市场异动点评中美国债收益率倒挂，市场风险偏好下降

　　4月11日，A股市场低开低走，上证指数跌2.61%；深证成指跌3.67%；创业板指跌4.20%，创2020年7月以来新低。北向资金全天净卖出57.62亿元，连续4日净卖出。两市超4000只个股下跌，锂矿、稀土、动力电池、白酒、光伏、半导体、金融板块等普遍调整。
　　为什么今日市场大幅调整？
　　带着大家共同关心的问题，我们第一时间连线长安基金权益团队。下面一起来看看专业投研人员怎么看待今日的市场异动吧。
　　一、中美国债收益率倒挂，贬值压力影响可控
　　美国10年期国债收益率在2021年12月中旬后出现一轮加快上行，从1.4%左右震荡上行至2月中旬的2.0%左右，4月8日上行至2.72%。今日盘中，中美10年期国债收益率出现倒挂的现象，资金面上，今日北向流出规模较大。中美利差倒挂，带来一定的人民币贬值压力，但目前 我国出口仍有一定韧性，预计贬值压力影响可控。
　　就货币政策而言，4月6日召开的国务院常务会议强调要＂适时灵活运用再贷款等多种货币政策工具，更好发挥总量和结构双重功能＂，提出要＂加大稳健的货币政策实施力度，保持流动性合理充裕，研究采取金融支持消费和有效投资的举措，支持重点领域和薄弱环节融资＂。预计我国货币政策仍将坚持＂以我为主＂， 近期货币政策工具有望落地配合＂稳增长＂政策。
　　二、公共卫生事件多点开花，物流将逐渐恢复
　　当前，我国公共卫生事件反复，各地出现多点开花的复杂抗疫局面，多个省市对部分高速出口进行管控，可能对物流和供应链带来一定的负面影响。近日国家发改委经济贸易司表示＂将积极协调有关部门，为全面恢复物流运行营造宽松环境＂。我们预计 在支持政策不断出台和防疫措施的高效实施下，公共卫生事件对经济的扰动将会有所缓解。
　　三、＂磨底＂阶段无需悲观，股票资产配置价值凸显
　　从风险收益的角度来看， 股票资产的相对投资性价比已经凸显， 目前大盘指数的估值水平已调整至2019年年底附近，当前点位，股票资产具备较好的长期配置价值。
　　此外，近期基建投资和地产宽松政策不断出台，＂稳增长＂政策仍将持续发力。但同时我们也要正视＂稳增长＂的不易，从政策发力到起效不可能一蹴而就，市场也会有个＂磨底＂的过程。 是＂磨底＂，也是＂蓄势＂ ，当下阶段我们并不感到悲观，有时候市场的回调可能带来布局良机。
　　没有一个冬天不可逾越，没有一个春天不会来临。
　　#中美国债利差倒挂有什么影响# #股市分析# #基金#
　　风险提示：上述观点仅代表长安基金观点，不构成针对个人的投资建议，也不表明本公司对投资做出任何判断或倾向意见。投资人应谨慎投资，并根据风险自担的原则，自行承担投资风险。基金有风险，投资需谨慎。