国美教父黄光裕回归1年！辛苦大干365天，市值竟蒸发730亿

　　国美零售（00493。HK）21日开盘即大幅下挫，其跌幅超16，截至午盘收盘，该公司下跌13。04，报0。395港元。
　　引发国美零售大幅调整，主要归因于该公司在周三晚间公布一则公告，其中提及公司拟10合1进行股份合并（缩股）。
　　公告中提及，国美零售董事会建议按本公司股本中每10股每股面值为港币0。025元的已发行及未发行股份将合并为一股每股面值港币0。25元的合并股份的基准，进行建议股份合并。
　　目前此项决议需获股东于股东特别大会及联交所上市委员会批准合并股份上市及买卖批准，待建议股份合并生效后，预期将于2022年5月31日（星期二）生效。
　　注：股份合并前后本公司的股本架构
　　公告中还披露了国美零售股份合并的原因，根据香港交易及结算所有限公司于2008年11月28日发布并于2020年10月1日更新的《有关若干类别公司行动的交易安排之指引》，经计及证券买卖的最低交易成本，每手买卖单位的预期价值应高于港币2000元。于最后交易日，股份按每手买卖单位低于港币2000元的价格买卖。为降低交易及登记成本，董事会拟进行股份合并。
　　国美零售表示，随着合并股份的交易价格提高以及交易减少及手续费占每手买卖单位市值的比例降低，股份合并将提升本公司的公司形象，令投资合并股份对更广泛的机构及专业投资者以及其他投资大众更具吸引力。
　　此外，国美零售在3月底公布2021年度业绩，公司实现销售收入464。84亿元，同比上升5。36；综合毛利率为14。40，同比提升2。24。
　　拼命干一年，市值蒸发730亿？
　　2021年4月7日晚间，国美零售举行了2020年全年业绩公告全球投资人会议，国美的灵魂人物、创始人黄光裕首次公开亮相。
　　17年前，黄光裕登上内地首富宝座，17年后的黄光裕，面对的是瞬息万变、物是人非的零售江湖。
　　在黄光裕缺席的近十年里，国美零售进入了漫长而艰难的守业期，在移动互联网迅猛发展时期，国美逐渐淡出主流市场。
　　《2020年中国家电市场报告》显示，2020年，仅京东、苏宁易购、天猫三大平台就占据中国家电市场60的份额。国美从20182019年的市场份额仅为5。8，2017年至今已连续4年亏损。
　　黄光裕表示，国美力争用18个月，使企业恢复原有的市场地位。尽管黄光裕强调，18个月只是内部战略规划的倒推时间、不是承诺，但投资者还是期待这个东山再起的故事，能够如约而至。分析人士认为，从目前形势看，国美18个月重返原有地位可能性很低，被对手落下的距离太大，18个月根本不够。
　　自2021年2月16日获释算起，黄光裕回归国美至今已超一年。可随着黄光裕正式掌舵，国美股价反而再度下滑，甚至跌得比其出狱前还要惨。家电分析师刘步尘对市界表示，最关键的因素，无疑是投资者对国美零售未来发展的前景信心下降，原因在于，此前预期的国美高增长，未能如期出现。
　　黄光裕当然明白，回归第一年成绩单的重要性，这不仅影响着公司高管和员工们的干劲，也承载着市场投资者们的期望。可即便加班到凌晨三四点，亦如当年的拼命三郎，调整业务布局招募悍将，并不断放出豪言，还是未能改变国美业绩窘迫的现状。
　　国美教父是如何诞生的？
　　国美教父的诞生黄光裕，并非这位国美教父的原名。出生于1969年的黄光裕，有一个兄长和两个妹妹，由于父亲是上门女婿，兄妹几人便跟随母姓，曾俊烈是其原名，但后来家族改回父姓，也就改为黄俊烈。光裕是后来在外面起的名字，说有高人指点，有同乡解释道。
　　17岁那年，黄光裕揣着4000元钱，与哥哥黄俊钦在北京珠市口东大街，租下一间名为国美服装店的两层小商铺，立志要闯出一番天地。
　　不过，兄弟俩很快发现服装并不好干，转头搞起当时颇为新奇，且成本相对较低的小家电，而国美的名字被沿用下来。创业初期，黄光裕的才能开始显露，他采取与大型商场抬高售价，以图厚利相悖的理念，凭借坚持零售，薄利多销逐渐站稳脚跟，并在《北京晚报》上打出买电器，到国美的标语，且每周刊登电器价格，开创零售商上报纸的先河。
　　与此同时，黄光裕成立北京鹏润地产，开发出鹏润家园等项目，进军地产业。他也清楚，自己的做法拉低了家电行业的利润，要用地产获得较高的利润，支持家电业务扩张，并将在家电业务上得到的巨额资金，反馈给房地产，实现互补。上世纪九十年代末，国美成为北京最大的家电连锁企业，销售额五年从1。8亿涨至10。5亿元。可就在黄光裕准备向全国进军时，一个由九大彩电生产厂家组成的价格联盟，打得他措手不及，其主旨是抵制低价销售，这对主营彩电业务的国美而言，很难受。不过，黄光裕也坚决表示，不会做任何退步，最终凭借一招策反计，使得这个本就不牢靠的联盟迅速瓦解，还因站在消费者一边而获得广泛支持，名气大增。
　　2004年，国美电器借壳上市，黄光裕凭借105亿身家成为中国首富，也是中国白手起家最年轻的亿万富翁。他说话温和、抽烟不断、牙缝很大，虽然没架子，却不可捉摸，这是身边人对黄光裕的评价。有意思的是，黄光裕还将头剃个精光，在外人看来多了一丝匪气，国美教父形象就此诞生。
　　上市为国美提供了更广阔的融资平台，使其在快速扩张下不断提高地位，在产业链条中变得更加强势。于是，黄光裕开始通过频繁向供货商延长付款周期、长期占用往来资金等操作，获得一笔不菲的资金，凭借这种类金融模式为扩张再度加持。由于对厂家利润的挤压过于残酷，也让价格屠夫的名号响彻全国，国美甚至被指责是黑社会老大式的企业文化。
　　格力电器掌舵人董明珠回忆道，黄光裕用一招打低价冲击市场，要把我们渠道的小经销商全消灭。我们的人很紧张，不能得罪他，大连锁、好厉害！黄光裕在扩张的道路上不断前进，并凭借离间计打破永乐与大中的联盟，先后将这两家国内知名连锁企业收入麾下，并喊话张近东，苏宁也是迟早的事。2008年，国美在一线城市的市场份额超过50，430亿身家的黄光裕再度成为中国首富。
　　中金公司指出，我国家装市场当前规模超2万亿元，预计未来五年有望维持近两位数的复合增长。可问题是，这一行业的竞争也十分激烈，不仅阿里提出未来三年，家装成交规模将达到一万亿元的目标，而苏宁、红星美凯龙和居然之家等企业，也都有各自的计划。黄光裕如何能在新老竞争者中脱颖而出，也是一个问题。
　　本文综合自市界、财经正解局、财联社等