海天味业2020年报分析，为何2021年以来股价下跌30？

　　柴米油盐酱醋茶，老百姓开门七件事。海天味业作为中国调味品行业的行业龙头，连续多年调味品的产销量及收入位列行业第一，其业绩与股价也同比例上涨，号称酱中茅台。2021年3月31日，其公告了2020年度的财务报告，让我们一起梳理一下其财务情况：
　　一、基本面分析
　　海天味业，报告期内，公司的主营业务未发生变化，依然坚持主业，坚持调味品的生产和销售，并在调 味品行业内实施相关多元化，产品涵盖酱油、蚝油、酱、醋、鸡精、味精、料酒等调味品。多年 来公司调味品的产销量及收入连续多年名列行业第一，其中酱油、调味酱和蚝油是目前公司最主 要的产品。 海天酱油产销量连续二十四年稳居全国第一，并遥遥领先。连续三年年均增长 14.5%。品种覆盖高中低各个层次、各种口味和多种烹调用途，其中不乏畅销多年深受消费者熟悉的主流产品， 有众多引领消费升级的高端酱油，也有经济实惠的大众产品。公司持续通过全面推进精品战略， 有力提升产品竞争壁垒，采取措施聚焦渠道效率和质量建设，酱油品类呈现稳健较快发展，产品 结构和盈利能力再上台阶，综合竞争优势进一步拉大。 海天蚝油历史悠久，技术领先，销量处于绝对领先地位，连续三年年均增长 21.3%。且呈现加速增长的势头，随着市场网络的逐步深入和海天蚝油良好的独特风味，海天蚝油呈现出从地方 性向全国化、从餐饮向居民的快速发展势头。公司有效抓住蚝油全国化和居民消费的发展机会， 实现蚝油领先优势的进一步扩大，产品综合竞争力得到质的提升。 海天调味酱处于领先地位，销量连续三年年均增长 8.4%，公司加强对调味酱传统市场的主动 调整，通过产品结构规格的优化，市场渠道的调整，有效提升产品盈利能力，夯实后继发展基础。 调味酱品种众多，一酱一特色，货真价实，既拥有适用范围广的全国性基础酱料，也有独具特色 的地方风味酱料，多年来保持了稳定发展，深受消费者欢迎。
　　（一）基本财务数据
　　报告期内，公司营业收入 227.92 亿元，同比增长 15.13%； 归属于上市公司股东的净利润64.03亿元，同比增长19.61%；归属于上市公司股东的净资产200.68 亿元，同比增长 21.03%；整体净利率 28.12%，同比提高了 1.06 个百分点。
　　2018-2020年财务数据
　　非经常
　　报告期内，公司的酱油、蚝油、酱三大核心品类以及全国各主要板块市场均保持了稳定的发 展。其中酱油实现营收 130.43 亿，增长 12.17%，收入与销量保持同步增长；蚝油实现营收 41.13 亿，增长 17.86%，蚝油继续保持较快增长势头；酱料实现营收 25.24 亿，增长 10.16%，酱类实现 了恢复性增长。
　　（二）毛利润情况
　　毛利润与上年相比有所下降，主要是根据新收入准则，将运费调整至营业成本、促销费冲减营业收入所致。其毛利润除耗油外，都维持在50%左右。
　　毛利润情况
　　（三）研发投入
　　研发投入
　　老祖宗留下的宝贵财富，不用太多的投入研发的企业。
　　（四）现金流情况
　　现金流量
　　（五）2021年目标
　　2021 公司计划营业总收入目标为 264.4 亿元，利润目标为亿元 75.6 亿元（该经营目标受未来经营环境影响存在一定的不确定性，并不构成对投资者的业绩承诺，敬请投资者注意投注 资风险。）
　　（六）分红情况
　　分红情况
　　（七)股权结构
　　股权结构
　　股权结构非常集中且稳定，核心高管，对公司进行控制。
　　实际控制人
　　（八）重点科目情况
　　1.货币资金与交易性金融资产
　　货币资金与交易性金融资产合计210多亿元资金，有充沛的现金流。
　　货币资金
　　2.应收账款与预收账款（合同负债）
　　应收账款
　　合同负债今年是从预收账款中分类过来，主要是预收的经销商货款，说明其对下游的话语权非常强大，其市场认可度非常大。
　　合同负债
　　3.存货情况
　　存货情况
　　这存货就是未来的现金
　　4.负债情况
　　从公司看没有借款负债，资产负债率非常低，几乎没有偿债风险。
　　其他应付账款
　　二、资本市场的表现
　　以2017年开始，其股价涨幅高达10倍左右，目前市盈率86倍左右，市值在5500亿元左右。
　　股价图
　　2021年以来，其股价下降幅度大约30%左右，且2020年末以来，部分高管相继选择公告减持。
　　公告减持
　　海天味业，绝对是一家基本面非常好的公司。还是那句话，好公司是否投资需要有好的股价，当其股价脱离其基本面时，就需要等待，观察中。
　　持续观察中，大幅度深跌或许就是机会。
　　投资，一切都是时机而已。
　　声明：本文章内容不构成投资建议，股市有风险，投资需谨慎。