无论是国家、企业,还是家庭,都要学会合理地负债。那么,合理的负债到底有什么好处呢? 首先,对于企业来说,借债可以让企业少缴税,因为借债的利息开支是在税前扣除的。假如你的企业今年的销售收入是100亿元,你向银行贷款100亿元,利率是10%,企业的所得税率是40%。如果企业没有其他收入与开支,那么你的应税收入就是销售收入减去利息开支,也就是90亿元,按40%的税率,要交36亿元的税。如果你没有任何借款,那么你的应税收入就是100亿元,就要交40亿元的税。因为有100亿元的贷款,少交了4亿元的税,在金融学里,这叫作"税盾"。 其次,借债可以获得杠杆收益,就是用别人的钱赚钱,所以借债也叫使用杠杆。这个杠杆用得好的话,可以获得很高的收益。华尔街的投资银行非常赚钱,2008年金融危机的时候,高盛的3万多名员工,从前台到CEO,平均年薪达几十万美元。为什么华尔街的投资银行这么赚钱?其中一个很重要的原因,就是它们大量负债,用别人的钱赚钱。 金融危机前,华尔街的投资银行使用高达33倍的杠杆,也就是说在用来投资的34美元中,只有1美元是它们自己的,另外的33美元都是借来的。我们可以算一算,33倍的杠杆下,回报率会是多少。假如借债的年利率是10%,你用自己的1美元加借来的33美元进行投资,33美元一天的利息大概是0.01美元。假如美国股市当天上涨1%,你用34美元投资,就可以赚0.34美元,减去0.01美元的利息,净利润是0.33美元,因为你只用了自己的1美元,所以你的回报率,也就是净资产收益率就是33%。 最后,在物价上涨的情况下,借债可以在一定程度上帮助抵消物价上涤的影响,减少财富的缩水程度。通货膨胀就是物价上涨,它会导致我们的财富缩水。假如2017年的通货膨胀率是2%,那么2017年1月1日花100元可以买到的东西,到2017年12月31日,你要花102元才能买到,这实际上就是1月1日的100元到12月31日变成了大概98元,你的财富缩水了2元。假如2017年1月1日你向银行借了100万元,借期一年,年利率8%,到12月31日的时候,本金加利息你总共要还银行108万元。但是因为有2%的通货膨胀,到12月31日的时候,你还给银行的这108万实际上只相当于105.84万元。所以,在物价上涨比较快的时候,一定不要把钱存在银行里,或者把钱借给别人,而是要向银行借钱。