重磅！央行突然降息10基点，对你的房贷有何影响？

　　央行又发大招了！据央行网站17日发布公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，2022年1月17日开展7000亿元中期借贷便利（MLF）操作和1000亿元7天期公开市场逆回购操作，中标利率分别为2.85%、2.10%，中标利率均下降10个基点。
　　中国利率市场化改革后，利率调整不再是存贷款基准利率，而是央行政策利率。1年期MLF利率和7天逆回购利率是最为重要的政策利率，其调整具有风向标的意义。
　　在政策利率降息影响下，本月（1月20日）新一轮贷款市场报价利率（LPR）有望下降，尤其是近20个月均未发生变动的5年期LPR报价，该报价与每一位购房者有着密切的关系，影响着购房者的房贷利率。
　　超预期降息
　　1月17日，央行通过开展MLF和逆回购操作，同步幅下调中标利率10个BP。降息后，7天逆回购利率降至2.1%，1年期MLF利率降至2.85%，这是自2020年3月调降7天逆回购利率和4月调降1年期MLF利率后的首次降低政策利率。
　　中国民生银行首席研究员温彬和研究员冯柏表示，在去年12月1年期LPR报价下降5个BP之后，虽然市场对降低政策利率的呼声仍然较高，但今日超额续做MLF和逆回购，并降息10BP仍略超市场预期。
　　中国银行研究院研究员梁斯指出，7天期逆回购利率为短期政策利率，1年期MLF利率为中期政策利率，二者共同组成了中国的政策利率体系，其变动代表了货币政策的方向性变化。
　　他分析称，2020年初，由于新冠肺炎疫情影响，实体经济陷入困境，企业资金周转出现严重困难。为缓解企业资金链紧张，帮扶企业渡过难关，监管部门连续下调7天期逆回购利率和1年期MLF利率，鼓励金融机构加大对实体经济支持力度，与企业＂共生共荣＂。2020年4月起，1年期MLF利率、7天期逆回购利率保持在2.95%和2.2%，二者利差维持在75个BP，此后便长期保持稳定，截至2022年1月17日前，政策利率体系一直未发生变化，时间跨度已达20个月。
　　对于此次MLF利率下调的原因，东方金诚首席宏观分析师王青认为，主要有三方面：
　　首先，经历2021年7月和12月两次降准之后，2021年12月信贷余额增速依然延续回落趋势，且已降至11.6%，创2002年6月以来最低。央行2021年8月和12月两次货币信贷形势分析座谈会均提出，要＂增强信贷总量增长的稳定性＂。这意味着为了稳住信贷增速下滑势头，特别是激发实体经济贷款需求，货币政策需要在降准之外再出降息＂大招＂。
　　其次，当前影响央行降息落地的一个关键因素是房地产市场运行状况。刚刚公布的12月70城房价数据显示，70城二手房价格指数环比下降0.36%，降幅较上月略微收窄0.01个百分点，已为房价连续第4个月下跌。综合以往房地产市场下行周期及央行政策利率调整过程，在当前房地产市场运行态势下，通过降息稳定房地产市场运行的迫切性较高。
　　第三，根据不久前公布的2021年12月美联储议息会议纪要，在高通胀压力下，今年美联储将加快政策收紧步伐，其中包括可能在年底实施缩表，甚至最早3月就可能启动加息。由此，为避免国内降息与美联储加息＂撞车＂，进而给人民币汇率带来较大下行压力，央行1月降息落地。这在一定程度上也体现了货币政策操作的前瞻性。
　　梁斯亦指出，2021年三季度以来，由于疫情多地反复、洪涝灾害频发、能源原材料价格上涨、楼市迅速降温等多因素叠加，经济景气度明显下降，下行压力显著增大，短期内稳增长重要性上升，需要宏观调控政策发力。尤其是中小企业和部分行业经营仍面临不少困难，需要继续给予政策支持。为此，2021年12月，中央经济工作会议提出＂跨周期和逆周期宏观调控政策要有机结合＂，这意味着货币政策将加大逆周期调控力度。2021年12月，央行已采取全面降低法定存款准备金率和下调LPR等措施，逆周期调控已开始发力。
　　＂需要注意的是，此次政策工具利率一次性调低了10个BP，而2021年12月LPR仅下调了5个BP，同时，本次MLF超额续作了2000亿元，这意味着货币政策逆周期调控力度开始加码，也显示出央行短期内将持续助力稳增长的决心。＂梁斯表示。
　　本月LPR有望下行
　　2021年12月20日，人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，1年期贷款市场报价利率（LPR）为3.8%，上月为3.85%，下调5个基点；5年期以上LPR为4.65%，与上个月持平。12月之前，LPR已连续19个月保持不变，引发市场较多关注。
　　由于1年期MLF利率已经下降10个BP，业内亦关注本月LPR报价。2019年8月，央行推进贷款利率市场化改革。改革后的LPR由各报价行按照对最优质客户执行的贷款利率，于每月20日（遇节假日顺延）以公开市场操作利率（主要指MLF利率）加点形成的方式报价。换言之，LPR=MLF利率+加点。
　　招联金融首席研究员董希淼分析称，由于贷款市场报价利率（LPR）是在一年期MLF的基础上加点报价，一年期MLF中标利率下降，本月LPR有望继续下行，进而推动实体企业融资成本继续下降。
　　上个月，1年期与5年期LPR报价并未同步调降。有观点认为，其主要源于银行成本降低幅度不足以驱动1年期、5年期同降，而且容易传递过强的房地产放松信号。
　　温彬预计，本月20日1年期和5年期LPR报价大概率同步下降10个BP，有助于促进实体经济融资成本稳中有降。
　　而在王青看来，1月MLF利率下调，将带动LPR报价跟进下调，明显降低实体经济融资成本，并释放货币政策靠前发力信号，而房地产市场下行压力也会有所缓解。这将有效对冲当前经济发展面临的＂需求收缩、供给冲击、预期转弱＂三重压力，稳定宏观经济大盘。
　　和购房者息息相关的是5年期LPR报价，易居研究院智库中心研究总监严跃进表示，根据过去历史经验，包括MLF等利率下调，往往会带动后续LPR利率的下调。所以此次央行在新一年明确此类操作，为今年一季度降息定了基调，客观上也使得银行等流动性将有更加充裕的可能。
　　＂今年一季度银行信贷的额度将进一步放松，客观上也促进了银行放贷规模的加大和节奏的加快。另外很关键的一点是，房贷利率也有进一步下调的可能，对于购房者等也会产生积极的影响。＂严跃进说。
　　需要注意的是，不少购房者的房贷重定价周期都是一年，存量客户的房贷利率重定价日为每年的1月1日，会根据当时的LPR调整当年的房贷利率，由于2021年12月5年期LPR报价未变动，这意味着即便本月5年期LPR调降，很多存量客户今年的房贷利率不会变动。
　　栏目主编：张武 文字编辑：杨蓉 题图来源：图虫 图片编辑：徐佳敏