今天有时间,来聊一聊券商板块。券商目前是市场上话题比较多的板块,因为大家都认为它受到了不公平的对待。无论总PB,还是PE,都感觉在历史低位,所以,大家都觉得,牛市旗手,有很大的上涨空间。那这思维也没有什么大的毛病,毕竟国内股市的成交从去年7月份以来,持续破万亿,这很自然地让人觉得券商的业绩会受到很好的影响。龙头股,中信证券的业绩预告也印证了业绩的改善。但真的就是这样的吗?我觉得不是那么简单的。 首先,券商要有行情,必须股市走牛,今年股市有没有走牛的可能呢?我觉得不能太乐观了。全球货币收水的氛围下,人民币能大幅度放水吗?这个是要有疑问的,另外如果我们的GDP设置在5.2%,那m2会不会持续在10%呢?低成长率,对应高m2,这个可能吗?没有极度宽松的货币量的支撑,股市走牛的弹药就要打问号的。没有股市的牛市,券商的牛市就显得没有支撑了。 其次,在经济下行期间,股市的融资规模还能保持高位吗?这个是个问号?股权质押,新股破发,这些都会给券商带来不利的影响,这些因素需要考虑的。 因此,谨慎看多券商是正常的。不要被浮云遮望眼。