董宝珍石油暴跌是全球泡沫连锁破裂的开始吗？

　　各位董宝珍电台的听众：
　　大家好，11月27号，我正在南京，跟南京地区的投资人进行交流。在26日晚间，我的同事发了一个信息说石油价格大幅崩塌了。我通过电脑看了一下，发现石油价格的当日走势以电梯的方式急速下跌，我看的时候其跌幅是6，当时我就产生了两个想法：第一个想法是说从石油价格走势与经济的关系来说是相反的，若石油价格持续的高位再上涨，那么通胀以及企业的生产成本就将必然的增加。反之石油价格下跌，它其实降低了通胀，增加了企业的利润，降低了企业的成本。因此如果从客观的经济原理看，石油价格下跌真的是有利于实体经济的。
　　但是，另一方面我还产生一个想法，石油价格上涨是因为疫情之后全球海量放水引发资金过剩，于是资金全面涌入股市和大宗商品，实际上石油价格的上涨是一种纯货币供应量导致的，荷塘涨水鸭子浮上来的金融现象，所以石油价格那么猛烈的下跌，不排除是全球所有的因为海量放水而被浮在上面的资产都将下跌。如果欧美股市跟着石油价格也同步下跌，那就是全球流动性过剩导致的普遍泡沫，可能都撑不住了。
　　如果说石油价格暴跌，市场都能正确的理解，它可能导致生产成本下降，金融市场趋于稳定，那就是另一种意义了。
　　第二天早晨我又看了一下，所有价格的跌幅是10以上，好像是13，然后欧美都创出了今年的单日最大跌幅，于是这个联动式下跌，而不是考虑石油是经济的成本，成本下跌对经济有好处这个逻辑来演化。说明实际上是全球流动性过剩催生的大宗商品、金融市场已经普遍泡沫化的某种情况下，泡沫开始连锁破裂，连锁去泡沫。早上各种分析人数纷纷说又出现一个非洲新病毒，这个是表面的，大家知道印度吗？印度在今年的某个时刻氧气不够用，全国大流行，死伤无数，震惊全世界，那时候印度的疫情流行之严重。与此同时印度股市强劲上涨，一路创新高，根本就不畏惧疫情。今天印度股市也趴下了，印度股市连涨10多年，跟美国股市联袂上涨，突破疫情的冲击一路上涨之后，现在也已经趴下了，所以跟疫情没有关系，如果说有关系的话，那都是表面关系。
　　就这个问题我想再次重复一下我今年一直重复的观点：全球疫情爆发引发全球经济停滞，如果这种全球停滞不能被某种手段有效的化解，那么疫情危机可能引发社会危机，经济危机甚至引发国与国的战争危机。
　　于是在这种百年不遇的疫情冲击下，全球的政治人物立即看到了如果不加以控制，可能引发的严重的局势，所以世界各国立即启动了大规模放水，欧美印只有中国相对克制，其他国家都大规模放水，为什么？因为你不放水，在实体经济因疫情停摆的情况下，全面的恐慌又大爆发，这样一来就会引发连锁危机。所谓连锁危机就从医药卫生危机引发成经济金融危机，经济金融危机又引发社会危机，社会危机那就不好收拾了。
　　于是大放水要制造虚幻的财富泡沫，大放水一定要制造泡沫，为什么明知大放水必将引发泡沫的情况还要大放水，因为那个时候需要泡沫让大家生活在幻觉中，把泡沫所制造的虚幻的财富展现在大众的眼前，把大众的关注点从痛苦的疫情冲击中拉出来，这是当时大放水造泡沫的积极作用，所以说辩证法是很伟大的，那个时候放泡沫是有利于人类社会的，是德政。
　　那个时候如果教条话说放水就会有泡沫，所以我不放水，那是教条主义，那是有害于人类的。所以实际上疫情发生，人类是采取了两害相权取其轻的战略，如果不放水让疫情危机全面传导，那就是严重的社会危机。所以全球政治家最后权衡决定，把疫情危机转化成为通胀危机或者转化成为泡沫危机。通过转化两害相权取其轻，人类都是厌恶通胀的，人类严格意义上也都知道泡沫被吹大以后破裂的危害，但是泡沫的危害，通胀的危害，远小于那种疫情下的全面社会危机的危害，所以它两害相权取其轻，所以全球放水、全球制泡沫，在泡沫之下人们情绪就稳定了。
　　到今天后疫情时代，泡沫已经吹大了，已经做成了，你想不让它破裂完全做不到了，所以就放水来对抗疫情冲击的政策被确定下来的时候，最终放水引发最后的泡沫，那是必然，放水在疫情前半段就是有利于缓解人们的恐慌，有利于经济停摆以后的保护产业链，但是它辩证法是伟大的，它有其利就有其害，它害就像打激素一样，打激素救了命，但是有激素后遗症了，现在是后疫情时代就要后遗症。
