人民币是根据什么增值或贬值的？

　　美国的3个月国债收益率已经上升到2%的水平，而中国3个月国债收益率目前只有2.1%，两者只有不到10bp的利差。
　　利差一直被视为影响汇率的极其重要因素，而一国的国债收益率则是衡量该国利率水平的最重要参考指标，比如A国的国债收益率是3%，B国的国债收益率是5%，那么资本出于逐利的目的肯定会流向收益率更高的B国，结果就是A国的货币贬值，B国的货币升值。
　　但是现实中我们发现一个问题，一直以来中国的国债收益率往往比美债收益率要高一些，比如2016年初美国10年国债收益率是2.46%，中国的是2.9%，按照这样的利差水平，美国的资本应该是不断流向中国才对，但是为何2016年以来人民币汇率不是一路走高呢？
　　根本原因就是有资本管制，虽然中国国内利率水平要高一些，但在资本管制的情况下，资本流动性要差很多，即2.46%=2.9%-资本管制，大体能够保持中美间的汇率平稳。
　　也就是说，观察中美间利率对汇率的影响，看的主要不是两国的利率大小，主要是他们之间的利差是增大还是缩小。中美利差快速下降，甚至短端已经基本接近0状态的，那么这样的新闻肯定会受关注。
　　中美利差快速缩小的根本原因是两国的货币政策背道而驰，美国自2015年底开始进入加息周期，现在还在密集加息的轨道上运行，然而中国自2018年开始已经不陪美国玩了。中国国内的利率水平自2016年底以来先是上升后来是下跌。所以两国利率一升一降之间出现的结果就是中美利差缩小。
　　老实说，现在中美利差的不断走低，对人民币汇率确实是一大利空，但是并不见得就是致命的影响。如下图，利差与人民币汇率间的走势多数情况下是截然相关的：利差扩大，人民币贬值；利差缩小，人民币升值。
　　是不是觉得很奇怪？为什么会出现这么有意思的事？
　　根本原因在于中国利率并没有完全市场化，国内的钱是印多了还是印少了没有完全反映在利率上，比如2010年中国国内广义货币M2增速是19.70%，但当时银行间同业拆借利率也仅有2%，基本上是历史最低水平。未来人民币汇率更多地取决于美元指数以及中国央行对人民币的态度。
　　近期我们看到了，央行宣布将远期外汇风险准备金从0上调至20%，这是对抗人民币贬值的一个重要手段，虽然不意味着人民币马上止跌，但至少我们看到了货币当局的态度。
　　对于人民币汇率，我一直认为，适当的贬值并不是件坏事（当然，前提是不出现资本外流），中国目前广义货币是177万亿，几乎是GDP的两倍，市场上的钱过多没有相应的GDP作为支撑结果就是需要更多的货币政策工具维持高估的人民币汇率，一次性贬值最好，如果其他国家不反对的话。
　　首席投资官评论员董岩：
　　货币的价值体现在其购买力上，假如社会上有100个馒头，政府印发了一百元货币，那么1个馒头的价格为1元，如果再印100元呢？那么馒头的价格就是2元一个，那么1元的购买力就只有之前的二分之一。
　　从一个国家内部来说最主要影响货币价值的因素就是货币的供应量和社会创造的总价值之间的关系。社会上钱多东西少那么货币自然就显得不值钱，相反东西多钱少则就显得货币的购买力强看似更值钱。
　　放在国际上，很多货币进行对比。比如科威特第纳尔对人民币大概汇率为1:21，看似第纳尔比人民币＂值钱＂，同样人民币对日元大概为1：16.2，看似人民币又比日元＂值钱＂。可以看到笔者在值钱这两个字上加了一个双引号，也就是说这个值钱是能是相对的。
　　货币之间的汇率只是名义汇率，这里的＂值钱＂也只能反映那张纸上的数字大小，并不能反映这个国家是富有还是贫穷。
　　一部货币史就是一个国家的历史。一种货币币值的大小受到很多因素的影响，比如国家货币发行总量，历史上有没有发生过通货膨胀等。
　　比如一个国家的货币贬值，原来1元可以买一个馒头，现在需要一万元才可以，那么如果妈妈让我去门口买几个馒头，如果最大面额最大的货币是100那么我是不是要拿个五六捆钱才可以，老板还要数数看看有没有少，这样就会很麻烦。最后政府发行十万面额的钞票，那么就解决了通货膨胀带来的问题。
　　后来经过一段时间经济形势被稳定了下来，政府也没有采取把币值降下来额措施，那么大额的钞票就用着呗，反正也没啥影响无非多印几个零。当然了个别国家除外比如津巴布韦，面额大的一张纸上零都快印不下了。
　　所以不管货币对内还是对外那张纸上印的数字意义真的不大，关键的是我们创造了多少社会财富，我们国家创造了多少财富这才能撑起一个国家货币真正的背后的价值。
