医美ABS业务遭叫停，颜值经济的未来在哪？

　　近日，医美行业遭遇了多重利空。
　　今年6月，八部委联合印发《打击非法医疗美容服务专项整治工作方案》，拉开了整治医美乱象的序幕。7月，重庆地方金融局发文要求辖内小贷公司对医疗美容领域的贷款情况进行摸底调查并上报。金融领域的风控措施开始启动。
　　8月11日，有媒体记者从知情人士处得到证实，上交所、深交所近期已要求新挂牌的消费金融资产证券化（ABS）产品中，禁止新增＂医美消费金融＂相关资产（如医美贷）入池，已发行的ABS产品不受影响。
　　对于该领域的从严管控，也引发了医美概念板块在近期出现较大幅度的调整。新氧、华熙生物、爱美客等个股均遭遇了股价的波动。
　　医美行业的资产证券化是什么？
　　它指的是，发起人（一般是金融机构）将可证券化的资产（如医美贷）出售给一家特殊目的机构（Special Purpose Vehicle, SPV），然后SPV将资产汇成资产池，通过结构化设计进行信用增级后，在金融市场上向投资者发行资产支持证券（Asset-backed Securities，ABS）融资，最后用资产池产生的现金流（如借款人定期偿还的本利）来清偿所发行的证券。
　　ABS为发起人提供了更低成本的筹资渠道，增强了资产的流动性。金融机构借出去的钱通过ABS得以迅速收回，就又有资金进行新一轮的放贷，赚取借款人的利息了。
　　既然ABS这么好，为什么不大力支持ABS的发展，反而要禁止新增医美ABS业务呢？
　　因为ABS环节冗长，牵扯到的人群范围实在太广，借款人、发起人、SPV、信用增级机构、投资者……只要其中任意一个环节出了问题，相关者的利益就会像多诺米骨牌一样轰然倒塌。
　　在2008年爆发的美国次贷危机中，ABS就扮演了主要角色。贷款机构将手里的房贷打包后，在金融市场上发行ABS。起初，在房地美和房利美的严格监管下，美国的房地产市场和金融市场一片欣欣向荣。
　　然而后来，为了将规模做大赚取更多利益，贷款机构疯狂降低准入门槛，让很多没有偿还能力的购房者成功贷到了款。他们就像一颗颗＂定时炸弹＂，当经济良好房价上涨时还不会爆炸，但随着美国国内经济的下滑，失业人数的增多，购房者们开始无法按时偿还贷款本息，形成了大规模违约，现金流断裂，一颗颗炸弹爆炸的威力扩散开来。
　　此时贷款机构不得以将抵押的房产进行低价拍卖来收回资金，越来越多的法拍房出现在市面上，房产不断贬值，再加上信用违约互换（CDS）等金融衍生品的使用，使局面愈发复杂，债务违约效应越滚越大，最终始于美国的次贷危机蔓延到了整个西方金融世界。
　　而医美贷ABS的风险，则来源于医美行业的乱象。
　　医美行业乱象丛生
　　我们在新闻上看到过太多医疗美容事故了。
　　如前不久的杭州网红抽脂致死事件，只是冰山一角。
　　据艾瑞咨询发布的《中国医疗美容行业洞察白皮书（2020年）》显示，目前我国医美行业中，合法合规医师仅占24%，非法从业者有10万之多。
　　据中国数据研究中心、中国整形美容协会联合发布的《中国医美＂地下黑针＂白皮书》显示，医美＂黑机构＂数量超过6万家，是正规机构的6倍，平均每年黑医美致残致死人数约达10万人，且多数消费者投诉无门，维权艰难。
　　我们心痛于这些美好生命的消逝，更愤怒于那些为了利益罔顾人命的无良机构和医生。我们不搞＂受害者有罪论＂，而是应该去谴责、去整治医美乱象。每个人都有在自己力所能及的范围内追求美的权利，他们做好攻略，将辛辛苦苦攒了许久的钱交给机构，希望换来一次美丽蜕变，殊不知，等待他们的，是无尽的黑暗。
　　＂中国医美发展现状用6个字就可以概括：快、大、多、高、少、乱。＂中国整形美容协会教育培训中心主任田亚华如此解读中国医美市场。
　　第一，中国医美市场从无到有，发展的速度极快；第二，虽然医美手术量在全球排第三，但很多非法手术并没有被统计到，估计实际手术量位居全球第一；第三，医美机构现存2万多家，从业者达3000多万人，消费者数量巨大；第四，收费高，但利润低；第五，专业人才少；第六，市场乱，从业者都是改行过来从事医美的。
　　乱象的根源，来自于专业人才的严重缺乏。行业医师缺口巨大，由于来钱快，有临床医师转行做医美的，也有＂短期速成＂草草上岗的，还有＂幽灵医生＂掉包顶替的，你无法知道手术台旁握着手术刀的医生，真实身份到底是什么。还有更多非专业人士，从事着医美营销和咨询服务，为消费者提供医美服务导向，这是一件很可怕的事情。
　　为了收割更多人的韭菜，部分金融机构与医疗美容机构合作，推出了＂医美分期＂、＂医美贷＂等相关的金融产品和服务。而医美行业鱼龙混杂之下，医美贷产品的风险太高，暴力催收、误导消费、借款人骗取贷款、医美项目致人死亡等消息比比皆是。所以交易所禁止医美贷等资产进入ABS的资产池。
　　＂颜值经济＂的未来
　　医美贷的风险主要源于医美行业自身问题，随着国家对行业乱象的整治，以及人们生活品质的提高，预计未来医美仍会是较好的消费金融场景之一。
　　医美行业诞生之初，本意是帮助一些具有生理缺陷的人，但是随着媒体大肆鼓吹美容整形的效果，夸大容貌对于工作、社交以及收入的重要性，再加上网红明星的推波助澜，催生了人们的容貌焦虑。只要我们明白资本家诱导消费的套路，就不会轻易被割韭菜。而多元、健康、朝气蓬勃的美更应该被作为社会主流价值观去引导群众。
　　追求美是一件好事，但我们要先学会爱自己的身体，不能任由媒体嘴里所谓的＂美＂绑架自己，影响到自己的正常生活。毕竟，美丽的外表主要影响的是第一印象，干净利落的气质、落落大方的谈吐、谦和的为人处世之道等美好品质才是获得长远成功的基石。