昨夜今晨新能源行业重大事项及点评

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　　目录：
　　1、欧盟能源安全pressinfo，及欧洲光伏协会呼吁大幅度上调装机目标
　　2、青山准备现货交割，镍价预期出现大幅度反转
　　3、中核汇能组件招标开标，N型组件再现1毛W左右溢价
　　4、上市公司公告利好点评：
　　晶澳、天赐、隆基、德业、当升、福莱特、当升、科达利、通威股份、蔚蓝锂芯
　　1、欧盟委员会要求解决欧洲能源安全及价格问题，欧洲光伏协会呼吁2030年欧盟光伏装机增至1TW
　　事件：近日，欧洲天然气价格不断上涨的情况下，欧盟委员会制定了一份RePowerEU通讯，旨在解决欧洲目前面临的双重能源安全和价格挑战。
　　与此同时，SolarPowerEurope（欧洲光伏协会）首席执行官表示：欧盟需要尽快独立于俄罗斯的天然气和石油，在正确的路径框架下，到2030年欧洲的太阳能容量有望达到1TW。
　　1、SolarPowerEurope进一步提出欧盟2030年实现1TW装机目标的具体路径，并提出4项政策要求：
　　1）新增建筑屋顶强制安装光伏，禁止使用化石燃料锅炉和大量投资来增加屋顶光伏的发展；
　　2）暂停收取电网连接费，并要求成员国确定合适的光伏电站选址；
　　3）使用专门的CEFE和RRF资金为智能太阳能和混合项目提供支持；
　　4）为风险资金提供10亿欧元支持，加快欧盟光伏制造能力的部署。
　　2、2021年底，欧盟累计光伏装机为165GW。根据SolarPowerEurope发布的《欧洲光伏市场展望20212025》，最有可能的情景下2030年欧盟光伏装机将达672GW，折算未来9年欧盟年均新增装机56。3GW。如果2030年欧盟累计光伏装机能够达到1TW，那么未来9年年均新增装机将达到92。8GW，相比此前预期增幅达到64。8。
　　3、虽然这1TW装机目标只是欧洲光伏产业协会提出的一项目标，但也能够看出在当前国际地缘政治形势愈发复杂的情况下，欧盟大力发展新能源能够为其在能源安全以及用能成本上提供更多保障，欧洲光伏装机需求未来有望加速释放。
　　2、欧盟紧急推出新能源加速发展方案，以尽快摆脱对俄能源依赖
　　近日，市场传闻，高盛此前在一份报告中写道：俄乌局势造成的能源冲击将改变未来几年的能源政策和计划。欧盟将很快宣布其能源路线图，短期重点已从脱碳转向能源安全，目前可能依赖更多的煤炭、核能和天然气发电，总体上允许更多的碳排放。
　　我们认为，以上论述中提到的欧盟将依赖更多的煤炭、核能和天然气发电，允许更多的碳排放信息不可靠。
　　3月8日，欧盟委员会在其官方网站（ec。europa。eu）上提出一项名为REPowerEU的方案，计划在2030年前逐步摆脱对俄罗斯化石燃料的依赖；欧委会表示，将大力加速清洁能源转型，并提高欧洲的能源独立性。
　　根据方案，欧盟将从以下两方面着手提升能源系统的抗风险能力：
　　增加从非俄罗斯供应方进口液化天然气及管道天然气，并增加生物甲烷和可再生氢的生产和进口，实现天然气供应多样化；
　　通过提高能效、增加可再生能源和电气化，以及解决基础设施瓶颈，加快减少家庭、建筑、工业和电力系统中化石燃料的使用。
　　高盛报告中的论述完全与欧盟最新能源方案背道而驰，我们认为，在现实背景下，欧盟新能源装机需求将加速提升，海外欧洲等国新能源装机需求旺盛，地缘政治风险和电价暴涨背景下，将大大提高欧洲各国新能源装机积极性。
　　3、青山现货交割催生镍价反转预期，紧密跟踪后续进展
　　根据证券日报披露，青山宣称已通过高冰镍产品从国内调配到充足现货可进行交割；