　　后疫情时代泡沫破裂，全球都是资产都是泡沫化的，美国更是泡沫化的，中国也是局部泡沫化的，石油等大宗商品，它也是因为你海量印钞导致它上涨，但是上涨过程中金融资本在炒作也已经很高了，于是全球几乎所有的资产都面临着去泡沫，为什么全球所有的资产都出现了泡沫，因为全球在大放水，为什么全球大放水？因为全球停摆了，你不放水它整个就玩不转了，所以这个时候是必然的代价，打激素救了你的命，你就得承受激素后遗症，否则是不讲理的。
　　今天我们看欧美石油走势有可能是最终后疫情时代的泡沫就破裂了。这个泡沫假设这一次没破裂，但是迟早它得破灭。人类不可能用放水熬过了疫情危机，然后也不遭遇通胀，也不遭遇泡沫破裂，人类太幸福了，不可能的。它必定是矛盾转化，疫情带来的挑战，它不能消除，它只能转化成经济挑战。所以现在已经成功的把疫情危机转化成为泡沫转化成通胀，最后你得承受泡沫承受通胀，否则你不讲理，你不可能不承受。
　　今天有可能是破裂，我是很有把握的，它一定得破，它泡沫做成了那么大规模的放水，我有海外生活经验的朋友，他们认为目前欧美的很多资产的泡沫是远超过2008金融危机的，从美国股市的估值水平市盈率、市净率应该是一度是超过了2008金融危机的。
　　所以在这种情况泡沫是客观存在的，在客观存在你不想破怎么可能？也许这一次你又熬过去了，但是越往后你越难。所以在这种情况下，我们必须实事求是的看，你必须承受泡沫破裂。
　　说到泡沫，我特别说一下这一次史无前例大泡沫有两个特点，第一个就是结构性的，它真不是普遍的，无论在美国还是在中国，美国是钱流入网络科技，你看纳斯达克就是；中国是钱流入酱油、醋、白酒、啤酒，还有电池，全球的资金都不往金融股里流，所以金融股是低估的。后来在去年末美国的金融股也翻倍了，但是中国金融股就压根从始到终就没有资金理，所以就造成这个泡沫是结构性的是扭曲的，有的泡沫已经是史无前例，有的不仅没泡沫，而是史无前例的安全边际和低估值。
　　另外这次泡沫的特点就是量很大，美国一年多政府增加了几万亿，以至于说政府都还不起外债了，所以史无前例和结构性是这次泡沫的特点，在泡沫存在必破的情况下，他就是时间问题了，这次破了吗？只有时间能给出答案，但是他一定要破。
　　那么这次转折意味着2022年快来到，一定是价值股的天下，为什么？价值股内有估值优势，第二外有资金风格和喜好变了。因为在过去的两年全球大放水钱是一天比一天多，那钱往哪流？就那些能激发想象的所谓成长股里流，这么一操作成长股都是高泡沫的，现在后疫情时代泡沫一定是破，这个泡沫已经破，我说了这么多，不是我啰嗦，是说我最重要的说你有泡沫不想破是不行的。
　　现在全世界已经出现了个比2008金融危机那样体量的泡沫，这种泡沫一定破，这次不破下次破。在这种情况下，资金的偏好就变了，避险倾向，求安求稳倾向，他就会转移到这种低估值的，确确实实有安全边际，确确实实有分红的。
　　所以接下来的时代一定是价值股取代成长股，这是金融市场的特点。10年成长股天下，10年价值股天下，也演完了，现在看来就是说人类的心理也变了，从无限流动性流入金融市场，然后大家炒那种想象元宇宙乱七八糟，现在大家就意识到了处于泡沫中，他就求安求稳，不敢乱炒了，所以一定要转折，这就是我对在周末发生的石油价格出现10以上的下跌，以及欧美股市的动荡，我再次说跟一天有毛关系，没啥关系，只是市场自身的结构演化，市场已经演化到一方面海量放水已经冲吹大了一个泡泡，另一方面这个泡泡已经大到无以为继了，稍微有点风吹草动就会破，现在我们拭目以待。
　　实际上这个观点是我过去一年的核心观点，我的观点包括我的行为都是立足于观点的，目前我这个观点还没在现实中兑现，但是我的观点毫无疑问是对的，等待时间效验给出答案，谢谢大家。
　　【风险提示】市场有风险，投资需谨慎，本文不构成投资建议。
　　12月5号，我将第4次前往广州，是的，这是第4次前往广州，如果不是对广州人民充满了深厚的情感，我怎么可能这么不厌其烦的带去这千年不遇的投资机会！此时此刻，我认为我是散财童子，我走到哪里所表达的思想观念都是在播撒摇钱树的种子。