每日学一点带你认识投资界奇才彼得林奇

　　彼得林奇为人称道的是在1977年到1990年的13年之前，他担任 麦哲伦基金的基金经理人期间，该基金规模从2000万美元变成了140亿美元，基金投资者人数也超过了100万，成为当时全球资产管理金额最大的的基金，并且该基金的投资收益也是排名第一，实现了平均复利报酬达到29%，被称为＂最伟大的投资经理＂。 彼得林奇在美国是非常知名的投资专家，可以说的他对于共同基金的贡献就像在篮球界乔丹的贡献一样，都是将自己所在的领域变成了一种艺术，提升了一个境界。他的这一成绩到现在也没有人能够到达，完成这一成绩之后，彼得林奇就宣布了退休，才有了我们今天所要说的彼得林奇的三本书：《 成功投资 》是彼得林奇的第一本书，在这一本书中将自己的投资理念进行全面以及系统性的论述；《 战胜华尔街 》是第二本书，是在前一本书的基础之上进行展开，将其中一些内容进行深化理解；《 教你理财 》则是最后一本，也是封笔制作，股市只占其中一部分，主要讲述的内容也和前两本不同。从难易程度上讲，最后一本书是一本普及型的教材投资入门教材；第一本书是讲述的方法论；中间一本讲述的是投资策略，涉及的是实战操作案例。
　　今天就一起学习一下第一本《成功投资》的核心内容。
　　林奇说你在买股票前，要了解你买股票的市值，市值越大涨幅越小。越大的企业，获得利润大幅增长的可能性越低。如果你说一个企业已经几千亿了，再让他翻倍机会确实很低了。
　　在书中彼得林奇对公司做了分类：
　　彼得林奇将股票分为了6种，分别是， 缓慢增长型，稳定增长型，快速增长型，周期型和隐蔽资产型，以及困境反转型 。
　　首先看，缓慢增长型 ，这种公司一般预期增长速度比GDP稍微快一点，他属于过了快速增长期，如今达到事业高峰的，比如公用事业，比如银行。基本都过了快速增长期，现在业绩很稳定。而且很容易被别人猜透。这类公司最大的特点就是会支付大量的股息。彼得林奇说，他不喜欢这样的公司，因为公司失去增长， 股票也就失去了成长的意义，那么还不如去买债券稳妥 。
　　其次，稳定增长型公司 ，比如美国的可口可乐，宝洁，这样的公司是一个庞然大物，但他们的增长还可以。基本上是斜着向右上角发展的公司，比如 云南白药，伊利股份，茅台都属于这类 。他的盈利年均增长基本都在10-12%。彼得林奇说，在这些公司里赚钱，其实取决于你的买入时机，也就是说你给公司估值的能力，如果你低点买，长期持有年化收益率大概有10-15%，如果高点买，年化收益也就6-8%，如果你长期还坚持不下来，也是有亏损可能的。彼得林奇说，他的经验是，一般如果购买了这些公司，只要上涨了50%他就会抛掉，不管后面还能不能涨。 这类公司的买点，通常都是那些股灾的时候 ，因为你知道这些公司业绩没问题，也不可能因为股灾而破产，所以大胆抄底，越是危机买入这些白马股越划算。他们很快就能恢复到原来估值水平。也就是说买这类型的股票赚取的是均值回归的钱。说道这我们大A的这些白马股不都是主力在股灾买入，后续持续几年的拉升的？
　　第三，快速增长型公司 ， 这是老彼的最爱 ，特点是规模小，成长性强。年均增长20-25%，这其中绝对有很多的10倍大牛股的机会。彼得林奇特别喜欢那种，在一个平庸的行业里，却有不平庸业绩的高增长公司。他举例酒店行业，年增长只有2%，而万豪却在他那个年代，年均增长20%。还有沃尔玛什么的，这些都是普通行的牛逼公司。这类公司的风险在于，你要随时追踪他的增长，一旦他的增长回归行业平庸，那么也就意味着股价会迅速回落。所以你必须弄清楚他的增长期什么时间结束，还得知道是否他现在的股价已经反映了这种增长。
　　第四类，周期型公司股票 。这种公司包括地产，汽车，航空，轮胎，钢铁，化学，有色煤炭，猪肉养殖等等，这些企业都是周期型。经济繁荣他们都会涨，而且长得很多，越涨市盈率越低，而当经济衰退，他们会快速下跌，估值全都反过来，越跌反而市盈率越高，甚至巨亏。与非周期股票相比需要反向操作—非周期股在PE低时买入，高时卖出；周期股PE高时买入，低时卖出。
　　第五类，困境反转型的公司 ，这类公司已经受到严重打击，他们已经没有任何增长，也不是周期类的业务，就是纯粹的不行了。业务衰退的很厉害。彼得林奇说，有一种东西你还是比较好判别的，那就是多元恶化，由于公司啥都想干，结果没干好，导致了经营业绩差，只要他卖掉不赚钱的业务立马就能好起来。小编简单总结就是丢了西瓜捡了芝麻，摊子大，荒废了主业。
　　第六类，隐蔽资产型公司股票 ，说白了就是他有个好东西，没被别人发现。有时候是现金，有时候是房地产，有时候是土地储备。还有的是持有其他公司的股票。
　　这六类公司不可能永恒不变，他们时时刻刻相互发生着转变。比如从快速增长到缓慢增长，当时的德州仪器就是这样，一旦增速回到正常，就意味着持续的股价下跌，还有麦当劳，曾经是一个高增长公司，后来大家突然发现，他竟然快成了一个房地产公司，全世界拥有者巨大的门店数量。所以这属于隐蔽资产，于是开始根据这些资产的升值，对麦当劳的估值给予重新认定，结果他的股价开始暴涨。
　　股票的核心，那就是增长，以及增长的速度，我们要找的就是那种增速越来越快的公司 ， 应该摒弃掉那种增速下滑，甚至完全没有增长的公司 。如果公司失去了增长，那么在股票市场上也就没有了任何预期。**失去预期的股票，是不会有好的表现的。这其实就是彼得林奇公式，市盈率增长率的核心，也就是PEG，PE/G，PE就是市盈率，G就是利润增长率，市盈率小于利润增长率，就是股价没有反应业绩，如果市盈率超过了利润增长率，那么就是价格已经反映了业绩变化
　　你们手里的股票是那种公司呢，小伙伴可以对照一下。
　　好了今天就学到这，我们明天接着学习本书中的其他知识点。
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