基金跌惨了需要割肉吗？

　　昨晚基金净值一出来， 估计不少基民朋友又要经历＂无效上班＂的一天：钱亏太多，上了一天等于白上。
　　其实，和大家的感觉不一样，虽然基金股票又跌上热搜，但是全市场4736只股票的昨天下跌的中位数仅为-1.64%， 也就是说，大部分股票的跌幅还是在正常范围内。
　　为啥＂疼痛感＂这么强烈呢？
　　主要是因为基民们的仓位都被定点＂爆破＂了： 创业板大跌超4%，白酒、新能源全部回到去年中旬水平，医药、中概和港股又创历史新低，基本上都是冲着你的钱包来的。
　　我拉了下今年以来主要股指的跌幅， 发现恒生科技和创业板的跌幅也就仅次于俄罗斯RTS指数。
　　啥也不说了，跌麻了， 所以我们今天一大早照惯例给大家熬点鸡汤喝喝。
　　市场为何大跌？
　　昨天收盘以后板块大致的表现是这样的：
　　商品(原油黄金豆粕）> 基建地产煤炭> 主板 > 中概互联网 >创业板
　　这个次序比较有讲究，我翻译一遍你就看懂了。
　　冲突恐慌 > 稳增长概念（价值） > 大部分股票 > 外资 > 机构重仓股
　　相关逻辑如下：
　　1.外围恐慌导致的大宗商品暴涨 ，原油+农产品+金属的组合集体狂欢。
　　2. A股低估值的稳增长板块逻辑够硬 ，结合工作报告的东风，有足够的支撑，地产基建煤炭就是典型的受益行业。
　　3. 大部分股票 过去几年也没有像样的估值提升，因此 跌幅可控。
　　4.港股科技和机构重仓股 ，这两个板块一个是过于缺乏流动性的外资主导行情，一个是流动性过于充裕的内资主导行情， 导致的共同结果就是资金一走，大跌接踵而至。
　　5.机构重仓股损失最严重的原因 有可能是机构自主获利了结的行为，也有可能是基民赎回导致基金被动赎回。 我个人觉得两者兼有，但 第二种的可能性更大些，因为去年基民积累的利润已经快跌没了，对于他们来说止盈避险是一个比较明智的选择。
　　什么时候可能止跌？
　　我们就从下跌最严重的的板块说起。
　　从目前的估值来看，以 沪深300 为代表的大盘板块在下跌后估值处于56.34%的历史分位数， 合理略贵 ， 创业板指 估值处于46.98%， 合理略低 。
　　以这个估值水平来看，目前 机构重仓板块仍然属于向上有空间，向下也有空间的阶段 ，因此在 避险情绪上升的背景下，都不能轻言止跌。
　　但是，情绪面上也存在着利好消息。
　　一个是因为天然气暴涨，欧洲已经受不了了，松口的可能性大大增加。
　　另一个是今年我们的目标设定在5.5%，大超预期 ，这对市场有着定心丸作用。
　　所以，如果俄乌谈判有进展，情绪稍微缓和，那么我们可以很快见到一次反弹，市场也有机会酝酿到新的主线。
　　反之， 大宗商品的高位震荡恐怕不会终止，未来市场逻辑还是得走一步看一步。
　　基金损失惨重，要割肉吗？
　　目前大部分板块的估值从中长期角度已经相对健康了，此时割肉不算特别好的选择，因此，对于接下来的行情，我们有三点操作思路可以参考：
　　1、面对当前的市场情况，保留一部分现金，不贸然加仓仍然是非常重要的。 如果市场持续下跌，那么很多前期超跌，估值健康的板块，比如 医药、旅游 等，都会在中长期给我们带来较高的回报， 具体可以参考我们的观点周报： 【观点周报】本周灵活实盘表现最佳，医药、旅游、游戏仍然应该重点关注！
　　2. 如果已经没钱了，那么躺平也是一个选择。 参考我们全明星组合的思路，抱紧明星基金经理，共同度过这一轮估值紧缩周期，时间至少要在7个月以上，具体可以参考我们的统计结果：基金＂套牢＂怎么办？数据统计告诉你，最快7个月能回本！
　　3.  如果担心极端行情出现，又有余钱加仓的话, 可以考虑在仓位中加入一些商品类ETF作为对冲仓位使用。需要注意的是，对冲仓位也可能对冲掉收益，不适合初学者操作。 需要商品ETF代码的朋友可以在后台回复：避险，后台会送上一份全网最全的商品基金清单。
　　最后，就让我们以契诃夫的一段话作为结尾吧，相信这段话也是很多基民们的心声。
　　风险提示：基金投资有风险，投资需谨慎。本文中的任何观点、分析及预测仅供参考，不构成对阅读者任何形式的投资建议。