股票知识第1集商誉减值及对股价的影响

　　金一文化公告：2020年年度计亏损23。9534亿，拟计提多家子公司商誉减，
　　扣非后归母净利润亏271亿同比下降3048！
　　一、问题来了，什么是商誉减值
　　商誉的形成是溢价收购的造成的，这里要说明一点就是只有上市公司这种公众公司才会存在商誉。商誉减值是指对企业在合并中形成的商誉进行减值测试后，确认相应的减值损失。一家甲上市公司收购了一家亿未上市公司，收购价格是1亿元，而乙公司的净资产是1000万，那么剩下的9000万其实就是商誉值。这9000万是目看不见的资产，在财报中被定为商誉。商誉不不同于有形资产以及无形资产，是一种无法描述的有价值的东西，其中有社会关系、团队协作以及领导力等等。这些是无法估值的，不过确能够创造价值，不能够作为资产却是一种无形的资产，一种特殊的资产。
　　收购公司是为了将来更好的盈利，商誉会随着乙公司合并后创造的现金流以及利润而减少。简单的说就是买贵了，重新评估价值后从净利润中去掉多出来的资金。根据上述具体举例就是从净利润中扣除9000万的收购款。商誉减少多少是根据其减值测试来说的，减值测试是一个随机性的事项，不同的测试方式结论不同。在之前很多上市公司的商誉很多年来都没有减值，一直在其资产中，不减就变为虚增的资产，不过实际进行并购后的收益不够明显，这对于投资者来说是一种欺骗行为。在2018年出现了新规，要求对于每年的商誉都进行测试，而且是在定期的报告中披露关于商誉的关键信息。这些新规的可能出现对于上市公司造成了冲击。在实际的操作中，减值测试通常是使用的极端手段，处于保持上市业绩的考虑，会先一直保持资产，等到时机一次性计提这些商誉减值，就是财务数据大洗澡的出现。如果采用摊销的方式就会在一定的程度上平滑公司的业绩。
　　二、造成商誉减值有哪些原因？
　　1、大环境不好。
　　短线脱离不了周期大的经济下行周期里，普遍主题都是活下去！上市公司自己都举步维艰，更别说那些被并购的很多成长企业了。
　　2、在业绩承诺期间没有完成承诺。
　　目前的重组并购，通常伴随着业绩承诺和业绩对赌的。所以经常我们在看预收购公告的时候，里面会含：承诺三年内业绩分别达到多少多少之类的。
　　当无法完成的时候，自然只能计提商誉减值。
　　3、业绩承诺期过后，不用粉饰报表了，大幅下降。
　　大多数并购标的，在三年业绩承诺期内，不能完成的少，因为总会通过各种方法及时业绩不好也让至少报表看上去好看。
　　但是一旦承诺期过后了，并购完成，那就自然下滑，根据我刚才查找的万得数据，以创业板为例，并购标的在三年承诺期过后业绩下滑的比例高达73。
　　4、并购本身就是利益输送。
　　这个在传媒行业最为明显。还记得吗，2015年华谊兄弟以10。5亿元收购冯小刚注册的空壳公司东阳拉美。
　　三、商誉减值对于公司股价的影响
　　2019年年初的商誉减值爆雷的时候，很多公司都是计提了大额商誉价值的，这些公司股价都出现了大幅度的下跌。这是原本的后遗症，一直留在公司的账面上更不好，现在计提了反而是一种更好的存在。这些商誉减值后可以在之后的经营中更为轻松。很多公司的当时的一季报都出现较大的改善，加上当时市场出现了反弹，这些公司的股价出现了跟随性的上涨，也可以理解为利空出尽后的上涨。如果是一家优质公司出现了短期的商誉减值，还需要去看公司的综合实力来具体分析公司股价。
　　一般而言，商誉过高对股价是一种压制。算一种利空消息，对股市是不是就是下跌还要具体问题具体分析。