蓝月亮上市半年业绩变脸，但创始人夫妻和高瓴资本已吃饱

　　文林卉
　　大部分上市公司的经营还是稳定的。反之，大部分公司上市后业绩变脸的原因，是由于上市之前脸上抹的粉太厚。
　　据说在张磊的亏钱大法之下，蓝月亮迅速实现了占据洗衣液市场大半壁江山。
　　在去年蓝月亮上市后，伴随着蓝月亮一开始的股价，这个故事忽然被大肆传播开来。
　　不过这个故事蕴含的商业逻辑，是典型的顾头不顾腚。
　　首先，商业的最终目的是赚钱，那么蓝月亮不趁产品具有一定稀缺性的时候赚钱，是不是违反常理？
　　按照高瓴鸡汤中的解释，低价是为了倾销吓阻后来者，那么好，后来者被吓到了吗？近10年间，走进哪一家超市，货架上没有十几种洗衣液品牌？
　　其实这段鸡汤故事，不是写给老百姓看的，更不是写给中小投资者看的，是写给高瓴和蓝月亮自嗨的。
　　一切为了上市
　　子曾经曰过：上市就业绩变脸，非奸即盗。
　　这话肯定有点绝对，但八九不离十。排除某些确属突发的黑天鹅事件的影响，大部分上市公司的经营还是稳定的。反之，大部分公司上市后业绩变脸的原因，是由于上市之前脸上抹的粉太厚。
　　根据股吧、多个新闻客户端评论以及多家新闻媒体报道，蓝月亮上市之前，为了把业绩弄得好看些，往渠道压了很多货。
　　根据新浪财经报道，从今年内部实时数据来看，618天猫日化板块中，蓝月亮店铺综合销售，已经被威露士赶超。
　　图来自新浪财经，天猫618衣物清洁板块实时排行榜
　　蓝月亮确实是较早进入洗衣液领域的品牌，但这也导致它过于依赖线下渠道，导致线上线下打架，而在线上没有价格优势肯定就打不过友商。广东一位资深日化从业者告诉花朵财经。
　　而在蓝月亮的公告中，对于上半年亏损4400万元的解释其中一条是，市面上出现了过剩的低价超，导致价格体系受到干扰，为了统一定价，不得不向客户（渠道）提供折扣，而折扣对毛利产生了9的影响。
　　不管这个说法准确不准确，其实蓝月亮相当于是承认了对渠道的管控不力。
　　而在早先蓝月亮推出至尊系列产品时，有媒体曝光，员工为了完成业绩自己进货，后续又退货。
　　这样的现象有多少不得而知，但一年时间利润缩水了三个多亿，已经充分说明了蓝月亮内外存在的巨大问题。有业内人士反映称，蓝月亮的惯用手法就是压货，尤其是上市之前，压货是常态。
　　在前述高瓴的鸡汤故事里，蓝月亮早期靠亏损占领市场，这种说法真假难以考察，但其实高瓴恐怕也不在乎企业真正的盈亏，高瓴在乎的是上市。
　　曾经的行业领先者，愈发迟钝
　　曾经的蓝月亮趁着非典崛起，当时的洗手液产品是蓝月亮的重要创新，也靠着这个产品吃了若干年的红利。
　　但如今市场的洗手液产品日新月异，免洗洗手液，泡沫洗手液，儿童洗手液等产品层出不穷，然而蓝月亮的主要产品还是最早的那一款芦荟洗手液。
　　洗衣液市场也同样，蓝月亮是先发者，但如今洗衣凝珠和浓缩洗衣液大行其道，然而蓝月亮在这个新兴市场上落后于立白和奥妙等竞争对手。
　　曾经领先于行业的蓝月亮，如今瞠乎人后，而蓝月亮的常新方向是社区卫生服务，据称，罗秋平带领千人团队做社区到户卫生服务，但这一块业务一直亏损。
　　社区卫生服务明显是需要大量人力成本投入的领域，相比在传统强项的卫生用品上进行持续创新，孰优孰劣并不难判断，从商业上来看，罗秋平的举动无疑是奇怪的。但是放在资本市场上，似乎又是可以理解的，在鸡汤里做惯了主角的蓝月亮，也许还想成为新故事的主人翁。反正该吃到的红利已经吃到了去年上市之前，蓝月亮进行突击分红，罗秋平收入17。3亿元，高瓴也分到了2。3亿元，至于上市之后，有多少韭菜被割了，那恐怕并不在他们的考虑范围之内。