　　昨日上证指数收涨0.58%，但关注实时行情的投资者们，或许会发现上证指数在中午时段的走势出现了异动，为什么会出现这种情况呢？在局长看来，这可能是因为市场情绪受到了人民币汇率相关消息的影响。
　　图片来源：同花顺iFinD，上证指数的行情分时图
　　今日中午时分，离岸人民币兑美元的汇率突然下挫400点，达到2020年11月以来的新低。为什么人民币汇率会突然走低呢？
　　图片来源：同花顺iFinD，离岸人民币兑美元的行情分时图
　　这可能是由于日本央行今日发表声明表示，将会在每个工作日进行固定利率操作，并且将无限量购买必要数量的日本国债，使其收益率接近于零。在该声明公布之后，美元对日元拉升至129.5上方，涨幅超1%，创2002年以来新高。
　　图片来源：财联社APP
　　由此，日元的贬值带动了离岸人民币的急速下跌。而人民币的杀跌引发了市场投资者的恐慌情绪，特别是部分外资投资者对中国资本市场的态度发生了转变，所以午后三大股指集体翻绿，盘中北向资金净流出超过30亿元。
　　我想告诉大家：不必恐慌，人民币汇率的变动对股市的影响或许没有大家想象中的那么大。所以，为了缓解大家的恐慌情绪，我今天就为大家带来一场人民币汇率的简单科普。
　　人民币汇率对股市的影响
　　人们币升值/贬值会不会影响股市？先说结论：有，但方向不明确。
　　一方面，汇率降低时，出口产品价格会下降，竞争力上升，有利于国家经济和公司业绩，或能提升公司股价，所以人民币贬值与股价的上行有影响，股市走强也会吸引外资（如北上资金）流入；而另一方面，股市上行也与人民币的升值相关。
　　历史上，从2015年到2018年，人民币的升贬值预期与A股走势有正相关关系。但自2018年以来，该关系出现了逆转。因此我们或许可以推出汇率与股市的关系也是不确定的。
　　图：A股与人民币升贬值预期(升值预期为正值)
　　数据来源：Wind, Bloomberg
　　北上资金对中美利差不敏感
　　北上配置型资金基本趋势上行，北上交易型资金主要受到股市波动的影响，而受到中美利差的影响并不大。中美货币政策错位对股市的影响较小。
　　图：北上资金与中美利差
　　数据来源：Wind, Bloomberg
　　在2015年到2018年，人民币的升贬值预期与A股走势有正相关关系。但自2018年以来，该关系出现了逆转。故可以推出，人民币的升贬值对股市的影响并不稳定。
　　对债市的影响
　　根据中债登的数据，境外资金配置国内债券与中美利差有较强的正相关性。年初以来，随着中美利差快速收窄，2月和3月累计净流出约900亿债券配置资金。
　　历史上，2015 年8月至9月、2017年1月至2月、2018年11月至2019年2月和2021年3月也曾出现过境外机构持债的快速净流出。
　　图：境外持有债券月度变动与中美利差
　　数据来源：Wind, Bloomberg
　　后市怎么看——不要恐慌
　　资金外流的风险不大，有三个原因：
　　❶ 外储规模较稳定
　　对于中国经济来说，最大的风险是出现人民币明显的贬值压力，导致资金外流。
　　2014年下半年到2016年，外汇储备从接近4万亿美元下降到3万亿美元左右，期间人民币兑美元从6.1左右跌至7左右。但是此后，外汇储备的规模变化不大。外储规模对人民币汇率和中美利差的敏感性并不大。
　　图：外汇储备规模与人民币汇率和中美利差
　　数据来源：Wind, Bloomberg
　　❷ 人民币尚无明显贬值趋势
　　人民币强劲的原因包括，货物净出口处于高位。受到疫情管控影响，服务贸易项上的传统赤字大幅削减，因此汇率较为强劲。事实上，尽管年初以来，中美利差守在，但市场对人民币远期汇率的一致预期值出现了升值的态势。
　　图：人民币汇率预测值
　　数据来源：Wind, Bloomberg
　　❸ 美元强劲但人民币亦不弱
　　近期人民币相对美元有贬值的趋势，但关键原因是因为美元太强，而不是人民币太弱。美元指数走强，最大的原因是，美国的货币政策收紧步伐领先其它发达市场，带动美国国债相对其它发达国家债券的利差快速扩大。
　　自2021年5月以来，美元指数趋势走强，兑绝大多数货币均出现明显的升值趋势。但是在这期间，人民币兑美元仍小幅升值，而人民币综合汇率指数CFETS甚至走得比美元指数更强劲。也就是说，这是两种强劲货币之间的比较。
　　图：美元指数与美债和主要发达市场国债利差
　　数据来源：Wind, Bloomberg,南方基金
　　近期国内市场波动剧烈，偶有股汇债三杀的情况。然而大家在怀疑、恐慌和绝望的时候，我们给大家一个数据：自08年以后，中国对世界经济贡献近50%，这在全球历史中都是罕见的。这就是我们市场信心最大的来源。坚定信心，投资未来。
