美国通胀创40年来新高，美联储3月加息50个基点概率增加，美股应声下跌

　　21世纪经济报道记者 施诗实习生李依农 报道 美国东部时间2月10日盘前，美国劳工部劳工统计局发布1月CPI数据。数据显示，美国1月CPI同比升7.5%，续创1982年以来新高。
　　受关键的通胀报告的影响，美国三大股指集体低开。虽在盘中短线上扬，但此后圣路易斯联储主席布拉德的一番鹰派言论再度引发市场担忧，三大股指在持续下挫中大幅收跌。
　　高企的通胀数据，进一步强化了市场对美联储会尽快采取激进的货币紧缩政策的预期。芝加哥商品交易所（CME）的FedWatch工具显示，市场预计美联储在3月份的会议上加息50个基点的可能性接近100%，预计美联储于今年加息7次（即在此后的每一次议息会议上升息）的几率跃升至61%。
　　CPI续创40年来新高
　　当地时间2月10日，美国劳工部公布的数据显示，美国1月CPI同比升7.5%，前值为升7.0%；环比升0.6%，前值为升0.5%。
　　尽管市场对通胀在现阶段持续高企已有所准备，但此次公布的CPI数据仍大幅超过了市场此前升7.2%-7.3%的预期。这也是该数据连续8个月高于5%。
　　剔除波动较大的食品和能源价格后，核心CPI同比上涨6%，也创下1982年8月以来最大增幅，高于前值5.5%，也高于预期的5.9%；核心CPI环比上涨0.6%，与前值持平，略高于预期的0.5%。
　　1月份的CPI月率上涨主要由食品、电力和住房租金成本等多方面的上涨所推动。从细分指标来看，食品指数同比上涨7.0%，环比上涨0.9%。能源指数同比上涨27.0%，环比上涨0.9%，其中，电力指数在1月份急剧上升了4.2%。占CPI三分之一比重的住所支出同比上涨4.4%，环比上涨0.3%。自疫情以来，受全球供应链瓶颈影响，价格不断飙升的二手车在1月也持续了上涨的趋势，同比上涨40.5%，环比上涨1.5%。
　　对此，Capital Economics经济学家Andrew Hunter指出，食品、住所价格走高，叠加极为紧张的劳动力市场，反映出通胀在短期内不太可能有显著的回落 。
　　报告表明，物价持续上涨的压力仍在扩大并变得愈发持久。值得注意的是，高企的通胀也削弱了近期看似可观的薪资增长。由于0.7%的月工资涨幅几乎完全被0.6%的通胀涨幅抵消，当月实际平均时薪仅增长了0.1%。相关分析指出，这一发展趋势已使消费者在生活的方方面面感到痛苦，也进一步加剧了政策决策者对经济的担忧。
　　美联储官员此前曾多次表示，希望看到供应链问题得到缓解，促使商品价格缓和甚至下降，从而减轻整体通胀压力。但此前中国（深圳）综合开发研究院物流与供应链管理研究所所长王国文在接受21世纪经济报道记者采访时曾指出，＂欧美国家尤其是美国，除了港口装卸的问题，整个内陆的集疏运体系，包括集装箱拖车工人短缺，造成整个供应链复苏非常缓慢。＂他认为，全球供应链的紧张状况将比预期持续的时间更久。
　　受通胀数据与加息预期影响，美国三大股指10日大幅收跌。截至收盘，标普500指数在经历了3天的涨幅后下跌1.81%，报4504.06点；道指下跌1.47%，报35241.59点；以科技股为主的纳指下跌2.1%，报14185.64点。
　　此外，美债收益率全线飙升，10年期美债收益率由年初的1.51%跃升至2%以上，为2019年8月以来首次。美国银行此前认为，如果CPI再度＂爆表＂，甚至只是和市场预期持平，都可能助推10年期美债收益率上行触及或突破2%的重要关口，并继续推动资金向价值股轮转。
　　Janus Henderson Investors研究主管Matt Peron指出，＂这一趋势令市场担忧，因为这可能意味着美联储或将采取更为激进的政策来应对（通胀），而这种担忧通常会令股市承压。我们预期，未来几个月市场可能会继续波动，直到通胀企稳。＂
　　美联储大幅加息概率上升
　　再次＂爆表＂的CPI数据使通胀前景蒙阴，市场对美联储将于今年大幅加息的预期也更为激进。
　　据芝加哥商品交易所（CME）的FedWatch工具显示，数据发布后，市场预计美联储在3月份的会议上加息50个基点的可能性由此前的25%升至44.3%，此后又飙升至100%。
　　LPL Financial的资产配置策略师Barry Gilbert表示，＂随着1月份通胀率再次意外上升，市场继续担心美联储会采取激进措施。尽管（通胀）情况可能从现在开始好转，但在通胀得到控制的明确迹象出现之前，市场对美联储可能过度收紧政策的担忧不会消失。＂
　　此前，美联储联邦公开市场委员会(Federal Open Market Committee，以下简称＂FOMC＂)在1月26日结束为期两天的货币政策会议后，就曾发表声明强调，＂预计很快将适当提高联邦基金利率的目标范围。＂
　　目前，美联储将在3月加息似乎已是市场普遍共识，对美联储加息的讨论与关注也从何时首次加息，转变为加息幅度几何。
　　通胀数据公布前夕，美国亚特兰大联储主席博斯蒂克于9日表示，他对加息的看法没有市场那么激进，预计今年将加息三到四次。他同时强调，美联储尚未就此锁定一个具体的计划，＂我们在今年上半年迈出政策第一步时，要关注经济会如何反应。＂ 博斯蒂克说道。
　　2022年FOMC委员、克利夫兰联储主席梅斯特也于9日表示，对美联储3月加息表示支持，但或许没必要一开始就加息50个基点。梅斯特表示，＂尽管奥密克戎可能会在短期内拖累经济活动，但高通胀和强劲的劳动力市场，是开始调整货币政策立场的有力理由。除非经济出现意外转折，否则我支持在3月份开始加息。＂她还表示，通胀风险依然偏向上行，但美联储最终加息路径和幅度将取决于经济发展。
　　通胀数据公布后，2022年FOMC委员、圣路易斯联储主席布拉德表示，倾向于美联储到7月1日累计加息100个基点，支持在3月加息50个基点，并支持在二季度开始缩表。布拉德鹰派的言论加剧了市场对美联储或将采取激进政策的担忧。
　　对此，FHN Financial首席经济学家Chris Low指出：＂FOMC官员的言论不尽相同，但如果市场预期在3月或5月加息50个基点，那么到时候这个可能性就会更高。布拉德很清楚这一点，他可能打算推动联邦基金期货市场重新定价，以支持快速加息。＂
　　更多内容请下载21财经APP