中药板块开门红逆市走强,近期布局机会渐入佳境
今天2022年第一个交易日,两市迎来开门黑,大金融和新能源等权重板块高开低走,但中药板块受利好驱动逆市走强,阶段性轮动机会再现,布局逻辑如下:
第一,政策面:12月30日,国家医保局等联合发布了《关于医保支持中医药传承创新发展的指导意见》,对中药板块形成全面利好。指导意见提高支持中药创新发展的政治站位,表明国家支持中医药传承创新发展的决心。根据指导意见,具备临床价值的传承和创新为发展主旋律,2020年9月28日发布的中药新注册分类也强调传承与创新并重,守正是根基,创新谋发展的发展理念。从实际情况来看,新药获批有效遵循了重视临床价值、注重满足尚未满足的临床需求,2021年截至目前,国家药监局共批准了12个中药新药上市,成为近5年来获批中药新药最多的一年,中药审评审批制度改革已初显成效,中药创新药获批上市已经明显加速。
第二,行业面:大部分品牌中药OTC企业在过去几年保持收入10%-20%稳定增长,并且通过品类扩张、营销渠道改革等有望迎来第二增长曲线。业绩方面,2021年较多品牌中药OTC企业制定股权激励计划,业绩增长确定性大。估值方面,根据万得一致预期,截至2021年12月31日,中药板块2022EPE为27.3倍,低于医药生物整体行业的29.7倍,具备一定估值优势。整体来看,品牌中药OTC行业受政策支持,具备确定业绩增长以及估值优势。