透视房企年报高升的业绩奋进的富力

　　3月20日,富力集团(02777.HK)在香港发布了2018年业绩报告。
　　2018年,富力全年协议销售额最终定格在1311亿元这个数字上,同比增长率高达60%。突破千亿门槛的同时,富力的其他各项指标也全面飘红,整体毛利率增长至36.4%,在行业中名列前茅,酒店业务更是大放异彩,营业额同比增长超过190%。
　　凭借高质量的增长和出色的运营能力,富力集团再获多项嘉誉,。在2019中国房地产500强测评中,获评＂2019中国房地产开发企业500强＂,位列第10位。同时在分项子榜单中,获评＂2019中国房地产开发企业综合实力10强＂。
　　不一样的千亿新兵 多项业绩亮眼
　　在2018年,富力集团正式跻身千亿房企行业,而与其他千亿新兵相比,富力的千亿有些不一样,显得成色十足。
　　首次销售额破千亿,富力全年协议销售额就达1311亿元,已经具备了千亿军团主力军的实力。从增长率和利润率就可以充分说明这一点。
　　2018年,富力集团协议销售额同比增长60%,营业额达人民币768.6亿元,同比增长30%。期内毛利增长33%至人民币279.5亿元。尽管集团扩展至新城市及增加项目数量,2018年的整体毛利率增长至36.4%,于同业中名列前茅。
　　单位面积售价同样继续证明着富力集团在中高端市场领军者的地位。2018年,富力集团共售出1,018万平方米建筑面积,同比61%,平均售价为每平方米人民币12,900元,所有主要地区的协议销售均见显著增长。
　　在资本层面,2018年富力取得的成绩同样可圈可点。2018年,富力完成逾人民币282亿元的国内公司债券及其他票据的赎回及再融资,财务状况得到显著改善。集团亦顺利完成逾人民币238亿元的国内公司债券、超短期融资券及资产证券化的发行,充分证明了集团在往来银行及债券投资者中的信誉优势和品牌认可。
　　2018年,富力还拓宽了新型融资渠道,如银团贷款及项目融资,并积极尝试境内资产证券化融资渠道,于2018年成功发行中国境内首个物流园CMBS产品及第一期供应链ABS产品。
　　资本市场的认可再次说明了富力集团的稳健运营能力,虽是千亿新军,但富力已经提前锁定了头部房企的坚实地位。3月20日,富力集团在2019中国房地产500强测评中,获评＂2019中国房地产开发企业500强＂,位列第10位。同时在多个分项子榜单中位列10强。
　　优质土地储备 为持续增长提供保障
　　在富力集团2018年的业绩报告中,富力集团董事长李思廉表示,2019年富力的目标销售额为1600亿元,目标同比增长22%。而优质的土地储备,就是富力集团稳步增长,完成目标的底气。
　　年报数据显示,2018年,富力集团土地收购的整体方向继续以稳健及均衡为主,所挑选的地块,以总价合适,利润预测达标,周转快速为原则,在四十九个城市和地区收购共六十一幅地块,新增土地的权益可售面积大约 1405万平方米,六十一幅地块的其中三十二幅位于现有的城市和地区,二十九幅位于新进入的二十八个城市。
　　截至2018年底,富力集团权益土地储备可售总建筑面积达5,783万平方米建筑面积,货值达7340亿元,分布于96个中国不同城市及其他海外项目。
　　据了解,目前富力的土地储备分散于六个主要地区,分别为华南地区、华北地区、西北地区、华东地区、中南地区及海南。其中,在富力在粤港澳大湾区就拥有土储360万平方米,对应货值460亿元。预计2019年富力在大湾区的协议销售额目标将达到160亿元;2020年达到240亿元。而2018年的数据为140亿元,毛利49%。
　　如果说强大的土储,是富力在后千亿时代稳步持续向前的弹药库,那2019年1600亿目标的完成,则主要依靠更大量的已动工项目,以及其中超过200个可供出售项目,相当于可售资源的人民币 3,000 亿元及新动工项目的 1,200 万平方米。
　　截至2018年底,富力于2019年起即时可供出售资源为人民币1,200亿元。同时,富力将继续加速资源可用性及取得预售许可,借预售产生现金流及锁定未来营业额。
　　李思廉表示,2019年,富力将致力于转化低成本土地储备、进行中项目及丰富可售资源为现金收益,同时审慎管理金融流动性。凭借低于市价收购的充足土地储备,集团有能力通过管理销售及土地储备策略,应对中国房地产市场的波动,加上出色销售表现及更为宽松的融资渠道,集团对2019年的经营前景充满信心。
　　酒店营收大幅增长190% 商业版图崛起
　　在富力2018年年报中,一项数据振奋人心。2018年,富力集团酒店板块营业额增长逾190%,领跑同行。
　　2017年,富力、融创、万达之间的世纪收购成为当年地产圈最重磅的事件。两年后,富力集团用亮眼的成绩证明了当时选择的正确。
　　报告显示,截至2018年12月21日,富力集团已拥有89间运营中酒店,总建筑面积为 3,903,600 平方米,总客房数为 26,865 间,分别由知名酒店管理集团如万豪国际酒店集团、洲际酒店集团、希尔顿酒店集团、凯悦酒店集团、雅高酒店集团、万达酒店管理集团及其他酒店集团管理。随着酒店于入住率、住宿服务及酒店成本管理方面日渐成熟,酒店营业额持续获得改善。
　　同时,加上另外37间在建及规划中的酒店,富力拥有126间酒店,是全球最大的豪华酒店资产拥有人。酒店的资产,不仅为富力带来了稳定的现金流,同时大大提升了富力在中高端物业的运营能力和服务水平。
　　除酒店业务外,富力的其他商办物业同样出租率良好,成为所在城市商办类物业的标杆项目。据了解,目前富力投资物业组合总建筑面积合共约 3,992,000平方米,其中运营中的投资物业组合总建筑面积约1,879,000平方米,在建或规划中的投资物业组合总建筑面积约 2,113,000 平方米。
　　多条产品线同时发力,富力集团在商业领域的表现也为其后千亿时代的发展,提供了另一重后备力量,有力的推动富力继续迈向新的台阶。富力2018年年报中披露的数据也受到了市场和投资机构的认可。报告发布次日,联昌国际(CIMB)即发布报告,将富力的评级调升至＂增持＂,并将目标股价调至港币21元。