收评创业板指涨4。43再创反弹新高电力物联网概念横空出世

　　金融界网站11日讯 早盘沪指微幅低开，深成指、创业板指高开，盘初三大股指集体拉升，随后呈现震荡走势，午前市场重拾升势，沪指涨超1％重返3000点上方，深成指涨逾2％，创业板指一度涨超3％。午后三大股指整理蓄势，尾盘再度上攻，沪指涨近2%，创业板指涨逾4%，两市逾两百只股票涨停。
　　行业板块方面，边缘计算概念分支电力物联网概念强势爆发，智光电气、东软载波、积成电子、岷江水电、金智科技、星云股份、理工光科、恒华科技、炬华科技、必创科技、安科瑞、许继电气、亿嘉和、国电南自、岷江水电、朗新科技、海联讯、安靠智电、三晖电气、中环装备、远程股份、科远股份、海兴电力、新联电子、电科院、远光软件、麦克奥迪、华仪电气、置信电气、中元股份、东方电子、新天科技、长高集团、卧龙电驱、汇金通、四方股份、中国西电集体近90股涨停；
　　国产芯片概念爆发，盈方微、力源信息、必创科技、晓程科技、大港股份涨停，太极实业、士兰微、北京君正、康强电子、兆日科技等触及涨停；
　　全新柔性可折叠电池材料问世，长荣股份、界龙实业两连板；
　　燃料电池概念股盘中冲高，猛狮科技、大洋电机反包涨停；
　　猪肉板块高开低走，唐人神涨停，天邦股份、新五丰、天康生物、傲农生物、金新农、益生股份等不同程度上涨；
　　港口水运板块异动拉升，宁波港涨停，营口港、大连港、连云港、日照港、锦州港、南京港、盐田港等个股集体拉升走强；
　　个股方面，英雄互娱借壳，赫美集团连续6日涨停；
　　控股股东拟协议转让29％股份，中兴商业连续两日涨停；
　　阿里巴巴拟46.65亿元战略入股，申通快递一字涨停；
　　一季度净利预增74％-102％，优博讯涨停；
　　成都国资委或成实际控制人，莱茵体育涨停；
　　拟收购武汉二线79.33％股权，金杯电工复牌涨停；
　　朗源股份连续跳水并跌停，上演天地板走势；
　　2.4亿股流通解禁压顶，边缘计算概念龙头网宿科技跌停；
　　中信建投、中国人保双双触及跌停，深天马A、东信和平等高位强势股集体跌停。
　　【机构策略】
　　方正策略：对调整保持耐心 不急于抢反弹
　　短期来看，货币宽松、财政刺激和贸易关系修复对于市场风险偏好的提振作用告一段落，且存在情绪过热，估值修复过快的现象，需对调整保持耐心，不急于抢反弹。中期来看，市场在良性调整之后，后续需关注一季度的社融增速和结构，关系到经济和业绩的判断，1-2月社融存量增速10.1％，新增部分集中在人民币贷款、企业债和地方专项债上，票据套利的扰动基本消除，稳增长的预期仍在。社融企稳之后有望形成慢牛格局，4月是决断的时刻，将决定估值行情向业绩行情的切换。
　　广发策略：从＂快涨＂到＂慢牛＂ 成长底科技牛
　　监管层对连续涨停股和配资的态度和实际措施以及2月社融数据将显著降低前期上涨斜率，经验表明市场有进一步调整压力，但幅度相对有限，由于核心驱动力并未破坏，我们建议利用调整配置。继续看好小盘成长风格，成长底，科技牛，建议投资者牢牢把握＂金融供给侧慢牛＂主线（成长科技），行业配置上建议关注＂双逆周期＂成长板块——电子（半导体、消费电子）、军工、计算机（软件）。主题投资关注养老服务、5G、AI。
　　招商策略：市场转为结构性行情 聚焦科创主线
　　在正反馈和自我强化阶段性受到抑制后，下一阶段，市场存量资金将会开始做结构调整。行情也会从快速的全面上涨，转变为结构性的行情。两会经济工作目标敲定，2月社融数据低于预期，海外市场出现回调，对蓝筹类风格形成压制。而科创板即将申报，政策对新兴产业重视，技术进步前景开始显现，使科创类主线成为下一阶段市场关注的重点，建议关注半导体、5G、军工、人工智能、物联网及工业互联网、自动化及智能制造、创新药及医疗服务、新能源汽车等科创类板块。
　　中金策略：反弹休整结构可期 内外资流入有较大空间