　　事件背景：海外巨头依托俄乌战争背景逼仓青山集团，交易因素影响下伦镍暴涨，青山由于产品不符合交割标准，空单面临巨额亏损；
　　事件意义重大，镍价暴涨预期反转
　　交割价：3月按约5万美元价格交割，预计3月中交割；
　　头寸：LME镍3月商业企业空头持仓9。1万手（6吨手）环比4，属正常水平，若非特殊情况，青山头寸不会很高；
　　如若成功交割，青山系将出现大幅盈利，镍价暴涨预期反转；
　　后续关注：
　　1）3月交割在即，给空头头寸交割现货准备时间有限；
　　2）嘉能可若解决资金问题完成交割，将控制大量镍现货；
　　3）全部交割或需全行业配合；
　　但无论如何，镍期货价格和预期已经出现大幅度反转，青山及其他关联公司的经营状况预期也将出现较大反转
　　4、中核汇能组件首次集采开标，N型溢价0。110。13元W
　　1、3月9日，中核汇能2022年67。5GW组件首次集采开标，标段包含单双面440460W（0。30。5GW）、535560W（35GW）、585W（22。5GW）以及双面N型555W（0。71GW）。
　　2、本次N型组件有9家企业给出报价，报价（不含运费）区间1。92。1元W，平均价1。97元W，分别较前三个标段双面溢价0。13、0。12、0。11元W。
　　3、今年初以来，多次央国企招投标结果显示N型组件较同版型P型溢价显著，其中国电投溢价0。14元W、黄河水电溢价0。1元W。N型组件尤其topcon超额收益明显，值得重点关注。
　　4、继续强推光伏龙头组件，关注头部企业新技术进展。
　　5、晶澳科技：积极布局储能业务，组件业务优势进一步强化
　　事件：公司与海博思创签署《战略合作协议》，拟在包括但不限于户用储能系统、工商业分布式光伏及储能项目开发、海外大型光伏储能项目的建设与运营、海外电能交易平台建设等业务领域展开全方位深度合作。
　　合作协议内容主要包括以下几点：
　　1）公司与海博思创有望通过成立合资公司的方式，在海外市场开展户用储能系统的销售。
　　2）国内市场方面，晶澳开发的光伏电站优先采用海博思创储能产品，同时海博思创开发的储能项目优先采用晶澳的组件及分布式户用系统。
　　3）双方优先采用对方的技术方案和产品支持。
　　4）共同出海，合作开展海外储能项目业务。
　　海博思创成立于2011年，在储能系统领域具有较强的技术优势和丰富的项目经验，储能产品整体应用规模已超过1GWh。此次公司与海博思创签署战略合作协议，有望进一步提高其组件在国内外分布式领域的竞争力，同时储能方面的业务也将成为公司又一盈利增长点。
　　盈利预测：我们判断2021Q4公司组件出货8GW，全年出货达到24GW左右；2022年，公司组件出货有望达到40GW，全年单瓦利润提升至0。1元W以上，预计公司2123年归母净利润分别为19。9541。2855。13亿元，对应当前PE分别为71。4534。5225。85倍。
　　6、天赐材料22年12月业绩公告点评
　　事件：公司公告，12月实现营收约33亿元，同比约260；归母净利润8。6亿元，同比约470，超预期。
　　业绩拆分：
　　【电解液】预计出货约3。8万吨；单吨归母净利约2万元（考虑天赐中硝少数股东权益），预计环比35，略低于Q3；得益于新增折固2万吨液态6F产能逐步达产，预计12月公司6F自给率升至90。
　　【磷酸铁】预计出货约1万吨，净利润约0。5亿元。
　　【日化】预计净利润约0。5亿元。
　　6F、LiFSI、添加剂新增产能大幅投放，预计22年底23年底公司6F（折固）产能达6。411。4万吨，LiFSI（折固）产能达13万吨，成本优势进一步强化，支撑公司持续扩张。
　　LiFSI贡献业绩新增长极，预计公司2224年底产能分别达136万吨，产能规划远超同业。预计2223年出货量分别为0。82万吨，单吨盈利10万元。
