云南白药因劣质口罩道歉，市值今年蒸发已超千亿，炒股亏损近8亿

　　文 | AI财经社 杨俏
　　编辑 | 杨洁
　　8月7日，云南白药（000538）就日前＂生产销售劣质口罩被罚＂一事，向公众道歉，并表示这批口罩＂不合格＂的原因是由于口罩的原材料熔喷布材质局部不均匀，进而导致口罩的透气性降低，通气阻力增大了。
　　业内人士表示，通气阻力是指口罩在规定面积和规定流量下的阻力，属于口罩透气性测试指标的一部分。如果通气阻力过高，意味着透气性不好，主要会影响口罩佩戴的舒适性。
　　之前，云南白药收到了云南省药品监督管理局的行政处罚，事由为生产、销售不符合经注册产品技术要求的一次性使用医用口罩，处罚结果为没收不合规医用口罩35095只，罚款11万元。
　　但被口罩事件影响的云南白药，股价早已＂遇冷＂。今年2月，云南白药股价一度最高上涨至159.38元，市值一度超过2000亿元。但在春节后，云南白药股价一路下滑。截至目前，云南白药最新股价为98.96元，较最高点下跌38%；最新市值为1264.12亿元，市值已蒸发近千亿元。
　　跨界生产口罩，却多次违规
　　2020年上半年，口罩需求激增，并一度出现了供应紧缺的情况。云南白药也因此加入了生产口罩的＂大军＂当中。
　　据了解，云南白药自建了4条高标准口罩生产线，产能达到一天40万只。此外，它还推出了自有产品云南白药邦泰系列品牌口罩，产品类型包括＂N95口罩＂、＂医用外科口罩＂和＂医用一次性口罩＂等。
　　但云南白药跨界生产口罩不到2年的时间，这次被罚已经不是它第一次口罩产品质量不合格、出现违规情况了。
　　2020年5月，国家市场监督管理总局发布信息称，有47家企业的51个批次非医用口罩质量监督抽查不合格。云南白药位列其中，其生产批次为＂2020-02-10/0004200201＂的日常防护均码蓝色口罩，过滤效果、防护效果均不合格。随后云南白药进行了整改措施。
　　天眼查APP显示，早在2017年4月，云南白药因生产安全违法违规，被昆明市安监局罚款4.6万元。同时，公司涉及到的法律诉讼达75件。
　　在业内人士看来，不止一次出现问题，说明了企业对产品质量管理的意识不强。有投资者之前曾针对口罩生产和销售的情况向云南白药提问，云南白药表示，口罩生产线是根据订单量正常生产，该业务销售情况当前对公司整体业绩影响相对较小。
　　＂不务正业＂的云南白药炒股出风险
　　云南白药是一家主要经营化学原料药、中成药、中药材等，其中，最为出名的产品有云南白药系列、三七系列和云南民族特色药品系列。
　　但从2015年开始，云南白药的营收增速进入了疲软阶段。从2015年至2020年，云南白药的年营收增速一直浮动不大。从毛利率方面来看，2017年至2018年，云南白药的毛利率分别为31.19%、31.25%；从2019年开始，毛利率下滑至30%以下，2019年至2020年，其毛利率分别为28.56%、27.75%。
　　在2020年，云南白药实现了327.43亿元的营收，同比增速为10.38%，净利润为55.16亿元，同比增长31.85%。当年净利润增速提高，其中主要是由于其中包含了26亿元投资收益。云南白药此前投资了小米集团、伊利股份、腾讯控股、恒瑞医药等企业，收入不菲。
　　但令外界吃惊的是，2021年一季度，云南白药受到投资收益不佳的影响，在实现了103.28亿元的营收、同比增速为33.38%的情况下，净利润为7.63亿元，同比下降40.8%。其中，受到其他企业股票的影响，云南白药2021年一季度的证券投资合计亏损约7.92亿元。
　　盘古智库高级研究员江瀚向AI财经社表示，在主营业务增长放缓的情况下，像云南白药这样拥有比较雄厚资金实力的上市公司，选择＂炒股＂等方法进一步赚钱，是可以理解的。
　　但资深投行人士王骥跃表示，虽然云南白药目前投资造成的损失对主营业务没什么影响，但对投资者却造成了很大的影响。此外，云南白药本身业绩目前也增长相对缓慢，主业规模的成长空间有限的情况下，云南白药的规模也很难大幅扩张。