汇率大战已经打响，下阶段人民币汇率走势如何？

　　这两天资本市场有几个现象特别引人关注：
　　1、美元指数持续走强；
　　2、日元持续贬值，出现20年以来最大贬值幅度；
　　3、人民币下跌幅度超预期，且下跌压力持续增加；
　　在疫情打断国内经济，物流受阻，供应链受限的前提下，恰逢美元加息周期，这一系列的资本反应可以说是市场用脚投票的正常反应。
　　美元潮汐收割不是什么新鲜事儿了，唯一令人意外的大概就是＂避险货币＂日元的大跌，＂避险属性丧失＂和＂下跌幅度之大＂出乎意料，再者就是对于人民币的跌幅，略感意外，对后续走势无法乐观。
　　那么，在全世界货币紧缩的大环境下，日元为啥要抢跑下跌呢？这不是自己割肉饲鹰么？人民币下阶段走势呢？还会持续下跌么？下阶段我国的汇率政策导向将会是什么？
　　本文将针对以上问题进行探讨分析。美元指数走强。
　　我们先说下美元指数，这个东西有一点抽象，其实就是衡量美元相对其他几个世界主要经济体货币强弱的指标。
　　指数走强，就是美元强了，就是其他主要经济体的钱在往美国流，也就是美元吸血。
　　指数走弱，就是美元贬值，一些钱在流向欧元啊，英镑啊之类的经济体内。
　　今年年初，美元一说加息，吓得欧洲各国抢先加息，为的就是护住国内的资本。
　　大家可以把资本理解为一口吞金兽，利率就是肉，哪里肉多往哪里跑，当然了，前提是安全。
　　现在美联储鹰派的狠，金融市场说白了就是情绪主导一切，所以舆论上释放加息预期管理比真的加息落地要有用得多，如今资本的争抢，或者说货币战正是热火的时候，美元指数走强，就是美帝打赢了这场货币战。
　　其实在俄乌冲突初起的时候，也是美元第一次加息预期管理最高潮的时候，美元指数就来了一波大涨。
　　如今俄乌冲突进入第二阶段，按说欧洲资本应该都跑得差不多了，恰在这个时候，配合着美联储第二波加息缩表的预期管理，美帝干儿子日元领头跪了，针对亚洲的资本收割又开始了。避险货币日元＂抢跑＂。
　　日元为啥是避险货币我就不再详述了，大家有感兴趣的可以点击我这篇文章：人民币为啥下跌？真是金融战开始了？这里也有关于日元为啥抢跑的分析，其中一个关键原因其实是和日本在亚洲的产业分工有关。
　　整个亚洲都是以制造业为主的经济结构，制造业是亚洲各国的立国之本，财富之源，尤其是中国，220多种工业品产量居世界第一，是全球唯一一个拥有联合国产业分类中全部工业品门类的国家。
　　＂中国制造＂早就享誉全球，发展至今天，中国早已不再是＂低价＂、＂劣质＂的代名词，而是和日韩等经济体的中、高端制造业严重重合的制造业大国，部分低端产业和东南亚也是高度重叠。
　　对于日本内部来讲，在亚洲产业分工上，它与中国既是对手又是合作方。
　　是对手，因为双方产业重合得越来越多，贸易冲突越来越严峻。
　　所以，它需要贬值抢跑，刺激出口，抢夺海外市场份额。
　　是合作方，是因为日本是中国一些进出口企业的关键零件等资源的供给商，日元和人民币绑定程度较深。
　　在3-4月份疫情的影响下，中国的供应链受阻，东南亚及越南等地替代了部分中国制造，3月份越南出口增长50%，而日本和中国只能出口同步锐减。
　　所以，日元抢跑，会拖动人民币跟着贬值，一起打压东南亚产能。
　　而且，日本是能源和粮食资源贫乏国家，数年来日本一直追求国内经济有一定的通胀率，为的就是通过拉升物价刺激老百姓们及时消费，日元贬值还能代入一定程度的基础物质输入性通胀。
　　出于这三个内因，日本政府乐见日元贬值。
　　就外部原因来说，美国无法再啃欧洲了，因为啃得只剩骨头了，能走的资金在俄乌爆发之初就跑了，美帝只能将眼光转向亚洲，自然就希望日本打配合。