　　反弹可能短期休整，但不宜过度悲观。年初到上周的反弹，迅速且幅度不小，A股、港股逆反去年的表现，至今在全球股市中表现领先。迄今为止，估值从极度悲观的低位向正常化水平修复是最重要的贡献因素，而最重要的触发因素，包括中国政策支持力度加强、贸易磋商取得积极进展、中国减税降费及支持资本市场继续改革开放发展壮大等举措。而到近期，随着获利的增加，市场短线调整压力也在增加，上周后段A股港股的调整就是在这样的背景下发生。往前看，短期仍有几方面的轻微利空需要消化，市场反弹可能会进入短期休整，包括2月份货币信贷数据低于预期（尽管我们建议不要做过强趋势性解读）、部分地区监管层开始视察场外配资给市场以警示、MSCI剔除外资持股达到上限的蓝筹个股、两会中传递房地产税立法进展、市场重要股东减持力度开始明显增大（A股管理层及大股东上周合计减持57亿）、外围市场因为欧洲增长低迷而动荡、英国退欧进展不确定性，等等。
　　兴证策略：行情分化主题赚钱效应仍有
　　美国市场因经济数据不及预期出现较大波动+＂降准还有一定空间 但比起前几年空间小很多＂，部分投资者对＂大水漫灌＂预期落空+2月份社融数据不及市场普遍预期+房地产税稳步推进立法。＂好＂消息与＂坏＂消息交织，叠加前期获利盘较多，市场进入高波动阶段。而对于交易型高手而言，市场仍处于活跃期，主题赚钱效应仍有，机会仍在，可关注＂金融科技＂主题（自上而下，金融基础设施、金融信息国产化等）、减税主题、科创板影子主题、长三角一体化主题、＂一带一路＂峰会主题、海军庆祝军工主题。
　　国君策略：交易集中风险释放 行情仍在途中
　　短期交易集中风险累积，偶发事件促发回调，但行情上涨主逻辑未改。市场浮盈累积，交易拥挤风险有待释放，加上中国2月出口数据较弱，券商发布两份看空报告，影响市场情绪，间接推动了交易拥挤风险的释放。从市场预期角度来看，由于春季复工的到来，短期经济改善无法证伪，为市场风险偏好提升创造了条件，加上政策面趋暖强化了这种预期，但经济预期上修并不稳定；从市场交易角度看，金融、周期板块在春节之后行情中均有过短期加速上涨的过程，一定程度上交易集中风险更为显著；从触发因素来看，经济动能担忧与看空报告，主要涉及的是周期、非银板块。在＂经济预期上修并不稳固+交易集中风险累计+短期负面因素冲击＂条件下，市场在周期、非银带动下出现大幅回调。后续行情或更多受政策驱动影响，关注高风险特征股票。随着结构性因素逐渐占据主导，将接力周期性因素继续提升风险偏好。后续行情或更多受政策驱动影响，外资定价和科创板定价仍是市场主线。
　　海通策略：牛市孕育期市场波动大 来日方长不必慌张
　　核心结论：①牛市有三个阶段：孕育准备期、全面爆发期、泡沫疯狂期，目前市场类似2005年，处于牛市孕育准备期，盈利回落、流动性改善推动估值修复。②牛市孕育期市场特征是轮涨普涨、波动回撤大，回撤诱因可能是：国内基本面数据差、金融监管从严，海外经济数据差、美股下跌。③历史上，牛市孕育期公募基金累计收益不高且难跑赢指数，保住收益是重点。牛市爆发期才会出现主导产业，投资收益分化明显。
　　华泰策略：不忘初心 等待新驱动力信号
　　3-4月为政策效果观察期、景气验证期，同时美国2月非农就业人数增速低于预期，经济下行特征渐显，外围市场或将波动加大，因此防御视角关注估值相对低位的银行和有望受益基建超预期的建材/工程机械等，同时关注板块景气度高的农林牧渔、有望受益政策转向的房地产；全年继续关注行业基本面有拐点预期的科技成长（通信/计算机/军工）和受益资本市场改革的券商。主题建议继续关注OLED产业链、设备升级（芯片/机床/北斗）。
　　新时代策略：3月震荡 4月决断
　　年3月都是季节性开户的高峰。每年2-3月都是交易性资金集中参与市场的时间，而且最终都会带来开户数的季节性回升。不管牛市还是熊市，3月的开户数都会快速跳升，考虑到年初至今反弹的幅度较大，最近几周的开户数据理论上应该跳升地更快。不过，每年春季的开户数大多是滞后指标，因为3月份开始，政策逐渐由预期阶段转入落地阶段，经济逐渐由淡季转入旺季，做躁动的资金会有习惯性的减仓，并等待政策效果或经济情况，所以3月可能转为震荡。1季度反弹核心因素确实不是经济或盈利预期的改善，但是社融数据带来的经济预期稳定是很重要的基础，提供了非常安全的时间窗口。这个时间窗口可以让看空经济的投资者不做空，让看多政策和流动性的投资者积极参与，从而形成了没有回调的反弹。但随着经济进入旺季，对盈利和经济的关注度会适度回归。部分投资者会开始审视主板的业绩趋势和估值匹配程度，4月将是这一类投资者的决断时刻，投资者会对全年的盈利和流动性有一次明确的判断。
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