　　得益于公司一体化布局加速LiFSI贡献业绩增量，公司将在6F价格下行周期仍维持利润高速增长，预计2223年归母净利润48亿、58亿，PE17、14倍。
　　7、隆基股份：发布股票期权及股权激励草案，进一步彰显管理层信心
　　事件：公司发布《2022年股票期权与限制性股票激励计划（草案）》，股票期权激励拟授予3498万股，限制性股票激励拟授予256万股，占总股本的比重分别为0。65、0。047。
　　1、股票期权计划：本次股票期权计划激励对象总人数为2484人，行权价为62。2元份，覆盖人员均为公司核心管理、技术（业务）人员，激励对象可在股票期权授予日起满12个月后的36个月内分三期行权。
　　2、限制性股票激励计划：限制性股票激励对象总人数为27人，主要覆盖公司核心高管，授予价格为38。87元股，限售期分别为授予日起12个月、24个月、36个月。
　　3、本次激励计划对公司20222024年收入方面提出一定考核要求。根据公告，20222024年公司营业收入相比2020年的增长率分别不低于80、120、175，对应收入规模分别为982。49、1200。83、1501。03亿元，进一步彰显管理层信心。
　　盈利预测：假设20212023年公司硅片出货7095110GW，组件出货376290GW。相对保守假设下，我们预计公司2123年归母净利润分别为95142183亿元，对应当前PE分别为453023倍，目前公司安全边际较高，后续新型电池片技术投产后有望贡献一定业绩弹性。
　　8、德业股份2021业绩快报点评：逆变器出货高速增长，公司营收盈利大幅增长
　　【事件】
　　德业股份发布21年业绩快报，21年公司营收为41。69亿元，同比37。89；归母净利5。77亿元，同比50。77。21Q4营收11。4亿元，同比44。4；归母净利为1。76亿元，同比71。21。
　　【点评】
　　1、预计21年逆变器出货约3739万台，同比244253，并网约3031万台，储能约78万台。21Q4并网逆变器出货约12。513。5万台，储能逆变器出货约2。23。2万台。
　　2、21年公司营收和利润大幅增长，主要系逆变器出货和利润快速增长。预计逆变器业务营收1112亿元，同比增速超200，利润2。83亿元；并网营收5。55。9亿元，利润1。21。5亿元；储能营收5。55。8亿元，利润1。51。7亿元。
　　3、公司积极导入国产芯片，目前国产化率约3040，未来有望进一步提升。
　　4、公司积极开发微逆和储能逆变器新产品，预计22年逆变器出货有望翻倍，并网约58万台，营收11。46亿元，储能约15万台，营收11。42亿元。受春节影响，22年Q1出货同比增长，环比下降。
　　5、业绩预测：预计公司22、23年归母净利润分布为8。81、12。02亿元，对应当前估计PE为52。6、38。6倍。
　　9、当升科技21年和22年12月业绩快报点评：超预期，单吨利润持续强势
　　事件：21年归母净利润10。9亿，yoy184，扣非利润8。2亿，yoy238，超出业绩预告上限；22年12月营收23。5亿，yoy202；归母利润2。3亿，yoy114，推算22Q1利润约3。7亿，环比增长3。
　　销量：
　　预计2021年正极材料实现销量超4。6万吨，其中Q1Q2Q3Q4分别为0。8611。31。5万吨，22年产能持续增长，预计12月出货1万吨，22Q1出货1。6万吨；
　　单吨净利润：
　　预计Q4正极利润约3。5亿（传统业务约1k万），对应单吨利润约2。3万元，Q4正极扣非利润
　　3亿，对应单吨扣非利润2万，均因库存收益实现环比提升，22年12月单吨利润2。3万，保持强势；
