有色碳中和，机构又有新口味了？

　　怡球资源：经典机构分时
　　（1）大涨题材：有色金属节能环保碳中和
　　公司是再生铝龙头，通过全球化采购各类废旧铝资源，进行分选、加工、熔炼等工序后生产再生铝合金产品，主要销往中国、日本和东南亚。其中70以上的铝合金锭销售给汽车行业。近期披露中报净利润426亿，同比增长
　　322。78。
　　行情上
　　（2）研报解读（招商证券、中信建投、国信证券）：高耗能铝的替补
　　双碳目标下再生铝行业发展新格局打开。
　　一方面，随着建筑物、汽车、机械设备等含铝商品进入生命周期报废阶段，未来中国将进入废铝产生的快速回收期。据安泰科预测，2025年，国内铝旧废料年供应量将超过800万吨，相比2020年翻番。
　　另一方面，再生铝产品的生产较原铝生产具有能源消耗低、环境污染小的特点，根据公司招股书披露能耗情况，公司生产再生铝每吨碳排放量为0。33吨，远低于吨原铝生产碳排放量12吨。
　　公司向。上游延伸进入美国废旧金属回收市场，不仅获取了产业链上游利润，而且保障公司稳定获取原材料供应，增强了公司原料采购议价能力。另外扎根马来西亚三十余年，相较于刚去或正在筹备中的企业有较大的优势，将利用全球化采购渠道优势，继续扩充马来西亚再生铝产能。
　　招商证券测算公司今年净利润9。1亿元，对应PE11倍，明年9倍。未来随着双碳产业政策出台、推荐，以及未来再生铝产业政策的推进，再生铝的估值有望迎来重估。
　　万业企业：转型典范
　　（1）大涨题材：半导体
　　公司原主营房地产，通过对凯世通和CompartSystems的收购开始向半导体行业转型，目前公司作为装备材料基金的主要LP，实现了对飞凯材料、紫光控股、长川科技、精测电子、华卓精科和上海御渡等知名半导体企业的投资。
　　目前旗下凯世通获得多个不同类型的12英寸离子注入机订单，已进入客户验证阶段，当前国产离子注入机市场仍为一片空白，国内仅有凯世通一家进入了晶圆厂验证。
　　根据智研咨询，2020年中国的离子注入机市场规模达到44。53亿，而国内供应占比极低。
　　行情方面，万业企业
　　（2）研报解读（中银证券、东北证券、兴业证券）：一家独大
　　离子注入决定芯片内部结构中器件的最基础性能。2021年离子注入机的市场规模将达到25亿美元；2030年离子注入机市场规模将达到42亿美元。
　　据对国内产线的统计，预计现有规划的本土晶圆产线的最高峰投资额将达到200亿美元。依据IC离子注入机在晶圆制造工艺设备的市场规模中占比3左右推算，国内离子注入机市场规模将达到6亿美元，相当于RMB40亿的市场规模。
　　目前国内离子注入机市场基本被应用材料、Axcelis和日本Sumitomo垄断。国产品牌仅有中科信及万业企业旗下的凯世通。
　　万业企业的离子注入机目前主要集中在低能大束流、高能离子注入，有望在未来3年内形成成长趋势和巩固行业地位；参股的零部件企业Compact
　　System身处国际半导体设备品牌的供应链体系之中，竞争优势明显。
　　另外公司账面货币资金24。44亿元，总负债8。01亿元，充足的货币资金为公司新兴业务发展提供充足支持。而背靠浦科投资和国家大基金，也为公司转型助力。
　　石英股份：题材大全
　　（1）大涨题材：半导体光伏LED
　　公司近期披露中报营收、净利润4。45亿、1。13亿元，分别同比增长46。63。和7。1，主要是去年有一笔投资收益，扣除后二季度净利润同比增长50，经营性净利润大幅增长。
　　公司主营高纯石英砂、中高端石英管棒等石英材料，是全球第三家、国内唯一一。家掌握高纯石英砂大规模量产技术且具备成本优势的企业，半导体用石英材料资质认证，下游主要应用于光纤半导体、光伏、电光源等领域。
　　行情上
　　（2）研报解读（中泰证券、长江证券）：也能牵扯上HJT
　　中泰证券预计半导体领域石英产品规模接近249亿元，材料、制品、基板市场分别为69、103、77亿。石英耗材主要用于扩散和刻蚀设备，分为原装和替换两种需求。
　　其中原装设备，全球半导体设备商集中度高，关键设备商的资质认证是原厂设备商采购的关键。2020年石英筒通过LamResearch刻蚀石英认证。
　　AMAT、国内客户等认证也在持续推进中。
　　替换耗材需求与国产替代相关。国产半导体石英材料市占率尚仅约2，产业链自主可控的国家战略要求国产成本、服务优势设备商认证推进将共同推动半导体领域用石英材料国产替代。
　　光伏装机量的提升将带来，上游石英坩埚高增，且考虑到N型（PERTPERL、TOPCon、IBC、
　　HJT）硅片对于多晶硅原料以及部分辅材的纯度要求更高，对石英坩埚更换频次更高。
　　另外虽然石英坩埚已实现国产化，但高纯石英砂国产占比仅约15。公司高纯石英砂在技术、成本和产能保障方面兼备优势，预计下半年2万吨高纯砂投产，较现有产能有望翻倍。
　　另外传统民用光源是公司早期拳头领域，上市前收入占比曾超80。近年，在LED替代冲击下市场有一定承压，公司积极寻求新突破，不断加大在特种光源领域（生长灯、固化灯、UV杀菌灯、影院灯、激光灯、半导体清洗灯）的布局，进而带来新的市场增长点。