2月17日,北京迎来春节后首场集中供地,两天时间共计卖出17宗土地,涉及金额480亿,平均溢价率3.71%。除了民企旭辉斩获顺义区一地块,其它地块均被绿城、保利、华润、建发、中海、北京城建等一众央企国企获得。随着恒大、华夏幸福、金科、世茂、奥园、阳光城、佳兆业等行业头部民企陷入经营困境,国企地产在行业舞台上的表现越来越亮眼。"国进民退"的说法又被一些人提起,真的会是这样吗? 预测一:国企房企拿地占比在70%以上,土地溢价率维持低位。 2021年"爆雷"的房企,今年的发展重点在于出售资产纾困,而非拿地扩展。国企经营状况良好,拿地仍有一定积极性。但受制于行业销售端承压,为保经营效益和稳健发展,拿地更具有谨慎性,土地溢价率依旧维持低位。 预测二:市场参与者减少,土地成交规模出现下滑 以往拿地大户的企业出现经营困境,导致土地市场参与者锐减,国企消化能力有限,土地成交规模减少,政府财政收入增长乏力,预计从税收端弥补或自身压缩成本支出。 预测三:民企经营状况今年会完成修复,行业依旧保持健康发展 相比通信、电力、金融等垄断市场,房地产处于高度市场竞争化的状态。国企与民企的共同发展,有利于保持行业的健康发展。假设一种极端的情况,市场上只剩下国企开发商,土拍获得的收入进到政府口袋,国企经过开发经营获得的利润有一部分要上缴国家,就相当于左手和右手都拿到了利润,这种情况是不是看起来很美好?其实不然,在"房住不炒"的政策背景下,左手拿到的利润多,那么右手拿到的利润就要少。长此发展下去,很有可能会出现一种情况是这些国企开发商会背负巨额债务,最终整个社会来买单。有了民企的参与,整个行业的管理效率会有所提升,发展模式更有灵活性和创新性(国企的发展一定程度上会受限于政府的意志)。简单总结来看:2021年是危机触发期,2022年是危机修复期,2023年是新发展期。 预测三:民企经营状况的改善关键在于自身信用修复,后续可能会有支持政策出台 民企经营状况的改善关键取决于融资渠道的改善,也就是信用危机的解除。无论是股市还是银行现阶段都不敢提供融资渠道,是不是无底洞还不可知,这些房企更多的是在靠"卖卖卖"的策略获得改善自身现金流。当整个行业的债务降低到一定程度,国家有可能会更新"三道红线"的要求来支持企业发展,或者是整个行业的销售端迎来春天,加速企业自身回血再造。