　　预计2022年海外客户高镍占比提升，产品结构优化带动盈利改善，预计2022年出货超9万吨，单吨净利润1。8万元吨（存在部分库存收益影响）；
　　预计2223年净利润17和22亿元，PE21和17倍。
　　10、通威股份点评：12月主要产品产销两旺，预计实现归母净利润33亿元
　　事件：预计2022年12月公司实现营收160亿元，同比130左右，实现归母净利润33亿元，同比650左右
　　1、12月业绩拆分（研究员测算）
　　硅料：预计产量2。5万吨，其中权益产量0。5万吨，预计单吨净利约为14万元，贡献归母利润28亿元
　　电池：预计出货8GW，单W净利3分，贡献业绩2。4亿元
　　农牧及其他：预计贡献业绩3亿元
　　2、硅料
　　产能投放进度：（1）保山一期：2月产量10002000吨，预计4月满产；（2）乐山二期：2月产量约4000吨，已经满产
　　预计全年产量1820万吨，权益产量14。516。5万吨
　　3、电池
　　12月大尺寸单W净利45分，小尺寸单W净利12分，预计全年出货40GW
　　4、2022年盈利预测：上调全年业绩至183。4亿元，具体构成包括：硅料158亿电池10。7亿农牧9。6光伏发电3。3亿化工1。8其他0。1，对应3月9日收盘价市值的PE为10。6倍。
　　11、【蔚蓝锂芯】业绩快报：小动力需求旺盛，三年扩产持续放量
　　事件：公司发布业绩快报：
　　21年营业总收入66。8亿元，YOY57。20；
　　营业利润8。3亿元，YOY133。85；
　　利润总额8。4亿元，YOY135。35；
　　归母净利润6。7亿元，YOY142。50；
　　扣非净利润5。87亿元，YOY217。24；
　　业绩拆分：天鹏电源出货3。98亿颗，带来净利润5。2亿元；其中Q4出货1。14亿颗，净利润1。47亿元，环比15；澳洋顺畅盈亏平衡，预计全年利润1000万；金属物流业务利润1。8亿元；
　　业绩预期：
　　22年：天鹏电源产能扩充到13亿颗，全年预计出货7亿颗，Q1出货1。3亿颗，受到碳酸锂价格影响单颗利润为1。3元；LED业务实现小幅盈利；金属业务维持10的增长，全年预计归母净利润10亿元；
　　23年：公司产能扩充到18亿颗，预计实际出货近13亿颗，全年归母净利润17亿元。
　　22、23年业绩对应当前股价PE为19、11倍。
　　10、本周光伏产业链价格数据
　　本周硅料继续小幅调涨，目前高位成交可以245248元公斤波动。料厂最新订单基本已签订至3月末，目前主流料厂基本稳定生产，但是新增产能爬坡进度缓慢暂无产量流通，而进口料方面，部分检修以及海运缓慢影响供应吃紧，整体硅料坚挺为主。
　　本周硅片价格基本坚稳，182硅片价格执行6。45元片，210硅片价格8。35元片。资源紧俏，下游采买不畅，近期硅料不断小幅抬涨，硅片成本上升明显，整体价格坚挺。210硅片上周中环调涨，本周210执行8。658。85元片。
　　本周电池片方面本周继续试探性调涨目前均价维持1。1421。145元瓦，由于最新硅片调涨，部分电池片已试探性报价到1。16元瓦，210均价调涨至1。131。14元瓦。虽然近期电池片成交放缓，但是基于组件企业一定订单备货排产，目前整体价格仍处于缓慢推进。
　　本周组件高位报价不变，但是基于成本近期大幅上升，低价组件市场流通量大幅减少，目前组件企业报价底部抬高，另外基于近期玻璃材料上涨，目前低位资源单玻组件报价也不低于1。85元瓦，而双面双玻540W组件主流均价维持在1。881。92元瓦。
　　国内项目中标价格本周维稳不变1。851。91元瓦。
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