　　图片来源：IMF
　　（投资有风险，入市需谨慎）
　　谢谢悟空邀请
　　这个问题要从金融专业上解说清楚很复杂，涉及内容及专业术语也很多，这里我试着从非金融人员角度浅显的作些说明，必竞大家看头条，是在寻找常识性知识点，我认为越简要越好。所以，让大家大致知道人民币的增值或贬值是个什么意思就好。解释的不对或不全面，敬请专业人员理解和指正。
　　简单说人民币增值和贬值分两种情况，一是国内；二是国际。
　　国内人民币增值或贬值最主要是受通胀影响。所谓的通胀，简单说就是市场供给大于需求，或者说资金投放大于市场需求。我们看到的现象，就是物价在涨，东西越来越贵。这就是我们大家能理解的人民币在贬值了。
　　国外市场衡量人民币增值或贬值，简单说就是以美元与人民币进行兑换作为衡量依据，国际市场决定人民币的增值或贬值，情况就很复杂了，我们没有必要深入研讨。只要记到这个结论就行了：1美元兑换人民币越多，人民币就在贬值，反之就是在增值。
　　以上解释，仅是一种常识性表述，不知能否帮到你。
　　人民币是根据什么增值或贬值的？
　　首先我们要知道这儿的增值贬值是指的什么。
　　人民币的增值贬值是指的汇率，一般来说我们常说的人民币汇率是指人民币兑换美元的汇率。首先，我们要知道货币的来源，它是从国家人民基础的劳动，到提高劳动生产力的分工，再到分工带来的交换，交换带来的媒介——货币。所以我现阶段也是将货币供应量划分为三个层次，其含义分别是：
　　M。：流通中现金 ，即在银行体系以外流通的现金；
　　M1：狭义货币供应量 ，即M。 企事业单位活期存款；
　　M2：广义货币供应量 ，即M1 企事业单位定期存款 居民储蓄存款。
　　人民币如果发行过量，那么我们手中的钱就会被稀释，体现在汇率上就是贬值。反之不足在汇率上的体现就是人民币升值。
　　那么除了我们自身人民币的供需因素以外，主要是根据美元指数变化来判断人民币汇率的。美元指数越高，美元越强，那么相应人民币对美元汇率就会下降；美元指数越低，美元走弱，人民币对美元汇率上升。
　　除此以外，人为因素也是可以控制汇率的，也就是所谓的汇率操纵国。通过抛售自己手中的外汇储备来换取汇率的上升。
　　个人见解，欢迎大家参与讨论。
　　人民币增值贬值最根本取决于两个因素，一是国内货币发行量，一是出口能力。表面上看，人民币在外汇市场进行交易时，和普通商品的价格是由商品的供给和需求决定一样，人民币的升值贬值是由人民币的供给和需求决定的。对人民币的需求增加，人民币便会升值，需求减少人民币便会贬值。外汇市场人民币供给增加，人民币会贬值，供给减少人民币就会升值。
　　然而货币终究还是代表着实物，汇率只是反映的是一国货币对外国货币的购买力，购买外国商品最终是要拿本国商品作为交换的。如果一个国家没有任何出口能力，那么他的货币就购买不到任何外币，对外币的汇率就为零。在国内没有通胀的情况下，如果他的出口能力增加，那么汇率就会上升，出口能力下降汇率也会下降。
　　如果拿一部分本国货币购买一部分外汇，但是这部分外汇又不用来购买外国商品，储备在那，那么本国货币对外国货币的购买力就会上升，即汇率会上升。如果拿外汇储备购买了外国商品汇率就会下降。这是汇率可以人为干扰的部分。
　　汇率最根本的还是由一国的出口能力决定的，而一国的出口能力最根本的又是由其经济的生产效率和出口产业的劳动力人数决定的，当然拥有大量资源的国家除外。其经济的生产效率提升，出口能力就会增加，汇率就会上升，反之汇率就会下降。出口产业的劳动力人数增加，汇率也会上升，反之下降。
　　如果通过人为降低汇率来刺激出口对经济会产生什么影响呢？短期可以刺激出口增加，促进经济增长，降低失业率。在长期，出口因此增加的部分就等于实际国民收入减少的部分。
　　增值贬值还要分对内对外。对内看购买能力，其实就是看发行并在外流通的货币能买到的东西咋样了。对外看对世界主要结算货币的汇率。对于我们平头百姓来说，大可把心放在肚子里，没钱好亏，乐得看戏。富人们是要有点紧张的，三五年内，有腰斩的也并不意外。
　　特朗普说，人民币被低估，不能贬值，所以不能破七
　　本人没学经济，感觉上是人民币升值贬值和汇率关系极大。中国对外经济目前进出以公认汇率为标准。国内运作部份，因为房价，物价稳定，通胀稳，收入稳，没有多少研究的必要。又认为，美元升值实际上人民币也跟随升值，如果美元指数走高，人民币对美元再被动升值，那就是升值大了。