　　要知道，日元在亚洲比人民币都要刚，虽然比不过美元，但是虐其他货币松松的，如今它自降身价，主动贬值，这亚洲最刚的货币都不值钱了，其他国家货币还不是跟着往下掉，连带着整个亚洲资产财富缩水，最终挤压资金往美国回流，实现美帝加息回血的需求。
　　所以，于内于外，日元贬值都是日本和美国愿意看到的。
　　很多网友会疑惑不解，毕竟日元贬值了，意味着日本要出高价买能源和粮食，难道只为了卖一些汽车？这不是相当于是买高价硬通货，卖低价普通车么？日本脑子抽了才会这么干！
　　但是你看到日本动用它自身的天量外汇储备去干涉日元汇率了么？
　　日本可是制造业大国，发达国家，它的外汇储备仅次于中国，想要控制住日元下跌，往外抛外汇就是了，但是日本淡定得很，一点没有抛外汇的意思。
　　我们看到的却是日本首相和财政要员对媒体强调：＂日元绝对不会加息＂，这用词相当精准，＂绝对＂二字就是要带动市场情绪，保障日元持续下行呢。
　　只能说，日本这是主动下跪给美帝表忠心，顺带着整个亚洲的资产拱手送到美帝嘴里，当然也包括日本自己身上的肉。
　　美国这一波操作真的很溜，收割欧洲，靠的是挑动大毛二毛打架，收割亚洲，靠的是日本领头割肉。
　　而且日本这一割，整个亚洲的工业品价格走低，在美国能源，粮食等基础物资价格大涨的情况下，亚洲人民吃着高价粮，烧着高价油，辛苦劳动制造出来的产品以更低价，甚至赔钱价卖到了美国国内，帮助美国拉低通胀。
　　而美国呢，在享受低价商品的同时，一边看俄乌打架，一边看亚洲各国商业内卷，简直要嗨飞了吧？人民币会持续下跌吗？
　　一、人民币下跌的根本性原因。
　　去年年底至今年年初，人民币汇率一直在走强。在美元加息预期释放初始，其他国家货币挺不住的时候，甚至在欧洲欧元跪了的时候，人民币仍在上行，那时候主要得益于仨原因：
　　1、彼时疫情没有泛滥，中国经济基本面恢复的很好，2021年GDP增速就说明了一切；
　　2、当时的美联储是鹰皮鸽心，直白点就是嘴上说加息，手上还不老实，依旧在放水，对比彼时的中国国内明松实紧的货币政策，人民币升值实属正常；
　　3、彼时出口紧俏，居高不下的换汇率决定了市场对人民币的需求量较大。
　　我们可以对比下当下：
　　美联储加息已成石锤，中国国内货币宽松，降准降息已经是事实，两国货币走出相互背离的道理，此消彼长之下，人民币对美元下跌完全在意料之中；
　　上海，香港，深圳等地疫情爆发，尤其是上海，中国最重要的经济中心，对外贸易关键枢纽，大大阻断了物流，进出口产业链被切断，出口换汇收缩（人民币不再那么紧俏）；
　　3 月 PMI 订单下降、4月份进港船只数量大幅减少、4 月货运物流指数严重下滑，这些是人民币对美元贬值最直接的证据。
　　人民币贬值很正常，不正常的是它贬值幅度过大。
　　这个就和日本搅局相关了，可以说，是日本主动挑起了亚洲货币战争，如果日元一心刚到底，赌美帝不会对它见死不救，死活要在中国资本市场上替美国冲锋陷阵，打开个口子，让美元＂坐收渔翁之利＂，那人民币持续下行的压力还真不小。
　　这也是前两日国内央行高效发声，下调外汇存款准备金率的原因（人民银行表示2022年5月15日起，下调金融机构外汇存款准备金率1个百分点，即外汇存款准备金率由现行的9%下调至8%。并发文提醒后续仍警惕人民币贬值压力带来的A股调整风险 ），主要目的就是维稳人民币汇率。
　　这里的稳，不是指不让人民币继续下跌，而是涨跌幅度在正常的可接受区间之内。
　　二、下阶段人民币汇率的走势
