略是借助现有流量入口。同程80.9%的预定量来自微信小程序。受惠于微信渠道的高覆盖率,同程在低线城市表现抢眼,其中86.3%的收益来自低线城市。
  由此可以看出,在渠道上的策略不同造成了同程和携程在两项重要费用支出上的巨大差异。这个差异在疫情期间对于同程来说是有利的,但携程的方式在后疫情时代也不是完全处于劣势,毕竟同程的整体营收规模还未达到与携程分庭抗争的程度。

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