天佑德酒2021年扭亏为盈海外资产仍旧亏损

　　21世纪经济报道记者凌晨报道
　　4月25日，天佑德酒（002646。SZ）发布2021年年度报告。报告显示，2021年，天佑德酒实现营业收入约10。5亿元，同比增长约38。0；实现归属于上市公司股东的净利润约6322。5万元，同比增长约154。9。
　　与此同时，天佑德酒披露了2022年一季报，营业收入4。23亿元，同比增长11。49。归属于上市公司股东的净利润1。09亿元，同比增长53。43。
　　事实上，此前数年中，天佑德酒公司营收总体保持下滑态势。如今，虽然天佑德酒的业绩出现喜人的好转，却仍无法掩盖其部分资产亏损颓势。
　　2021年业绩出现回暖
　　据中国酒业协会官方数据，2021年，全国规上白酒企业产量完成716万千升，同比下降0。6；实现销售收入6033亿元，增长18。6；利润总额1702亿元，增长33。
　　作为全国最大的青稞酒生产企业，天佑德酒目前主营天佑德、互助牌、八大作坊、永庆和、世义德等品牌。其中天佑德是主营战略品牌，售价每瓶在100元至400元不等，定位为中高价位产品，而互助牌、八大作坊、永庆和以及世义德定位在百元内，作为普通产品进入市场。此外，天佑德酒还通过酒庄收购进军北美红酒市场，整合出葡萄酒品牌马克斯威（Maxville）。
　　2021年，天佑德酒自有品牌青稞酒营业收入为9。22亿元，收入占比97。45；自有品牌葡萄酒营业收入为2412万元，收入占比2。55。
　　据其一季报显示，今年一季度天佑德酒营业收入4。23亿元，同比增长11。49，归属于母公司所有者的净利润1。1亿元，同比增长53。43。
　　天佑德酒能够扭亏为盈实属不易。第一，公司所在地是青海，人口较少、经济发展相对滞后。其消费群体数量与人口购买力均有限制，难以支撑白酒品牌业绩高质量增长需求。一位白酒行业业内人士谈道，第二，天佑德酒的品牌影响力和消费者对‘青稞’的认知都仅限于青海省。
　　对于业绩回暖，该公司表示，业绩增长主要原因系本年第一季度实现开门红，公司核心市场（青海）持续恢复，产品结构进一步优化所致。
　　部分资产亏损依旧
　　如何走出青海，将核心市场扩大至其他城市？作为区域酒企，天佑德酒不得不面对这一问题。
　　2013年起天佑德酒开始海外布局，斥资收购酒庄，出资500万美元在美国设立了全资子公司OG（OranosGroup），其持有天佑德酒在美国境内的所有股权和资产，在海外与国内进行葡萄酒业务，同时将青稞酒推广出去。
　　年报显示，其全资子公司OG全年实现营业收入2623。34万元，亏损786。37万元。事实上，OG近年营收波动较大，2017年、2018年、2019年OG营业收入分别较上年同期增长27。25、100。95、46。30。公司解释主要原因系报告期销售给国内的收入发生变化所致，美国地区销售则比较稳定。
　　值得注意的是，高举多元化战略大旗的天佑德酒不仅出海失利，其在国内布局的电商业务也不见起色。
　　2015年，天佑德酒耗资1。4亿元收购中酒时代。公司解释到，通过中酒互联网工具赋能，为传统酒企提供了全产业链互联网的解决方案，布局中酒连锁新零售门店，通过线上线下一体化的运营，打造中酒网中酒连锁的酒水新零售模式。
　　事实上，自2015年以来，中酒时代连年亏损。2021年全年亏损35万元，截至2021年底，累计亏损1。66亿元。目前，天佑德酒借助中酒时代销售自家青稞酒等产品。而2021年，公司电子商务平台业务仅实现收入5684万元，占其收入比例的5。39。
　　天佑德酒的品牌没有全国基因。从产品来看，‘青稞酒’本身属于清香型中的小众香型，受众面较窄。天佑德酒缺少一个能够打开全国市场的拳头产品，这是它走出青海需要面对的问题。前述业内人士对21世纪经济报道记者谈到，电商是个很好的销售通道，但它需要一个强大的运营团队与受众面较广的产品。
　　多元化战略继续推进
　　目前，白酒行业已进入存量市场。白酒行业连续五年总产量下降，白酒规模以上企业数同比下降。虽然区域规模酒企大部分销售呈现增长态势，2021年白酒企业年收入也有所增长，但四季度增速都有所不同程度的下降。如何在存量中寻求突破？天佑德酒的多元化战略正在继续推进。
　　以青稞酒为核心，培育葡萄酒消费市场，持续做强电商平台。其2021年年报中提到，新零售和电商，是公司未来五年终端运作模式升级、消费者大数据分析和数字化运营的主要支撑，是为营销赋能的核心平台，是销售业务的新增长点。
　　此外，4月25日晚间，天佑德酒发布《关于调整经营范围的公告》显示，天佑德酒第四届董事会第二十二次会议审议通过了《关于调整经营范围的议案》。根据公告显示，天佑德酒拟调整经营范围，增添茶叶制品生产等品类。
　　茶叶没有品牌只有品类。天佑德酒如果做茶叶，就是跟农民和茶商在‘抢蛋糕’。一位业内人士表示，如果多元化的下一步是做茶叶，这并不容易带来业绩持续增长。
　　目前来看，天佑德酒的多元化战略表现的确不佳。一方面，天佑德酒毛利率不断下滑至如今的63；另一方面，近两年核心产品中高端青稞酒营收呈现下滑趋势，2021年相较2019年下滑18。而在今年2月11日公司公告控股股东华实投资拟减持2的股权。近半年多次连续减持后，华实投资持股比例已由61。41下跌至48。56。
　　缺少受众面广的拳头产品、毛利率下滑、部分业务连年亏损，天佑德酒业绩能否持续回暖？或许还有待时间给出答案。
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