　　1、短期内主要看疫情的影响，也就是国内企业复工复产的节奏，如果节奏快，则人民币贬值的压力会随之减小。
　　毕竟，供应链约束和出口生产受压，正是本轮人民币急速贬值的起因所在。
　　上海疫情清零虽未看到曙光，但是在4月27日中国最高级别政府工作会议上，国务院常委会已针对美联储于5月5号新一轮的货币加息动作，提出相对应的防御措施。
　　核心措施就是国内企业的复工复产和物流扶持。
　　比如说：＂推进企业在做好疫情防控条件下复工达产，特别要保障产业链供应链重点企业、交通物流企业、抗疫保供企业、关键基础设施等正常运转，对困难大的要采取＂点对点＂帮扶。＂
　　比方说：＂督促高速公路收费站、服务区应开尽开，疏通机场、港口集疏运，支持平台、快递等企业增加运力。＂
　　还有：＂尽快推出1000亿元再贷款支持交通运输、物流仓储业融资。合理支持车贷延期还贷。＂以及＂推广对货车司机运输过程中免费核酸和抗原检测。＂等等。
　　这些举措将有利于中国经济基本面的快速恢复，对进出口企业产业链条的打通提供支持，有助于提振资本对国内经济的信心。
　　2、长期来看，全球货币已经进入紧缩周期，与国内货币政策相背离，人民币持续贬值的压力将长期存在。
　　货币汇率，是此消彼长的关系。
　　美元相对人民币印多了，美元就下跌；美联储加息，美元收紧，人民币走宽松的道路，自然是人民币价格下跌。
　　很简单的道理，在这个全球货币紧缩的大趋势之下，人民币汇率一路贬值的可能性持续加大。
　　3、人民币贬值的关键性风险和我们的核心诉求。
　　这里出现的最大风险，就是在俄乌危机影响下，粮食能源等大宗原材料价格的上涨会冲击到国内物价，也就是说，国内生产商成本会上升。
　　对于出口为主的企业来讲还好说，成本涨了，但是海外市场份额或可保住或扩大，可以有所冲抵。但是对于高能耗，生产主要依赖国外原材料，产品主要针对国内的企业而言，产品利润空间被挤压得更窄了。
　　在就业困难，支柱性产业房地产行业不景气，疫情反复打断正常经济生产，居民负债高企，中小企业维持困难的国内经济大环境下，物价上涨对于基础民生而言无异于雪上加霜。
　　难就难在，我们一边需要人民币贬值＂释放经济压力，刺激企业出口＂，一边又需要控制住人民币贬值带来的＂输入性通胀＂。
　　这和日本国内一样，需要进行汇率贬值的利弊权衡，不同的是，日本国内不怕通胀，甚至追求通胀，但是中国国内物价民生必须得稳住，尤其是在需求收缩，预期转弱的当下。
　　也就是说，汇率贬值的趋势很明显，但是汇率贬值的节奏很重要。
　　基于以上的逻辑，未来国内的政策对于人民币贬值的应对可能是动态的，核心诉求是 贬值不能太快，但是也不能滞后于韩国、日本等亚洲主要经济体。
　　4、实现这个核心诉求的关键措施是什么？
　　一个是利用我国天量外汇实施市场干预，这个不再多述；
　　另一个笔者认为更加重要，那就是市场就业，或者说是＂六保工作＂。
　　六保，也就是保居民就业、保基本民生、保市场主体、保粮食能源安全、保产业链供应链稳定、保基层运转等更加紧迫。
　　尤其是2022年毕业季马上就要到来，2022年全国大学生毕业人数将首次突破1000万人，达到惊人的1076万人，破千万的年轻血液涌入就业市场，这对依然还在饱受疫情冲击的国内就业市场而言，是万分严肃的挑战
　　民生也好，产业链稳定也罢，重在就业，居民有了工作才会有收入，有了收入，消费才能提振，经济才能正常运转，所以，就业是一切保障的前提。
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